NEC - Norse Energy Corp.

Antar dette innlegget på HO er representativt for aksjonsgruppen som tok på seg arbeidet for oss småaksjonærer i gamle NOI.

Støtter forøvrig helt og holdent både deres initativ og forliket. - Bravo.

------------------

""Innlegg av: Gjest (07.12.05 15:02),

RE^1: NEC - TAKK BJØRN BREKKE!

Som det fremgår i dagens pressemelding er det inngått forlik med NEC ang. granskingssak etc.
Vi har hatt god dialog med NEC (ved Per Fossan Waage) . ”Aksjonsgruppen” representert med styret i Norse Energy AS ( aksjonsgruppens selskap) har besluttet enstemmig dette forlik.

Etter en totalvurdering har vi kommet til at dagens aksjonærer i NEC vil være best tjent med at sakene avsluttes.

Jeg regner med at den bakenforliggende vurdering om årsaken til ” rettstvistene ” er uforandret hos selskapet NEC og tidligere aksjonærer i NOI.
Det faktum at vi har felles syn på å fokusere fremover for videre positiv utvikling av selskapet har vært avgjørende.

Jeg vil samtidig takke alle som har vært med å dra lasset med muntlig og økonomisk støtte i prosessen.
I forliket har det vært sentralt for oss alle at ikke forliket skulle kunne feiltolkes som personlig kompensasjon til enkeltaksjonærer.
Forliket medfører at vi får tilbakebetalt vår aksjekapital ( den risikoen vi personlig har satt oss i gjennom selskapets søksmål.) Vi har selvsagt ikke ønsket noen kompensasjon ut over dette.

Som en symbolsk takk til alle som har bidratt økonomisk har vi, i forliket ,tatt med en sum kr. 30 000.- som skal være en gave til frelsesarmeen.
Det ville blitt for komplisert å forsøke og betale tilbake deler av de enkeltsummer dere har bidratt med , med fratrekk av faktiske medgåtte direkte utgifter.
Gaven til Frelsesarmeen skal videre symbolisere et ønske om konfliktdemping og ” fred” for begge parter i konflikten.

De eneste som egentlig har tjent på konflikten får være Freselsarmeen.

”Aksjonsgruppen” er herved oppløst. Takk for meg. ""

09/12-2005 09:41:00: Notification of trade

Øivind Risberg, CEO of Norse Energy Corp ASA, has under an option
agreement with Hege Risberg, CFO of NEC's American subsidiary, on
December 8 acquired 453,394 shares in NEC. The strike price was 2.27
NOK per share. There are no other options available to be exercised
under this option agreement.

Øivind Risberg controls personally and through related companies
after this transaction a total of 17.680.894 NEC shares.

04/01-2006 15:56:59: NEC - NOTIFCATION OF TRADE

Renewed forward contract

Solodden AS, a wholly owned company by Øivind
Risberg, CEO in Norse Energy ASA has on January
4th renewed a forward contract in NEC for
1,000,000 shares at NOK 3.99 with maturity date
18 may 2006.

Øivind Risberg controls personally and through
related companies after this transaction a total
of 17,227,500 NEC shares.

Onsdag 25. januar 2006 kl. 10:48
Av iMarkedet - iMarkedet
Anbefaler oljemygg

Pareto ser en oppside på 50 prosent i oljemyggen Norse Energy Corporation og anbefaler kundene sine å kjøpe aksjen.


Meglerhuset Pareto Securities starter dekningen av Norse Energy Corporation med en kjøpsanbefaling og et kursmål på 5,50 kroner aksjen.

Pareto mener oljeselskapet Norse Energy Corporation står foran en god vekst i tiden som kommer. Selskapet har i dag en produksjon på 2.500 fat oljeekvivalenter om dagen. Pareto venter at produksjonen kan øke til 20.000 fat oljeekvivalenter om dagen i 2008.

Dagens produksjon stammer fra et oljefelt utenfor kysten i Brasil. Meglerhuset venter at selskapet skal få innpass på tre nye oljefelt utenfor kysten i Brasil innen 2008. og at dette vil bidra til økt produksjon.

Videre venter Pareto at Norse Energys naturgassproduksjon i USA vil øke med 3-400 fat oljeekvivalenter om dagen i året.

Pareto har lagt til en grunn en oljepris på 45 dollar fatet for verdivurderingen av oljereservene.

I analysen skriver meglerhuset at kontantstrømmen også vil bedre seg etterhvert som arbeidet med utviklingen av oljefeltene gir avkastning. Kapitalinvesteringene i forbindelse med utviklingen av feltene vil stabilere seg til rundt 50 millioner dollar i 2008.

Oppsummering:
Anbefaling: Kjøp
Kursmål: 5,50 kroner aksjen
Meglerhus: Pareto Securities
Dato: 25. januar 2006
:P :P :P :P :P :P

NEC - PRIVATE PLACEMENT
26.01.2006 08:57

Norse Energy Corp ASA (NEC) decided to issue 32,000,000 new
shares presented on a book built by Pareto Securities ASA
after closing of the stock exchange on 25 January 2006.

The private placement consisted of 32 million new shares,
at a subscription price of NOK 3.90, with a par value of
NOK 0.88 per share, representing approx. 9.8% of the
registered share capital. The placement, directed towards
professional and institutional investors, was
oversubscribed. The placement was conducted by the Board on
the basis of the authority granted to the Board in the
Ordinary General Meeting in 2005.

The placement raised NOK 124.8 million to the Group, which
will be used to finance the Group`s investment program.

After this private placement the outstanding number of
shares in NEC are 352,664,530 shares.




For further information, please contact:



Anders Kapstad, or

Per Fossan-Waage, both phone +47 67 51 61 10



Website: www.norsenergycorp.com

Klippet fra IM:

Meglerhuset Pareto sendte kursen i oljeselskapet Norse opp onsdag etter en analyse. Senere på dagen presenterte de en ferdig emisjon til selskapet på en hyggelig kurs. Les mer om saken her:

Onsdag steg kursen i oljeselskapet Norse Energy Corporation over seks prosent. En klart medvirkende årsak til kursoppgangen var en analyse som ble distribuert av meglerhuset Pareto Securities.

Der anbefalte meglerhuset sine kunder å kjøpe aksjen, og gjentok sitt kursmål på 5,5 prosent noe som sendte aksjen opp 6,97 prosent til 3,99 kroner.

Denne anbefalingen har meglerhuset hatt siden 20. januar i år, da de tok hele sektoren Norse Energy opp til ny vurdering.

Onsdag kveld kom det en telefon til Norse Energy fra Pareto. De tilbød selskapet en emisjon på 32 millioner aksjer til kurs 3,9 kroner - godt over nivået aksjen startet onsdagens handel med.

- Pareto kom til oss i går, bekrefter Per Fossan-Waage i Norse Energy Corporation til iMarkedet.no. Han forteller at de var meget fornøyd med kursen og mente at pengene Pareto tilbød passet meget godt med de finansielle planene selskapet hadde.

Selskapet skal bruke provenyet på nærmere 125 millioner kroner til å finansiere sitt investeringsprogram.

Analytiker corporate-jobbet

Analytikeren som i går publiserte analysen på Norse, et analysedokument på 22 sider hvor de anbefaler sine kunder å kjøpe, melder i selve dokumentet om at han har vært involvert i Paretos corporate-avdeling.

- Analytikeren har assistert corporate-avdelingen relatert til finansielle tjenester til Norse Energy Corporation de siste 12 måneder, står det i analysedokumentet iMarkedet.no har tilgang til.

Pareto opplyser også at de ikke har forelagt analysen til gjennomsyn hos selskapet før den ble publisert. Også Fossan-Waage i Norse forteller til iMarkedet.no at de ikke var kjent med at Pareto hadde publisert en analyse samme dag som de presenterer en emisjon for selskapet.

- Det er ukjent for oss, sier Fossan-Waage når vi forteller om analysen.

- Ingen kommentar

Kristen Jakobsen, adm. direktør i Pareto Securities sier til iMarkedet.no at de har hatt analysedekning av det lille oljeselskapet i alle fall over 18 måneder, og forteller at de har ukes og månedsprodukter som forteller løpende om hva Pareto har som anbefalinger.

Pareto var også største nettokjøper av Norse aksjer over børs onsdag. Det var også meget høyt volum i aksjen. iMarkedet.no ringer så igjen til Jakobsen for å stille et spørsmål.

- Er ikke det litt merkelig at dere sender ut en analyse, som sender aksjen kraftig opp, og så presenterer en emisjon for selskapet samme ettermiddag?

Før iMarkedet.no for stilt spørsmålet til saken svarer Jakobsen: - Jeg har ingen kommentar.

- Så du vil ikke høre spørsmålet?

- Nei. Jeg har ingen kommentar, gjentar Jakobsen.

The cheapest oil stock in town! fra Orion

Norse Energy releases its Q4 report on Tuesday next week. In addition there will be given an update on the reserve situation and production for the coming years.
To assess the oil and gas reserves Norse Energy has hired the independent American company, Gaffney Cline. Gaffney Cline was also responsible for the last reserve estimate in 2001. As rules for reserve calculations have become more restrictive in the meantime, we could witness a slight downgrade of reserves.
We had yesterday a meeting with the management of Norse Energy as the multiples for 2008 are extremely attractive. Based on the production guiding given in connection with the Q3-report, the P/E will fall to 1,1 in 2008!
We have however not based us on this guiding in our models. Instead of assuming an oil production of 18.000 boe per day in 2008, we use a figure of 12.000 boe. Despite using a near worst case scenario, our estimates show a 2008-P/E of only 2,5.
Norse Energy is not only focusing on production. It is also involved in a significant exploration program offshore Brazil. Results from this can be expected from Q2 this year, and news about discoveries can obviously be big price triggers. We will come back with an updated assessment after the presentation on Tuesday.

Conclusion

Based on DCF and multiple considerations we raise our price target to 5,80 which represents a 2008-P/E of 4,0. With an upside of 60% based on conservative assumptions we are forced to issue a strong buy recommendation. We advice buying before the Q4-presentation on Tuesday as this can be a big price trigger.

Laphroaig
Hva kan vi vente oss av Q4?
Skal vi få en skikkelig trigger opp mot 5,- igjen

dunlop, on 27 Feb - 16:20, said:

Tror ikke at Q4 resultatet i seg selv er noen trigger. Derimot kan vi få opplysninger om fremdriften av selskapet som helhet. - Letevirksomheten osv.

NEC har jo invistert godt siste halvår og fra nå av og fremover får vi vel ett innblikk i hva som skjer? Skulle tro at det ligger mange kurstriggere (begge veier) foran oss.

Både Pareto og Orion har jo tittet nøye på NEC siste halvår og finregnet seg frem til hvor billig den er. Samme har mange "bolde" følgere gjort gjennom lang tid. - Har jo vært solide innsidehandler her også på langt høyere kurs enn dagens.

Joda, NEC kommer nok over femmeren nok en gang. B)

Orion om NEC idag

NEC - BUY

Q4 report did not bring surprises

The Q4 results from Norse did not show a big deviation from our estimates. The revenues were boosted by the marketing and pipeline activities which however could not affect EBITDA significantly due to low margins. The operating profit was somewhat below our forecast as a result of higher depreciation charge.
As expected, the reassessment of Norse’s oil reserves by Gaffney & Cline led to some reduction in them. This mostly concerned the Cavalo Marinho field where proven and probable reserves were cut from 11 to 6 mill barrels. This as expected led to a reduction of Norse’s production forecast for 2008 – from close to 18.000 bpd guided in Q3 report to 10.000 bpd now forecasted by Gaffney & Cline. This however may be regarded as a very conservative assumption - the field operator Petrobras’ forecast implies around 14.000 bpd level.

We leave our estimate of 12.000 bopd for 2008, which is in between the two forecasts. This gives an attractive P/E level of 2,5 for 2008. In case of the pessimistic assumption of 10.000 bpd level P/E would appear at 3,4, which is still an attractive level.

Norse also announced that the environmental permission to commence the production drilling in Manati gas field has now been received. The production from this field from Q3 2006 will improve the company’s earnings significantly. Now the company is awaiting permission for exploration drilling offshore Brazil. News about discoveries can be big price triggers for Norse’s share.

Conclusion
Q4 results were largely as expected, and a reduction of the reserve figures and production guidance were also as anticipated by us. BUY reiterated.


___

Pareto om tallene

Norse Energy (NEC)
Company Update Price when published(USD): 0.58
28 February 2006

BUY Medium Risk
Bloomberg: NEC NO (rating unchanged)
Reuters: NEC.OL Target Price (USD): 0.75
Sector: Energy Market cap (USDm): 184
Style: Growth Analyst: Tormod Høiby / Thomas Aarrestad
Financial Details of 28 February 2006
Print version (pdf)

4Q05 - Lower Reserves - Target from NOK 5.5 to NOK 5.1

4Q numbers showed strong improvement in USA but lower production in Brazil. Reserves reduced from 40 mill bbl to 35 mill bbl. Taret reduced - BUY recommendation maintained


Norse Eenrgy today reported an EBIT of USDm 2.1 below our USDm 4.0 estimate.
Production from the Coral field fell from 1,878 bbl/day in 3Q to 1,685 bbl/day in 4Q. The reason was problems with calcite on one of the three production wells. The EBIT figure for the segment of USDm 1.3 was also weakened by the fact that 20% of the volume was not sold before next quarter. This will revert itself in a later quarter
In USA, performance was strong with production slightly up from last quarter at 588 boe/day and EBIT at an impressive USDm 2.9 compared to my estimate of USDm 2.0. This improvement was mainly due to lower costs
Overhead EBIT was a negative USDm 2.1 which was weaker than expected partly due to higher internal eliminations
Reserves at the Cavalho Marinho field were cut by around 5 mill bbl. This reduces our Risked Valuation of the company from NOK 6.6 to NOK 5.7
Lower reserves leads to higher depreciation per bbl in Brazil and the 2006E EPS is cut from USD 0.002 to USD 0.01, and 2007E from USD 0.03 to USD 0.02
We reduce our Target Price from NOK 5.5 to NOK 5.1 and maintain our BUY recommendation on NEC.
We think news flow will be positive going forward with development of Manati in Brazil as planned and up to 6 exploration wells offshore Brazil this year
The recommendation was not presented to the issuer before dissemination

sakset fra HO

Til børsforum: Olje og energi

Innlegg av: Big D (02.03.06 05:48), lest 252 ganger
Ticker: NEC
Endret 02.03.06 05:53

NEC - Har du virkelig lest Q4 rapporten?

Tirsdagens reaksjon, kritikken, baissingen og utskjellingen som har kommet etter Q4 rapporten, står ikke i forhold til dens innhold. Etter å ha lest den enda en gang, må jeg bare stille meg spørsmålet, har du virkelig lest den?

Konsolidert sammenligning mellom NEC og NOI/NG (side 10):

EPS resultatet for 2005 vs. 2004 er opp fra USD -0,03 til USD 0,01. Det er opp 4 gangen, eller 400%.

Net profit resultatet etter minoritetsinteresser er opp fra USD -8038 til USD 1949. Det er opp 5 gangen, eller 500%.

Nå vil kritikerne hevde at det ikke er riktig å sammenligne disse tallene av forskjellige årsaker. Ja vel, mulig det, men det er tallene.

Q4 tallene isolert, sammenlignet mot Q3:

Endring av avskrivning (IFRS tilpassing), gir endrede tall. EBITDA er kun $200K dårligere enn Q3, som følge av lavere oljeproduksjon og markedspris for oljen.
20% av produksjonen er ikke inntektsført da den ikke ble levert før i Q1 (ref. Pareto)
Betydelige resultatforbedringer i USA på gassproduksjon (37% prisforbedring), 80% på rørledningen (lavere kostnader).

Resultatet fra Mid American, viser at dette har vært et strategisk riktig og viktig kjøp. Resultatforbedring på 80% (høyere volum).

Brasil

At brønn #3 på Coral har vært lengre nede for vedlikehold enn forventet, er ikke hyggelig, men burde ikke overraske noen. Problemet er kjent.

1000 bopd er sikret mot et fall i oljeprisen under $50 (put option avtalene).

Det skal bores 7 produksjonsbrønner på Manati, som linkes opp til en ubemannet plattform, og gassen føres i land via rørledning, som også NEC har 10 % eierandel i.
Petrobras er operatør. Manati vil gi et vesentlig EBITDA bidrag fra Q3.06.

NEC forventer at det vil bli gitt tillatelse til at det i 2006 kan bores 3 letebrønner i de omliggene feltene til Manati, hvor NEC sitter med 18,33% eierandel. Potensiale: 187 MMBOE.

Sardinha, noterer meg at partnerne her (Petrobas, El Paso og NEC) - "currently studying several alternatives for development". Et alternativ er å linke 2-3 undersjøiske brønner opp mot plattformen på Manati, som er på vei ut til feltet. Potensiale: 160 Billion cubic feet (Bcf). Dette feltet kan dermed komme fortere i produksjon enn hva vi tror. Det er boret 11 brønner her, 6 med funn. El Paso er operatør.

Reservenedskrivning av Cavalo Marinho (CM) oppfattes som konservativt, potensialet for 10.000 fat om dagen (2750 er NEC's andel). Petrobras har 14.000 som potensiale (ref. Orion). Reservene og verdien av dette feltet har vært sterkt omdiskutert, senest i forbindelse med fusjonen i fjor. At vi nå har fått en 3. parts evaluering, bør kunne gi oss en forhåpning om at dette er et "wurst-case" scenario. Det gir jo mulighet for en positiv overraskelse i 2008, når feltet skal settes i produksjon.

Gaffney & Cline foreslår en utvikling av Estrela-do-Mar (EdM) med to undervanns satellitt brønner, som linkes opp mot produksjonsplattformen på Coral. Det er nye og spennende tanker. En slik løsning vil kunne gi mulighet for å bore en fjerde brønn på Coral, som bør ha et potensiale mellom 5-8000 fat om dagen (mellom 1400 og 2200 fat for NEC).

Risberg, sier vi skal ha full fokus på Brasil i 2006. Når NEC uten å ha hatt full fokus på Brasil i 2005, men kjøpt 5 lisenser on- og offshore, skaffet seg operatørgodkjennelse, rørledning m.m. kan det komme svært mye spennende nytt fra den kanten i året som kommer.

20 av 24 nye brønner er i produksjon, over budsjett.
Første brønn i Pageville var tørr, men det er fortsatt tro på feltet.
24 brønner i "Moon" feltet som ble boret i 2004/2005 har stått stengt i mangel på rørledning. Disse vil bli satt i produksjon tidlig i 2006
Tilnærmet 100% av gassproduksjonen i Q1 er solgt på forward på en pris $9,20 Mmbtu, som er langt høyere enn spotprisen for gass og sikrer tilnærmet likt resultat for Q1.

NEC har styrket kompetanse på geologi og seismikk, ved å overta tidligere 50% eide Quest Energy. Med det er eierskap over viktig seismikk og brønndata for hele Appalachian bassenget sikret og tilgjengelig.

Det skal åpnes et eget Exploration & Production kontor i Buffalo, NY, i løpet av 2006.

60 nye brønner skal bores i 2006. Den første horisontale brønnen (Schlumberger) er på plass.

Det er kjøpt og satt i drift to nye kompressorer på rørledningen og 4 til er bestilt. Dette gjør at selskapet har fullt eierskap og driftskontroll over hele distribusjonsnettet i rørledningen. I tillegg økt optimalisering, mindre avhengighet og lavere kostnader ifm. innleie av kompressorer.

Annet

USA virksomheten leverer et EBIT bidrag 6,3 MUSD, Brasil 5,4 MUSD.
Investeringsprogrammet for 2006 er finansielt sikret.
Positiv cashflow som følge av finansielle aktiviteter (emisjon). Kjøpet av- og utbyggingen av Manati og boreprogrammet i USA er investeringer som vil generere cash-flow allerede fra Q3.06.

Litt om baisserne:

En av disse hevdet før Q4 tallene, at en i USA bedrev prisdumping for å øke volumet i rørledningen. Når vi nå ser forbedret resultat med 80%, med samme volum, er det da prisdumping?

Ser også at noen hevder det er negativt med put option avtalen for oljen. Hvordan er det mulig? Selskapet har fått til en avtale som sikrer dem markedspris minus et gebyr, men er garantert en minstepris på $50 fatet om markedsprisen skulle krakke. Dyktig gjort i det hele tatt å få til en slik avtale.

Baisserne hevder at gjelden er så tyngende. Total liabilities - equity - cash = 107 MUSD. Minner om at Manati alene ble kjøpt for 85 MUSD. I dag, når oppstart er godkjent og med produksjonsstart til sommeren, hva er det da verdt? Langt mer en NEC's samlede finansielle forpliktelser. Skulle den situasjonen bli fremtvunget, sitter NEC tilbake gjeldfritt med alle andre felter og produksjon. Med andre ord, gjelden er en svært liten del av risikobildet i selskapet.

Jeg ser et selskap med en dyktig ledelse, prosjekter i fremdrift, ekspansive planer og visjoner og mange utbyggingsmuligheter som vil sikre fremtiden. I tillegg et selskap med olje- og gassproduksjon i politisk stabile områder, særlig er USA markedet for gass spennende. USA er verdens største energiforbruker.

Det samme gjør baisserne, det er derfor de vil ha deg til å selge billig.

LES Q4 rapporten, studer hjemmesiden: www.norseenegry.no og du vil bli overbevist om at dette selskapet er det verdt å sitte i, for denne aksjen skal opp, langt opp.

;-)
Big D

For de som følger NEC er Big D en kjent skribent som har satt seg meget godt inn i denne akjsen. Hans siste analyse/oversikt omkring NEC er interessant lesning, og med hans tillatelse klipper jeg den inn her:

 NEC_Big_D.htm   377.78K   96 downloads

Orion tar inn NEC idag

NEC Inn 3,73
Kjøpt Siste 3,73
19.04.06 Diff +0%
• Fra 2008 vil inntjeningen øke markant som følge av oppstart av felt offshore Brasil.
• Med en 2008-EPS på 1,51 og reserver til åtte års produksjon er nøkkeltallene positive.
• Oppsiden forsterkes av at Norse Energy har et spennende leteprogram offshore Brasil.

●●● KOMMENTAR
Vi gir Norse Energy fornyet tillitt og slipper aksjen inn i modellporteføljen. Oppgangen i oljeprisen og rallyet i andre oljeaksjer
tilkjennegir at det bare er et spørsmål om tid før denne aksjen også våkner til liv.


__

Etter Orion tok NEC inn i modellporteføljen har vi fått et betydelig rykk, og aksjen omsettes nå på 4,12. Med det er tre viktige forhold skjedd, som er viktige for en videre oppgang.

1. Brudd på 3,90 (siste emisjonskurs i januar)
2. Brudd på 4,00 (psykologisk sperre)
3. Ny støtte i området 4,8-4,10.

Norse Energy Corp (NEC) står foran den mest spennende våren i både dette selskapets historie, samt i de innfusjonerte selskapenes historie.

1. Gassfeltet Manati skal i produksjon, det er to rigger som er igang med boringen av 7 brønner. Den første ventes ferdig i disse dager, den andre er godt i gang.

2. Vi venter at Brasilianske petroleumsmyndigheter (APN) kommer med en godkjennelse av leteboring av 4-5 brønner, på 2 nye lisenser, i samme område som Manati og Sardinha, hvor det er gjort betydelige funn. Letepotensiale er her 187 MMbbl.

NEC bør vurderes både med ut fra et kortsiktig potensiale med kursmål 7,35 i november, men også langsiktig da to nye oljeproduserende felt skal i produksjon i 2008. Estimert produksjon i 2008, er 20.000 BOED.

Link til min analyse er lagt inn med min godkjennelse under.

Edited by Big D, 23 April 2006 - 09:12.

NY verdianalyse - kr 8,70!

Analysen gir NEC en oppside på over 100 % fra fredagens sluttkurs.

For en tid tilbake fikk jeg tilsendt en verdivurdering av DNO og vedkommende som sendte denne, spurte om jeg kunne lage tilsvarende for NEC. Denne nye verdianalysen er bygd på til dels de samme variablene. Dette er et oversiktelig oppsett, og jeg har sendt dette regnearket til alle som tidligere har bedt om analyser. Sender denne gjerne til alle andre som ønsker det, send mail til: nectil35@yahoo.no (skal forsøke å legge det inn her)

Denne kan også sendes videre og legges ut på andre nettsteder, men det hadde vært hyggelig om dere huske på å oppgi kilde.

Takker Henry Hub for verdifull kvalitetsikring og innspill.

I analysen er det lagt inn en PE 8 for Coral og PE 12 for USA og Manati, som er relatert til levetiden på disse produserende feltene. Statoil har til sammenligning 9 års levetid på produserende felter.

Salgspris for kjente reserver (Cavalo Mariho og Estrela do Mar) er satt til $7, som med dagens oljepris burde være oppnåelig om disse skulle selges.

Sardinha er lagt inn med en veldig lav verdi, da kjøpet av dette feltet betinger godkjennelse og er derfor ikke betalt. Kjøpesummen er konfidensiell.

I verdifastsettelsen av exploration potensial har jeg brukt samme prising $4 og prosentsats for utnyttelse som var brukt i DNO analysen, 20 %.

Oljeprisen står i $75, folkens!

Quote

Quote

nectil35@yahoo.no

Edited by Big D, 23 April 2006 - 09:19.

NEC er i siget om dagen, ingen tvil om det.

At kursen løfter seg er nok ikke bare oljeprisen som sådann. Følgende analyse fra Big D viser mere spesifikt hvilke verdier som ligger i selskapet og det er vel liten tvil om at NEC må være et av de mest underprisete oljeselskap på ose.

NEC en verdianalyse av Big D

Utlagt med tillatelse fra Big D.

NEC – Wurst, best & 2008 case


Jeg er kalt sjefshausser i NEC. Under legger jeg frem tre case, wurst, best og 2008 scenario, sammen med det jeg oppfatter som en konservativ verdianalyse av selskapet. Det er opp til den enkelte å tro om hvordan fremtiden vil bli, hva angår oljepris, dollarkurs og potensialet i de feltene som NEC sitter med eierandeler i. Jeg kan kun beskrive hva jeg tror, og jeg tror at i fremtiden vil mange se at jeg har vært svært nøktern i mine anslag og derfor ikke hausset denne aksjen.

Hvem trodde for to år siden at oljeprisen skulle over $70 fatet?

Flere og flere begynner å erkjenne at oljen kommer til å holde seg på dette nivået, og til og med kunne stige ytterligere de neste årene. Dette er de færreste oljeselskapene priset etter. Men, ting kan utvikle seg annerledes enn hva det ser ut til i dag. Derfor har jeg laget et wurst case scenario, hvor både oljepris og dollarkurs utvikler seg negativt.

De fire scenarioene gir følgende verdier:

Wurst case 2006: verdi per aksje kr 2,93, downside 26 %
Best case 2006: verdi per aksje kr 18,40, upside 466 %
Verdianalyse 2006: verdi per aksje kr 9,35, upside 137%
2008 case: verdi per aksje kr 34,50, upside 773%

Wurst case kr 2,93

I dette caset har jeg lagt til grunn en oljepris på $40 fatet, dollarkurs på kr 5,00. Et slik fall i oljepris og dollarkurs, vil få konsekvenser for inntjening på produksjon, verdien av kjente reserver som ikke er i produksjon og verdien av exploration potential. I tillegg, har jeg tatt bort produksjonen fra brønn #3 på Coral, samt kun lagt inn 50% suksessrate på de nye brønnene i USA og for Manati.

Wurst Case scenario er altså at brønn #3 på Coral kollapser, samtidig som at 50 % av brønnene på Manati og i USA ikke kan produsere. Samtidig som vi får et kraftig fall i oljeprisen, ned til $40 fatet, og at dollaren kollapser og faller ned til historisk lavnivå på på 5 kroner. Alt kan selvfølgelig gå verre, men vi får vel være litt realistiske.

Best Case kr 18,40

I dette caset har jeg lagt inn at dollaren klarer å hente seg inn igjen, og legger seg på kr 6,50, at oljeprisen fluktuerer mellom $70 og $75 gjennom 2006 og kommer ut med en snittpris på $71 for året. Videre at USA området dobler sin produksjon, Manati overrasker positivt og produserer dobbelt av estimatene, samt at alle letebrønnene gir funn, som indikerer at 50 % av potensialet kan utvinnes. Positive funn vil øke salgsverdien av disse lisensene og jeg legger derfor inn $7 fatet, i stedet for $4 for disse lisensene.

Verdianalyse kr 9,35
Her ligger en dollarkurs på 6,15 og en oljepris $61 for 2006 til grunn for verdien, sammen med at Manati og USA leverer i forhold til estimatene. Videre at 20 % av exploration potential kan utvinnes, og har en verdi på $4 fatet.

2008 caset kr 35,40

Dette caset er bygd på hva jeg tror (mer eller mindre kvalifisert) at vil være virkeligheten om to år.

Dollar: 6,50
Olje: $75 fatet (årlig gjennomsnitt)
Gass: $14 Mcf.
Prisreguleringen i Brasil bortfaller.

Produksjon (NEC andel):
Coral 4.500 BOPD, dvs. at en fjerde brønn gir 2.000 BOPD.
CM 4.100 BOPD, som er basert på Gaffney Cline analysen av feltet.
EdM 4.200 BOPD.
Sardinha 18.900 Mcf og 2.000 BOPD.

Reserver:
Leteboringen i 2006 vil vise at 20 % av exploration potensial vil kunne utvinnes (noe som er en konservativ forventning).

Annet:
Jeg har lagt lånefinansiering til grunn for investeringene som må til på CM, EdM og Sardinha, med $250.000.000 (Alternativt så jeg på effekten av å hente inn $100 mill gjennom en emisjon på kr 4,00, noe som vil redusere verdi per aksje i 2008 med 7 kroner). Med bakgrunn i den kontantstrøm forbedring som kommer med Manati, og at det er uttalt at investeringsprogrammet for 2006 er fullfinansiert, er det liten grunn til å tro at en emisjon kommer nå).
Verdiene av G&T, M&P og rørledningen i Brasil er oppjustert noe, som følge av økt utnyttelse og inntjening.

Dette innlegget er sammen med regnearket er på vei til alle i min adresseliste. Om det ikke er mottatt i løpet av dagen eller du ikke er med i kontaktnettverket, kan mail sendes til: nectil35@yahoo.no

Fundamentalt er denne aksjen sterkt underpriset!

NEC til 35 i 2008!

Norse Energy kjøper opp

Norse Energy sikrer seg resten av Neftex Energy.

Artikkel av: Øystein Byberg (2.5.06 08:45)

Ifølge Norse Energy har de gjenværende eierne i Neftex Energy sagt ja til tilbudet om å selge sine aksjer til selskapet. Norse vil dermed eie 100 prosent av Neftex. Prisen for den siste posten er 2,22 millioner kanadiske dollar.

NEC - ACQUISITION OF PROVEN AND PRODUCING RESERVES IN BRAZIL
Norse Energy increase ownership in BS-3

Norse Energy Corp ASA (`NEC`) has executed a
final agreement with Starfish Oil & Gas, a
Brazilian Corporation, to buy all their 7,5%
participating interest in the BS-3 project. The
BS-3 Project includes Cavalo Marinho (CVM),
Estrela-do-Mar (EM) and Coral (CRL) fields. The
acquisition is effective as of March 1st 2006
and encompasses production and expenses.

With the present acquisition NEC will own
directly or through its subsidiaries:

50% of CVM, together with Petrobas 35% and
Queiroz Galvao 15%,

65% of EM, with Petrobas 35%

35% of CRL, with Petrobas 35% and Queiroz Galvao
30%.

Funding of this acquisition will be through a
combination of equity and bank financing.

NEC is pleased with this acquisition that
further solidifies our presence in Brazil and
improves the Company`s influence over the future
development of our BS-3 assets.

Norse Energy Corp ASA

Oslo, May 2, 2006

Contact

Anders Kapstad
CFO
Strandveien 50, P.O Box 262
1326 Lysaker, Norway

+46 67 51 61 10