PDR - Petrolia Drilling

Endelig boreavtale for Petrolia

Fredag 10. desember 2004 kl. 14:19

Skrevet av: Sigvald Sveinbjørnsson - iMarkedet


SS Petrolia kan være på vei ut til Stockman-feltet i Barentshavet. Les om selskapets nye avtale.

(Ny: kommentarer fra adm. direktør Lars Moldestad)

Riggselskapet Petrolia Drilling kunne i dag melde om at de har inngått en intensjonsavtale med russiske Gazflot, et datterselskap av den russiske oljegiganten Gazprom, om boring av oljebrønn på Stockman-feltet.

Det forventes at avtalen endelig skal underskrives medio januar 2005.

Dermed ser Petrolia endelig ut til å ha fått inntekter på riggen SS Petrolia, som har ligget i opplag utenfor kysten av Skottland i over to år.

Lars Moldestad, Petrolias adm. direktør, sier til iMarkedet.no at de er meget komfortabel med avtalen. Dette både med hensyn til rater og riggmarkedet.

Han vil ikke kommentere avtalen ytterligere før i januar - når avtalen skal bekreftes.

Spørsmålet alle stiller seg er hvor lang kontrakten vil være. I meldingen står det at SS Petrolia skal borre hull nr. 7 i Stockman-feltet. Det kan indikere en relativ kort beskjeftigelse for riggen.

Uansett er det særdeles viktig at riggen kommer seg ut og "inn på markedet."

Aksjen stiger 19,05 prosent på nyheten og aksjen handles på 0.75 kroner aksjen.

Det er ventet en kontrakt meldingen fra PDR i neste uke. Kontrakten gjelder riggen SS Petrolia, som har ligget i opplag utenfor kysten av Skottland i over to år.

Lars Moldestad, Petrolias adm. direktør, sier til iMarkedet.no at de er meget komfortabel med avtalen. Dette både med hensyn til rater og riggmarkedet.

Han vil ikke kommentere avtalen ytterligere før i januar - når avtalen skal bekreftes.

Jeg tror at PDR får en løft mot en krone i januar hvis kontrakten er "stor nok".



Kjøpskandidat (Middels lang sikt) - 3. jan 2005
Petrolia Drilling viser en sterk utvikling innenfor en stigende trendkanal. Videre positiv utvikling indikeres, og det ligger støtte ned mot gulvet av kanalen. Har steget kraftig etter kjøpssignal fra en dobbel-bunn-formasjon ved bruddet opp gjennom motstanden ved 0.56 kr. Objektivet ved 0.68 kr er nå tatt ut, men formasjonen signaliserer fortsatt utvikling i samme retning. Aksjen har støtte ved ca 0.44 kr og motstand ved ca 1.00 kr. Volumtopper korresponderer godt med kurstopper og volumbunner korresponderer godt med kursbunner. Volumbalansen er også positiv, noe som styrker trendbildet. Aksjen anses samlet sett teknisk positiv på middels lang sikt.

Fra CAR morgenanalyse (07.01.2005)

Vi har sett en kraftig bedring i riggmarkedet, mens PDR ikke har fulgt med. Ved full seier i voldgiftsaken om Valentin Shashin vil PDR ha en substansverdi på NOK 1,20 per aksje. Selv med fullt tap er nedsiden begrenset. Vi forventer at 2. generasjonsrigger snart vil være verd $ 32m gitt det senere tids løft i ratenivå. På det prisnivået for SS Petrolia tilsvarer fullt tap for PDR en substansverdi på NOK 0,5.

Vi mener PDR har en god sak. En midtverdi av disse scenarioer gir en verdi på NOK 0.85. Utover det har PDR investert $75m i opprustning av Valentin Shashin og må kompenseres for det ved eventuelt tap. Reel substansverdi ved "tap" kan derfor ligge i området NOK0,65-0,9 per aksje. Riggaksjer handles nå 20-30 % premium til substansverdier.

Sakset fra HO.

Enkelte har hevdet at det er kun avgjørelsen fra London som vil ha vesentlig betydning for utviklingen av PDR. Dette har blitt hevdet siden vi lå like i området 0,55 og blir fremdeles påstått.

Når jeg i forrige uke mente at det var lagt et nytt gulv på 0,72 mente noen at dette var "tåpelig" ettersom det kun var utfallet i London som hadde betydning. Når har det vært forholdsvis høy omsetning i aksjen og en pen stigning siste dagene - uten at vi har hørt et ord fra London.

Kursen er ikke bare avhengig av børsmelding om utfallet fra London!. Det er flere andre faktorer som spiller inn.

For det første er insidereene i selskapet uvanlig tydelig i sin tro på selskapet. Børsmeldingene om innsidekjøp kjenner vi alle. Siste handelen var så pass stor at de viser at de er sikre på at denne skal betydelig opp.

For det andre ser vi at PDR har et stort potensiale for å hente inn stigningen til andre selskap i samme næringen - vi kan jo se på utviklingen til FOE. Når forvetningene om inntjening virkelig siger inn hos investorene har vi et innhentningspotensial som er stort.

Det tredje er knyttet nettop til forventningsverdi. CAR har beregnet denne til midten på 0,80 tallet. Etter min oppfating er dette for lavt. Jeg kan ikke se at det ligger noen sperre på denne før 0,96 og mener at aksjen enkelt kan gå helt opp hit før det foreligger noe fra utfall av voldgiftsaken. En økende forventning til at selskapet faktisk skal komme seg på fote igjen vil reprise verdien av selskapet til forventede fremtidige inntekter. Det ligger en klar forventning om at Petroila vinner frem mot russerene. Skal jeg anslå forventningen estimerer jeg denne til 80 - 20 i Petroiia sin favør. Hvis vi antar at Valentin har en verdi på 500 mil vil forventningsverdien av Valentin alene ha en verdi på 400 millioner. Hele selskapet har i dag en verdi på 247 mill. Forventningsverdien på utfallet av voldgiften ligger med en slik beregning på kr 1,20 og det er eksklusiv verdiene som Petrolia representerer. Nå skal det riktig nok korrigeres noe for konvertible lån. Jeg så over dette for en tid tilbaker, men husker ikke helt korreksjonene for dette. Den er uansett ikke vesentlig.

Når jeg sier at det ikke er motstand av betydning før 1 kr mener jeg derfor å ha ryggdekning for det. Sperren på 1 kr er da og i all hovedsak en psykologisk sperre og ikke noe annet. Verdiene i selskapet - selv kun med 80-20 forventning om seier for PDR ligger trolig rundt 1,20 og iberegnet verdien av Petrolia rundt 1,70.

Disser verdiene representerer etter min oppfatning en moderat forventning av kontantstrøm for selskapet i tiden som kommer.

Skulle ratene bli mer en moderate snakker vi tildels betydelig høyere kurser. Ingen bør derfor bli overrasket om denne fortsetter å stige pent før flere børsmeldinger foreligger. Men som jeg har sagt siden aksjen lå godt under 0,50. Sats ikke penger som du ikke kan si til kona at du har tapt.

Freedom

Skjer det noen voldgiftsavgjørelse snart?

21/01-2005 09:35:48: PDR - MELDEPLIKTIG HANDEL
Selskap kontrollert av styremedlem i PDR, Berge Gerdt
Larsen, har 20. januar 2005 kjøpt 500.000 aksjer i PDR til
kurs 0,71. Aksjer kontrollert av Berge Gerdt Larsen gjennom
selskaper er etter denne transaksjonen 4.079.090.
Ekstern link: http://www.newsweb.n...lding_ID=102094

[size=18]Petrolia Drilling [PDR], kurs 0.76





Petrolia Drilling ligger i en stigende trend og videre oppgang innenfor denne indikeres. Har steget kraftig etter kjøpssignal fra en dobbel-bunn-formasjon ved bruddet opp gjennom motstanden ved 0.56 kr. Objektivet ved 0.68 kr er nå tatt ut, men formasjonen signaliserer fortsatt utvikling i samme retning. Aksjen har støtte ved ca 0.44 kr og motstand ved ca 2.53 kr. Positiv volumbalanse, dvs høy omsetning på dager med oppgang og lav omsetning på dager med nedgang, styrker aksjen på kort sikt. Aksjen anses samlet sett teknisk positiv på middels lang sikt.

Siger fint oppover nå uten de store nyhetene..tipper forventningene til kontrakten med Gazflot sammtidig med melding om stigende rigg-rater som driver den.

CAR har stor tro på denne..enig at den har potensiale men synest de tar litt hardt i..

[CAR]
Petrolia Drilling-aksjen har konsolidert i området 0,70-0,75 siden selskapet varslet om intensjonsavtale for kontrakt for riggen SS Petrolia i desember.
- I frustrasjon over at voldgiftsdommen lar vente på seg virker det som om rateoppgang og verdiøkning i denne periode er blitt oversett av PDRs aksjonærer og andre markedsaktører, skriver Corporate Advice & Research i dag.

Oppside til substansverdi ved seier er 78 prosent og hele 178 prosent til neddiskontert verdi.

- Ved tap med kompensasjon ser vi en oppside på 32 prosent, mens fullt tap kan gi en nedside på 20 prosent. Det sistnevnte finner vi imidlertid meget usannsynlig, skriver analyseselskapet.
[/CAR]

Quote

Blir jo meget intressant å se hva som skjer etter møtet i shippingklubben Tirsdag 15...om de presenterer en fet kontrakt med Gazflot..blir det nok opp..men hva om det er dårlige Q4 (0 inn) og en dårlig bareboat leie ?

Jeg tror ikke markedet har så høye forventninger.
Tipper de siste dagers stigning er et resultat av at det forventes en avgjørelse i London snart.

Nervøst i dag. Var nede i 0.84.

Vet ikke helt om jeg skal våge å reflektere om PDR og fremtiden..oppside er der uten tvil..om det meste lykkes..men når gjorde det sist det ?

Med bare en rigg (eldre sak)..som er i opplag..med intensjonsavtale om bareboat kontrakt riktignok (men bare borre et hull..) ..et skip i arrest som..tidligst ikke er i drift før sommeren (om der skulle foreligge en kjennelse fra London i PDR's favør) og en kassabeholdning (lån 100mill i desember) som varer ut mai..

Med litt uflaks..så er nedsiden rimelig stor også.

Noe sikkert kort er nok ikke PDR før de tjener penger..kunne vel sitert en i forumet tidligere i dag..for de risikoperverse :)

Jeg har "knabbet" denne ett annet sted fra, mener den er veldig bra!

Petrolia Drilling har betalt til mellommannen Norden iht opprinnelig leiekontrakt fra 1997 og kan bevise dette. Det ble betalt inn $32 mill til Norden iht kontrakten. I tillegg har Petrolia Drilling betalt $3,5 mill til Norden som opsjonspremie for kjøpsopsjonen i kontrakten. I følge kontrakten skulle det totalt innbetales $45 mill nominelt over avtaleperioden til Artik, med $13,7 mill som oppstartsbeløp. Da Norden innehaver døde i mai 2000, hevdet Artik manglende betaling og det ble inngått revidert avtale i oktober 2000 om leieoppgjør direkte til Artik og Petrolia etterbetalte $7,7 mill, selv om disse kan dokumenteres å være betalt til Norden iht opprinnelig avtale. I tillegg ble leien oppjustert til $13.500 pr dag, totalt $35 mill ut perioden. Etter å ha betalt $33 mill pr. august 2000, avtalte Petrolia drilling i oktober 2000 å betale $35 mill i tillegg, samlet $68 mill. Totalt har Petrolia Drilling betalt nærmere $40 mill. Artik hevder å ha mottatt $15 mill; dermed er $25 mill, eller 150 mill kr. "bortkommet, eller er på avveie".

Etter å ha betalt $7,7 mill fikk Petrolia Drilling dokumentasjon/innsikt i at Norden hadde overført mer enn $1,74 mill som Artik påstår de ikke har mottatt. Petrolia Drilling innstilte deretter innbetalingene pga disse "nye dokumenterte" pengeoverføringene mellom Norden og Artik og krevde motregning av leie overfor Artik. Artik forlangte deretter leieavtalen oppløst 19.03.2003 pga manglende certepartibetaling og Shashin utlevert. Petrolia tok ut stevning ved voldgiftsdomstolen i london om avgjørelse av eierskap ved certepartiets utløp og motregning for beløp som måtte være betalt mellom Norden og Artik.

PDR fikk i juli medhold i at skipet ikke skal tilbakeleveres inntil voldgiftsdommen er avklart på alle punkter.

Shashin ble bygget i 1983 og oppgradert i 1998 med kostnad $70mill til $75 mill betalt av Petrolia Drilling.
Shashin hadde boreoppdrag hos Petrobras frem til 15.4.02, men har etter dette ligget i opplag i Argentina.


Voldgiftsdomstolen har sagt at "equitable relief from forfeiture" kan gjøres gjeldende i saken. Dette er et gammelt rettsbegrep i engelsk rett. Domstolen gir oppreisning for rettighet som er tapt eller forspilt. I denne saken betyr det at domstolen finner det rimelig å gi oppreisning for betalingsmislighold og gi ordre om at certepartiet skal fortsette, hvis voldgiftsdomstolen finner å gi prinsippet anvendelse i saken.

I en dom fra Britisk høyesterett fra 2004 får faktisk eierne medhold i at leietakerne må levere tilbake skipet "Jotunheim" selv om prinsippet om relief from forfeiture ble benyttet.

Dette var en bareboat-avtale på lik linje med Shashin hvor båten skulle overtas kostnadsfritt av leietarerne ved kontraktens utløp.

Det stod eksplisitt i kontrakten at dersom leien ikke ble betalt så falt skipet vederlagsfritt tilbake til eierne. Allikevel gir prinsippet om relief from forfeiture leietaker ekstremt god beskyttelse og eier prøvde derfor å argumentere for at dette prinsippet ikke skulle gjelde for bareboat-avtaler.

1. Leieperioden/nedbetalingsperioden hadde såvidt begynt.
Kommentar:
I dette tilfelle hadde 3 mnd av 48 mnd av kontraktsperioden forløpt. Leietaker hadde betalt for lite leie begge de første 2 mnd og for den 3.dje mnd ble leie betalt for sent i tillegg til at det ble betalt for lite leie. Et annet viktig moment, sier retten, er at leier ikke hadde betalt det meste av kontraktens totalverdi, siden leieavtalen var i et tidlig stadie.

2. Leietakerne hadde i flere mnd fått advarsler om at kontrakten kom til å termineres i henhold til betalingsklausul.
3. Høyesterett så ikke at det var grunnlag for at leietaker skulle klare å møte fremtidige betalingsforpliktelser.

Når det gjelder Petrolia Drilling har de betalt $33 mill pr. august 2000 til Norden i leie for boreskipet av en total nominell verdi $45 mill over avtaleperioden i 10 år, fra september 1997 til september 2007. I tillegg betalte Petrolia Drilling $7,7 mill direkte til Artik iht revidert avtale fra oktober 2000. Samlet har Petrolia betalt ca. $41 mill av avtalens nominelle verdi på $45 mill, jf børsmelding fra PDR 15.12.04.
Revidert avtale fra oktober 2000 medførte at Petrolia Drilling skulle betale $68 mill nominelt over leieperioden, slik at det meste av leien er også betalt etter denne reviderte avtalen.
Petrolia Drilling har dermed betalt det alt vesentlige av totalverdien i den opprinnelige kontrakten fra 1997, som er et viktig moment for å gjøre prinsippet gjeldende i følge høyesteretten. I tillegg kommer det momentet at Petrolia Drilling hevder Artik har mottatt minimum $1,74 mill fra Norden som Artik ikke vil vedkjenne seg.
Dessuten har Petrolia Drilling oppgradert skipet med en kostnad på $70 mill til $75 mill i 1998. I tillegg løst boreutstyr til $10 mill. Dette skal Petrolia Drilling ha tilbake hvis Artik overtar skipet.

Jeg kan ikke se at pkt. 2, eller pkt. 3 ovenfor kan gjøres gjeldende i saken mellom Petrolia Drilling og Artik.

Det ser derfor ut til Petrolia Drillings juridiske ekspertise har en god sak som står sterkt.

PDR er på vei opp! Markedet har fått øynene opp for caset!

Petrolia Drilling [PDR], kurs 1.09



Petrolia Drilling har brutt den stigende trenden opp. Dette signaliserer enda sterkere stigningstakt. Aksjen har brutt opp gjennom motstanden ved ca 1.00 kr og videre oppgang er dermed signalisert. Positiv volumbalanse, dvs høy omsetning på dager med oppgang og lav omsetning på dager med nedgang, styrker aksjen på kort sikt. RSI er overkjøpt, noe som indikerer at en kortsiktig reaksjon ned snart bør komme. Aksjen anses samlet sett teknisk positiv på middels lang sikt.

Jeg vil bare minne om at Moldestad har en kjøpsopsjon i PDR som går ut i dag:

Adm dir i Petrolia Drilling ASA, Lars Moldestad har gjennom
100% eiet selskap pr 14.02.2005 forlenget en amerikansk
kjøpsopsjon på 4 mill aksjer i Petrolia Drilling ASA .
Innløsningskurs NOK 0,55, forfallsdag 14.03.2005, premie
0,005 pr aksje.

Lars Moldestad har etter dette en beholdning på 4.130.000
aksjer, samt en opsjon på kjøp av 4.000.000 aksjer.

PDR - MELDEPLIKTIG HANDEL

Adm dir i Petrolia Drilling ASA, Lars Moldestad har gjennom
100% eiet selskap pr 14.03.2005 forlenget en amerikansk
kjøpsopsjon på 4 mill aksjer i Petrolia Drilling ASA.
Innløsningskurs NOK 0,55, forfallsdag 14.04.2005, premie
0,005 pr aksje.

Lars Moldestad har etter dette en beholdning på 4.130.000
aksjer, samt en opsjon på kjøp av 4

Heldigvis intet salgssignal:

PDR:MOLDESTAD FORLENGER OPSJON PÅ 4M AKSJER TIL 14/4

Oslo (TDN Finans): Administrerende direktør Lars Moldestad i Petrolia
Drilling forlenget mandag en amerikansk kjøpsopsjon på fire millioner
aksjer i Petrolia Drilling til 14. april 2005.

Det opplyses i en børsmelding mandag.

Innløsningskursen er 0,55 kroner med en premie på 0,005 kroner pr aksje.
--
TDN Finans

PDR - DS VALENTIN SHASHIN - RULING ARBITRATION IN LONDON
23.03.2005 09:12

In the evening on 22 March 2005 the Company (Petrolia
Drilling) received the London Arbitration Tribunal`s Second
Partial Award. This award followed the Tribunal`s First
Partial Award dated 5 July 2004 in which it decided that,
as a matter of principle, it had jurisdiction to grant the
Company relief from forfeiture. The Company refers to its
Press Release dated 08 July 2004 and Quarterly Reports.
By its Second Partial Award, the Tribunal has now
determined that the Company is not, in practice, entitled
to relief from forfeiture. The Company will be required to
redeliver the d/s `Valentin Shashin` to Arktik. The precise
arrangements (including the timing) of such redelivery will
be agreed between the Company and Arktik, alternatively by
further order of the Tribunal.
The Company is considering carefully all of the options
which are available to it, including the status of all
equipment on board the vessel, as well as the possibility
of an appeal to the English High Court against the Second
Partial Award. There is the possibility that both Petrolia
Drilling and Arktik will pursue additional claims in
relation to the d/s `Valentin Shashin`.

Contact Person : Lars Moldestad - phone. 906 99 197.

Russisk angrep på Petroli Drilling (dn.no)

Russiske Arktik krever Petrolia Drilling for inntil 170 millioner kroner, blant annet for ubetalt leie for boreskipet Valentin Shashin. Kravet er høyere enn Petrolias børsverdi.

Oppdatert med kommentarer fra Petrolia Drilling.

Russiske Arktik, som eier skipet som er leid ut til Petrolia Drilling, krever mellom 15 og 25 millioner dollar av Petrolia Drilling, skriver Finansavisen.

Dette betyr inntil 170 millioner kroner, noe som er 30 millioner kroner mer enn selskapets børsverdi.

Pengene skal dekke ubetalt leie, klassifisering og manglende vedlikehold.

Arktik og Petrolia venter på avgjørelsen i en voldgiftssak i London, som skal bestemme om Petrolia har en gyldig kjøpsopsjon på boreskipet når leieperioden er over i 2007.

Arktiks norske representant, Sergej Uvizjev, sier til Finansavisen at selskapet ikke bare vil gå etter Petrolia, men etter styremedlemmene personlig.

Petrolia Drilling svarer på påstandene i Finansavisen gjennom en børsmelding tirsdag, der selskapet skriver at det er ukjent med at noe krav utenfor voldgiftsaken er forelagt selskapet.

- I artikkelen fremkommer påstander vedrørende fartøyets tilstand og klasseopprettholdelse som vi stiller oss uforstående til, heter det i meldingen.