Northland Resources

Meglerhuset Handelsbanken Markets har i dag startet dekning av Northland Resources (NAUR) med en kjøpsanbefaling.

- Selskapet har en sterk ledelse, og infrastrukturen fra gruvene til shipping er allerede på plass. Virksomheten operer i politisk stabile omgivelser, fremholder meglerhuset.

- Gruvelevetiden for Kunisvaara prosjektet i nord Sverige er estimert til 24 år, og med konkurransedyktig kostnadsstruktur mener vi selskapet har en lav risiko eksponering. Jernmalm etterspørselen er drevet av kinesisk stålproduksjon.

Selskapet blir ifølge Handelsbanken handlet med 35 prosent rabatt til NPV.

Meglerhuset har et kursmål på 18 kroner pr aksje.




Vil du lese hele deres analyse? Her er den: http://www.handelsba...+d35aB7A==.aspx

Lurer du på hva de største risikofaktorene i prosjektet er? Handelsbanken nevner at de største truslene er:
- Negative prisutslag, først og fremst som resultat av svekket etterspørsel fra Asia
- Negativ tilbakemelding på miljøsøknaden (som snart skal offentliggjøres)
- finansieringsproblemer (nylig positive nyheter fra den kanten)
- oppstartsproblemer og utsettelser (vil være negativt siden de ikke har noen løpende inntekter)
- Negativt evalueringsstudie (Hva er dette? Limer inn wikipedias forklaring)

Resource feasibility
This involves questions such as how much time is available to build the new system, when it can be built, whether it interferes with normal business operations, type and amount of resources required, dependencies, etc. Contingency and mitigation plans should also be stated here.




Så er det opp tid deg hvilken mening du gjør deg opp om selskapet som helhet. Men ikke undervurder risikoen og nedsiden!

Edited by AndersBB, 10 March 2010 - 12:36.

Nesten en måned siden jeg skrev her sist, og det er flere ting å nevne. Derisking er vel gjennomgangstemaet.

Hovedmomentene er:
1) - Årsrapportering som viser betryggende pengebruk og vitner om god ledelse og struktur.

2) - Verdens tre største jernmalm-produsenter har presset gjennom en ny handelsmetode som i 40 år har favorisert/ subsidiert stålprodusentene. Man skal nå gå bort fra prisavtaler på årsbasis og gå over til kvartalsvise prisavtaler.

3) - Nå rett før påske holdt det svenske stat en pressekonferanse der de sa at de i deres nye budsjett for jernbaneutbygging i årene fremover har satt av penger til å subsidiere en jernbane fra Pajala til Kemi (strekningen NAUR skal frakte sin jernmalm). Det ble ikke sagt hvor mye penger det er snakk om, men det er brakt på det rene at NAUR's oppstartsutgifter vil bli betraktlig redusert på grunnlag av dette.

Det er også verdt å merke seg at den svenske stat neppe ville brukt penger på en jernbane som kun skal brukes til jernmalm-transport, dersom de senere i år vil gi negativ tilbakemelding på Northlands søknad om miljøgodkjennelse. Jeg velger derfor å se på jernbanesubsidieringen som et tidlig signal om at den svenske stat vil godkjenne NAUR's miljøsøknad. Noe annet vil virke rart.

Husk at Sverige også har et strekt ønske om å skaffe arbeidsplasser og økt bosetting i disse fraflyttede strøkene. Fant en interessant artikkel som viser hverdagen i dagens Pajala, og gir et inblikk i hvilke forhåpninger og tanker lokalbefolkningen har om fremtiden

(Mange har også begynt å mumle om en eventuell "off-take-agreement". Altså; en forhåndsavtale om levering av NAURs produkt (jernmalm) før ferdigstillelse og oppstart. En slik avtale vil skaffe ytterligere sikkerhet om realisering av prosjektet.)

Ellers nærmer emisjonen seg, men den er jeg ikke altfor bekymret for. Selskapets markedsverdi har steget, selskapet har flere store eiere og flere i styret er store aksjonærer selv. Men det kan se ut til at dette vil bli en rettet emisjon mot store aktører. Regner med at fortrinnsemisjon vil bli et for omfattende og dyrt alternativ. Muligens reparasjonsemisjon i etterkant. Vi får se...

Regner egentlig med kurskorreksjon nå... Tekniske og fundamentale forhold ligger til rette for det.

Det er sterk motstand rundt 20 kroner, og aksjen har doblet seg svært fort. RSI tilsier midlertidig gevinstsikring.

Det har tikket inn melding om at CEO har benyttet seg av og deretter solgt over 250 000 opsjoner. Dette kan vanskelig tolkes som noe annet enn at han ser begrenset oppside, i alle fall på kort sikt. Selv velger jeg å sitte, da jeg har langsiktig tro på prosjektet, og at mye fortsatt er uavklart.
- Hvor store er de totale malmforekomstene? (Ressursoppdatering)
- Detaljene rundt jernbanelinjen
- Off take agreements
- Miljøgodkjennelsen
- Ytterligere avklaring av finansieringen

Jeg ønsker å fortsatt være investert i dette selskapet, selv om jeg nå tror det er duket for korreksjon, kanskje helt ned til 12-13 kroner. Det er en del av gamet, men jeg vet selv at jeg ikke har kunnskaper og kvalifikasjoner til å kunne forutse kortsikitge kursendringer og velger å holde mine posisjoner. Så får vi bare håpe at ledensen ikke gjennomfører emisjonen på bunnivåer... De traff jo perfekt forrige gang... (på ca 28,-)

Gode nyheter fra CEO i selskapet. Anbefaler å se videoen. Mye god og realistisk informasjon om selskapet.

http://clients.westm...?companyid=67_1

Edited by AndersBB, 21 April 2010 - 11:56.

Fundamentale markedsforhold og psykologi har rammet NAUR tildels svært hardt den siste tiden.

Jeg tror eierne har vært redde for at et selskap under utvikling, med store finansieringsbehov, og en mrk. cap på over 2 mld kr ikke vil oppnå finansiering i forhold til sine planer. Nedsalget vi har sett har hatt dumpingtendenser, og emisjonsspøkelset begynner å henge litt over oss igjen pga den økte bekymringen for utvanning. (forøvrig er NAUR opp 22% i øyeblikket, står i 16,5,- , så noe positivt er det jo å skimte.....)

Europas gjeldsproblematikk er fullt i stand til å fryse ned gjeldsmarkedet, og for NAUR vil det definitivt være begynnelsen på slutten. Nå ser det ikke akkurat ut som om investorene på børsen tror det kommer til å skje akkurat nå.

Oppdatering i dag:
Press Release.pdf

Har selv lettet meg litt i NAUR i dag på 17,8,-. Flere mørke skyer på himmelen og ok gevinst (350%) fikk meg til å lette meg litt (20% av aksjene).

Dårlig stemning...

Brukte dagen på å kjøpe litt tilbake i NAUR. Solgte før fallet, og kjøpte tilbake nå på 13,7,- rett før USA åpnet.

Frykten består, men tror makedet (som vanlig) har overdrevet kursutslagene, og at en reaksjon opp er nært forestående. Men ikke tro at nervøsiteten tilknyttet gjeldsproblematikk er over!

Liker ikke utviklingen i makro.

Aksjonærene rømmer NAUR om dagen og jeg skjønner godt hvorfor. Utviklingen kan fort tegne seg slik:

- NAUR må skaffe penger til utbygging av sine prosjekter
- Bankene krever høyere sikkerhet i form av større egenkapital og høyere renter:
- Emisjonsbehovet øker, samtidig som aksjekursen synker
- Utvanning av aksjonærene, i værste fall vil långiverne få betaling i form av aksjer

Hva med det fundamentale?
- NAUR er helt avhengig av at deres produkt etterspørres i markedet. I værste fall kan Kina gå på ræva, vi ser flere tegn til at boomen i Kina har bobletendenser*. Dersom et slikt krakk i Kina faktisk finner sted tror jeg det vil bety kroken på døra for NAUR. Et juniorselskap som helt og holden baserer seg på fremtidig inntjening vil i mine øyne ikke ha livets rett i et markedsklima der etterspørselen er synkende.

Glem heller ikke frykten for deflasjon. Hvis vi får deflasjon vil investorer avvente sine investeringer, fordi de kanskje får kjøpt billigere i morgen på grunn av lavere priser.


Vi kan fort komme inn i en negativ spiral her.

"Alle" er negative akkurat nå, og Oslo børs har falt med 70 poeng på en måned. Vi kan fort få en rekyl på kanskje 20 poeng, men det fundamentale tilsier et fortsatt surt børsklima. Dog venter markedet på flere nyheter fra NAUR i tiden fremover. De som ventes først er:
- Off-take agreement med samarbeidspartner er ventet i nær fremtid
- Miljøgodkjennelse med positivt utfall er også ventet i Juni

*
- Eiendomsaksjer stuper
- Dollaren styrkes, noe som har klare negative konsekvenser for Kina, fordi varene de selger blir dyrere å kjøpe.
- En BNP-vekst på nærmere 10% vil ikke fortsette. Ser vi en topp?
- Etterspørselen etter Kinesiske varer kan fort konsolidere. F eks Europas befolkning vil utvilsomt får svakere kjøpekraft i tiden fremover, grunnet økte skatter og lavere inntekter. Etterspørselen etter forbruksvarer (dupeditter Kina produserer) vil merke dette godt.

Edited by AndersBB, 25 May 2010 - 12:45.

NAUR er et selskap uten inntekter. De har store planer om fremtidig utvinning av jernmalm, og deres fremtid avhenger av økt etterspørsel etter jernmalm internasjonalt.

Europa vil ikke være noen stor etterspørrer etter jernmalm de neste årene. Ei heller Amerika. Markedets utsikter hviler på en tro at Asia med Kina i spissen vil holde markedet gående. De siste ukene har vi sett flere tegn på svake utsikter fra Kina. Det begynt med fallende priser i eiendomsselskapenes aksjekurser. Og i dag kom også nyhetene om at eiendomsselskapenes obligasjoner har økende spreader i forhold til de andre sektorene. Ser vi toppen av en boligboble? Jeg tror det.

Min eksponering mot NAUR er fallende, jeg har solgt meg ut jevnt og trutt den siste måneden. Mye skurrer om dagen. De skal snart hente penger i markedet, og jeg tror de vil slite med å få inn alle de midlene de har planlagt nå som det er så mye uro i markedene. Jeg liker selskapets profil, med god ledelse, sterke fremtidige marginer og edruelige fremtidsplaner. Men uansett hvor robust selskapet er vil de ikke kunne motstå presset fra det internasjonale markedet.

Jeg har vært med på en eventyrlig ferd i NAUR, med fantastisk avkastning. De er et flott selskap. Men jeg vil nå avvente utviklingen å sitte på sidelinjen inntil videre.

Sitter i øyeblikket kun igjen med en liten brøkdel av aksjene jeg en gang hadde. Jeg vil nok likevel fortsette å holde et øye med selskapet, og fortsette å dele mine tanker rundt selskapet her på forumet.

So long NAUR!

NAUR har som forventet informert markedet om sin første "Off-take agreement". Det er ventet at flere slike avtaler vil komme fremover. Avtalen betyr i all enkelthet at de har fått lovnader om at et eksternt selskap vil kjøpe deres produkt (Jernmalm) ved oppstart av produksjon. Kjøperen vil også nå på forhånd overføre kontanter til NAUR slik at de kan bruke pengene til å bygge produksjonsfasilitetene (pengene vil finansiere CAPEX)

Meldingen:
http://www.newsweb.n...essageId=261969

Det er ventet at NAUR vil inngå flere slike avtaler i tiden fremover. Sådan er det sannsynlig at størrelsen på NAURs varslede emisjon ikke vil bli overveldende stor, fordi finansieringen i stor grad vil skje gjennom off-take aggrements og lån fra bankene de har avtaler med. Se avtale: http://www.newsweb.n...essageId=255197

Solgte på torsdag siste rester av mine posisjoner i NAUR etter meldingen fra selskapet om off-take agreement. Sitter for øyeblikket kun i cash. Det er mulig jeg kjøper litt bear og fysisk gull fremover, har ikke helt bestemt meg ennå. Det som er sikkert er at jeg nå er SVÆRT skeptisk til den økonomiske utviklingen i verden som helhet, og i sær aksjemarkedet og noen av verdens valutaer ( $ og Euro).

Så får vi se om jeg har rett.

Om jeg har feil (og aksjekursene skal fortsette å gå opp) har jeg bestemt meg for uansett å ikke være misfornøyd med min investering i NAUR. Jeg har over 300% gjennomsnittlig avkastning i NAUR på ett år. Det er jeg fornøyd med.

NAUR vil holde et møte for aksjonærene i juni. http://www.newsweb.n...essageId=261963

Det vil sikkert bli presentert flere godbiter under møtet, og det kan kanskje være en god idé å være posisjonert i aksjen før møtet avholdes. Desverre er jeg ikke lenger velkommet til møtet, da jeg ikke lenger er medaksjonær.

Synes NAUR holder seg brukbart. Det ligner litt på en bunning i aksjen, og
den virker til en viss grad å ha vendt litt oppover igjen. Men den klarer ikke
bryte opp av 50ma enda, så det er kanskje litt for tidlig å si.

NAUR trenden....i det store bildet....

fortsetter denne kan potensialet opp være bra.