Jump to content

PGS - Petroleum Geo-Services


Pirelli

Recommended Posts

Eg har ikkje nøyaktig informasjon om Brasil - dette avhenger av om kva blokker som blir delt ut, i kor stor grad andre enn Petrobras slepp til osv.

 

Ang. Sao Tome: det var skifte av president ei stund etter den opprinnelige avtalen, og den avtalen vart reforhandla. Eg har allikevel inntrykk av at PGS har ein bra avtale. Dei fleste som var med å forhandla fram den avtalen er nå ute av PGS.

 

PGS har stor portefølje av multiklientdata frå djupt vatn både i Vest Afrika og GOM.

 

Både Shell og BP burde ha gode grunnar til å leita meir etter olje etter at dei har hatt dårlig erstatningsrate...

Link to comment
Share on other sites

  • Replies 333
  • Created
  • Last Reply

Uggabugga

 

Linken her forteller om lisensrundene i Brasil

Runde 6 er den historisk største i Brasil, og det er rikeslig med interesse og tildelinger til andre enn Petrobras.

 

http://www.brasil-rounds.gov.br/geral_engl...sumo_geral.asp#

 

 

Her er en annen link som forteller om Petrobras som forserer gassutbygging på Santos Basin BS 400

 

http://www.rigzone.com/news/article.asp?a_id=20091

 

Dette feltet inngår i PGS sitt multiklient-bibliotek

Link to comment
Share on other sites

Dagens handel ble nøyaktig som en kunne håpe på.

 

Til tross for "rufsete" dollar og oljepris, fikk vi en liten opptur som stoppet tendensen til gevinssikring fra i går.

 

Lagertallene fra US i dag gjør at oljeprisen sannsynligvis vil stige igjen.

Dollaren ligger å pendler mellom 6,54 og 6,57

OSX utvikler seg positivt.

 

ASC og MSI sopte opp det meste av det som bøy seg for salg. Det kan være en indikasjon på storkjøpere som vil ha mer ( viser til aksjonærlistene som viser at 2 store eiere øker sin PGS-beholdning )

 

Hvis vi kan få en grei handel i US, med sluttkurs på norsk nivå eller litt over, så vil det ikke overraske om Torsdag og Fredag blir 2 nye "klatredager".

 

Uansett om en måler PGS mot andre seismikk-selskaper eller andre oljeserviceselskaper eller mot historiske børsverdier, så forblir PGS særdeles billig.

Noen av de store investorene har sett det, og kjøper.

Derfor fungerer ikke de tekniske verktøyene.

Korreksjonene i PGS blir ikke som andre korreksjoner.

Link to comment
Share on other sites

I dag var det frustrerende å se at CSB torpederte PGS-aksjen.

Hadde CSB vært litt mer tilbakeholdne så ville kursnivået blitt liggende godt over 480 og gitt et gunstig utgangspunkt for amerikanerene.

Ekstra irreterende blir det når en ser at OSX fortsetter sitt rally mot 140 poeng.

 

Kursnedgang i norge vil gjøre amerikaneren betenkt. Bedret oljepris og sterk oppgang for oljeservice kunne blitt gode katalysatorer for en skikkelig god ukeavsluttning.

 

En kan jo lure på hvorfor CSB gjør som de gjør. Og hvorfor legges det åpent ut 35000 aksjer for salg på dagens bunnkurs ?

 

Jeg klarer ikke å finne PGS-nyheter som skulle tilsi kursnedgang.

Kan det da tenkes at CSB isenesetter ( kansje avtalt med andre meglerhus ) et "stunt" for å framprovosere flere selgere ?

Er agendaen for neste uke at noen skal storkjøpe, slik at dagens "offer" på 25000 aksjer kan forsvares ???

Link to comment
Share on other sites

I DnM sin anbefaling og kursmål på kr 540,- opereres det med forventet resultat i 2005 på 5,6 $ pr aksje.

 

Det betyr i snitt 1,4 $ pr kvartal pr aksje.

Det igjen samsvarer med PGS sitt resultat i 3.kv.04.

 

Jeg tror DnM sine forventninger er alt for beskjedne.

TGS melder at de forventer 20 % bedret omsetning i 2005, hovedsakelig begrunnet i bedrede priser.

 

PGS har hatt 175 mill $ i snitt kvartalsomsetning innen seismikk i løpet av de 9 siste kvartalene.

Det betyr 700 mill $ i snitt årsomsetning.

Med tilsvarende 20 % økning for 2005 som TGS, så kan PGS "forvente" 140 mill $ i økt omsetning.

 

TGS melder at de merker økt prispress på sine kjøpte tjenester hovedsakelig i form av høyere ratekrav på innleie av seismikkskip.

Det er en naturlig konsekvens av bedret marked at underleverandørene også vil høyne sine priser.

 

Men i denne situasjonen ( høykonjuktur ) har PGS et vesentlig fortrinn med å eie egne skip. Derfor vil PGS generere en vesentlig større andel av intektsveksten ned på bunnlinja.

Jeg tror vi kan realistisk håpe på at 50 % av omsetningsveksten vil gå direkte til økt resultat for PGS.

Det betyr i så fall at bunnlinja kan bedes med 70 mill $.

 

Hvis vi tar utgangspunkt i at et "normalt 2004-år" skulle gitt 20 mill $ på bunnlinja i snitt pr kvartal ( eksklusiv ekstraordinære us-gaap kostnader og ekstraordinære refi-etterdønnnger med høy kapitalkosnad ).

Så ender en opp med 80 mill + 70 mill $ for 2005.

Det tilsvarer 7,5 $ pr aksje.

 

DnM har kursmål på kr 540,- med forventning om 5,6 $ pr aksje.

Med samme forholdstall kan en da forvente at kursmålet skulle bli kr 732,- når analytikerene finner ut at PGS faktisk vil kunne tjene 7,5 $ pr aksje i 2005.

 

I tillegg til disse hyggelige framtidsutsiktene så har jeg tro på at PGS vil profitere på sin "feilsatsning" etter 1998. Dypvanns Multiklientseismikk som det nå er tatt enorme ekstraordinære nedskrivinger på.

Det kan gi ytterligere bedret bunnlinje.

Derfor er 12,5 $ pr aksje ingen umulighet for PGS i 2005 ( eksklusiv salgs-overskuddet fra Pertra ).

I så fall vil tilsvarende forholdstall forsvare kr 1205,- i aksjekurs.

 

Det er mye å glede seg til utover våren.

Link to comment
Share on other sites

Possisjonering blandt hovedaksjonærene ?

( CitiBank er depobank for alle ADR i US. )

 

........................pr 10.02.05........Siste uke......Siden 07.01.05

1 Citibank N.A. .......5 367 034........- 431 901.......- 1 070 128

2 Morgan Stanley....1 271 288 ..........+ 9 563.........+ 518 955

3 Umoe Invest AS....1 012 444 .............-.....................-.....

4 State Street ........ 848 988 .......+ 143 118........+ 540 097

5 Goldman Sachs.......516 943..........+ 65 742.........+ 82 216

6 JP Morgan Chase ... 506 531.............-.................+ 11 371

7 Goldman Sachs Int'l..459 814...........+ 8 613.........+ 25 087

8 Euroclear Bank S.A. 440 024...........- 18 191.........- 52 816

9 Vital Forsikring........ 368 330 .............-................+ 84 100

10 The Northern Trust . 358 591...........Ny....................Ny

11 Morgan Stanley.......311 192 .............+ 970.......+100 325

12 Credit Suisse ........ 300 000.............-.....................-...

13 Mellon Bank AS .....274 839..........+ 45 642........+ 59 679

14 The Northern Trust...263 175 ...........Ny....................Ny..

15 Odin Norden ...........228 960...........-.................- 47 340

16 Morgan Stanley.......225 644.............- 4 074....... ny.....

17 JP Morgan Chase .. 221 635 .........+ 13 021.......- 273 525

18 Odin Norge............. 212 980 ..........- 35 103........- 98 407

19 Kas Depo. Trust..... 200 000...........-.....................-...

20 JP Morgan Chase... 195 740...........Ny.................Ny...

Link to comment
Share on other sites

I oppsummeringen av aksjonærene kan en se at britene kjøper av alle, og besitter nå 25,3 % av PGS

 

...........10.02.05......siste uke.......siden 07.01.05

USA........7 898 503.....- 260 834......- 113 520

Norge......4 608 487.....- 159 712......- 147 656

Un.Kingd...5 060 424.....+ 575 153......+ 342 191

Andre......2 432 586.....- 154 607......- 81 015

Link to comment
Share on other sites

CGG Report Preliminary Results for 2004

Compagnie Generale de Geophysique Wednesday, February 16, 2005

 

 

Compagnie Generale de Geophysique (ISIN: FR0000120164; NYSE: GGY) reports unaudited 2004 total revenues estimated at euros 693 million (US$ 862 million), up 13% in euros and up 25% in US$ compared to 2003 (euros 612 million or US$ 689 million).

 

Total revenues for the 4th quarter 2004 were euros 204 million (US$ 264 million), up 30% in euros and up 42% in US$ compared to the 4th quarter 2003 (euros 158 million or US$ 186 million).

 

The backlog as of February 1st 2005 stands at US$ 455 million compared to US$ 435 million at November 1st 2004 and US$ 278 million at February 1, 2004.

 

CGG's 2004 audited financial results will be released on March 9, 2005.

Link to comment
Share on other sites

På tide å få litt debatt om hva vi bør kunne forvente av 4.kv.

 

Her er mitt kvalifiserte tips :

4.kv. 2004 OMSETNING & RESULTAT

 

mill $

..............................3.kv.04............4.kv.03..........Estimat 4.kv.04

Multikli. Marine..........32 842...........53 917............80 000

Kontrakt Marine.........92 362...........70 436............90 000

Multikli. Onshore.........8 181.............4 811..............5 000

Kontrakt Onshore.......29 077...........27 489............27 000

Annet Seismikk...........9 802...........10 258............10 000

FPSO.......................74 981...........72 538.............74 000

Pertra.......................79 507...........26 239.............30 000

Corp./Global Serv........4 549.............4 014..............4 500

Korr. for int. omsetn...(23 037).........(9 166)...........(23 000)

 

Sum omsetning............308 264.........260 536.........297 500

 

Driftskostnad................153 293.........143 348........150 000

Adm & Markedsf.............14 301..........17 827..........14 000

Avskriving & Amortiser.....62 589..........82 311..........77 500

Ekstra Nedskriving..............-.............496 639..............-.......

Annet...............................3 467..........18 939............1 000

 

Driftsresultat....................74 614........( 498 528 ).......55 000

Inntekt annet.....................2 803.............-...................-......

Rentekostnad..................27 665..........19 833............23 500

Valutakostnad...................1 339............9 834.............1 500

 

Resultat før skatt.............48 413..........( 528 195 ).......30 000

Skatt..............................20 215..............6 198............7 500

Annet skatt/avgift...............-.......................434...............-...

 

Resultat etter skatt............28 168.........( 522 431 )......22 500

 

Slettes ikke dårlig hvis PGS kan oppnå 1,125 $ pr aksje i 4.kv.

 

Når det gjelder omsetning viser jeg til innlegg datert 05.02.05, der jeg har redegjordt for tallrekka.

 

På kosnadsiden forutseter jeg en ørliten reduksjon av driftskost, begrunnet i litt mindre aktivitet på Onshore Marine og Nordsjøstreik.

Amortisering er økt med 15 mill $.

Rentekostnad er basert på total rentekost som PKR viser ovenfor, fratrekkt hittil regnskapsført rentekost.

 

Skatten blir vesentlig mindre i 4.kv. enn i 3.kv. grunnet halvert Varg-produksjon.

 

I utgangspunktet hadde jeg forventet at halvert Varg-produksjon og Nordsjøstreik skulle ramme sluttlinja mer enn dette.

Så jeg er faktisk selv positivt overrasket.

 

Så er det å håpe at "sikt-innstillingen" er god slik at treffavviket blir akseptabelt.

Link to comment
Share on other sites

Ja, jeg tror på et resultat før skatt på litt over USD 30 mill, mot 48,4 mill forrige kvartal. (Jeg tror/håper kanskje på litt høyere inntekter fra Pertra, ca 40 mill)

 

 

Så spørs det da om et svakere resultat enn i 3. kv. vil skuffe markedet, selv om skatten vil utjevene endel av det, eller om gode fremtidsutsikter vil holde oss oppe.

Link to comment
Share on other sites

Jeg tror markedet blir imponert hvis PGS oppnår 30 mill $ før skatt og/eller 22,5 mill $ etter skatt.

 

Alle bør vite at Pertra har hatt halv produksjon gjennom hele kvartalet, og at Pertra/FPSO var heftet av nordsjøstreiken i begynnelsen av oktober.

 

Det vil faktisk være imponerende godt hvis slikt resultatnivå oppnåes.

 

Men det er framtidsutsiktene og forhåpentligvis noen "trigger-opplysninger" i den forbindelse som vil løfte kursnivået.

 

Jeg er forøvrig veldig spennt på om det kommer nyheter om "neste trinn" i prosessen der Pertra-salg var det første.

Link to comment
Share on other sites

PGS - 2004 4Q AND PRELIMINARY YEAR-END RESULTS

 

Petroleum Geo-Services 2004 Fourth Quarter and Preliminary

Year-End Results Webcast and Conference Call contact details

 

Attachment on www.newsweb.no

 

FEBRUARY 21, 2005: OSLO, NORWAY - Petroleum Geo-Services

ASA (`PGS` or the `Company`) (OSE and NYSE: PGS) as

previously announced will release its 2004 fourth quarter

and preliminary year-end financial results on Friday,

February 25, 2005 at approximately 3:00 p.m. Central

European Time (CET) (9:00 a.m. Eastern Time (ET)). A

webcast and conference call have been scheduled that same

day at 3:30 p.m. CET (9:30 a.m. ET), to discuss PGS` fourth

quarter and preliminary year-end financial results. The

contact details for this service are detailed below.

 

As previously announced the release and the slide

presentation will be based on Norwegian GAAP which is

consistent with financial information released for previous

quarters in 2004. The 2004 quarterly financial information

based on US GAAP is expected to be provided mid-March.

 

The news release concerning the 2004 fourth quarter and

preliminary year-end financial results and a corresponding

slide presentation will be posted at Petroleum Geo-

Services` web site at www.pgs.com. Interested parties can

listen to the conference call and management`s remarks to

the slide presentation over the Internet or by telephone.

 

To participate on the simulcast of the conference call over

the Internet, please visit PGS` web site, www.pgs.com, at

least 15 minutes early, to register and to download and

install any necessary audio software.

 

Alternatively, to access the live broadcast of the

conference call by telephone, please dial-in at the number

provided below, corresponding to your location:

 

 

Location Dial-In Number

U.S. and Canada (Toll-Free): +1 866-837-9780

** International (Toll-Free): +00 800 4363 7976

International (Toll): +1 703-639-1418

 

 

** Participants dialing in from Finland (990),

Australia (0011), Hong Kong (001), Japan (001),

Korea (002), Singapore (001), or Thailand (001) should use

the designated International Access Code (+) specified here

in place of (00).

 

The telephone will be open for questions at the conclusion

of management`s remarks.

 

For those that cannot listen to the live conference call, a

replay of the webcast will be made available at PGS`

website, www.pgs.com. Alternatively, a digital reply will

be available shortly after the conclusion of the conference

call, through Friday, March 4, 2005 at +1 888-266-2081

(U.S. and Canada Toll Free) or +1 703-925-2533

(International Toll). Reference Access Code 639038.

 

****

 

Petroleum Geo-Services is a technologically focused

oilfield service company principally involved in

geophysical and floating production services. PGS provides

a broad range of seismic and reservoir services, including

acquisition, processing, interpretation, and field

evaluation. PGS owns and operates four floating

production, storage and offloading units (FPSOs) and owns a

small oil and gas company. PGS operates on a worldwide

basis with headquarters at Lysaker, Norway. For more

information on Petroleum Geo-Services visit www.pgs.com.

 

****

 

The information included herein contains certain forward-

looking statements within the meaning of Section 27A of the

Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities

Exchange Act of 1934. These statements are based on various

assumptions made by the Company which are beyond its

control and are subject to certain additional risks and

uncertainties as disclosed by the Company in its filings

with the Securities and Exchange Commission including the

Company`s most recent Annual Report on Form 20- F for the

year ended December 31, 2003. As a result of these

factors, actual events may differ materially from those

indicated in or implied by such forward-looking statements.

Link to comment
Share on other sites

Da har vi litt estimater fra analytikerne:

 

 

Mer postive til PGS

 

Analytikerne er mer positive til seismikkselskapet PGS før tallene for fjerde kvartal enn de var før tallene for tredje kvartal ble lagt frem.

 

PGS ventes å legge frem et driftsresultat på 21millioner dollar i fjerde kvartal 2004.

 

Det fremgår av estimater TDN Finans har hentet inn blant syv analytikere.

 

I samme periode i 2003 hadde PGS et driftsresultat på minus 498,5 millioner dollar. Dette inkluderte blant annet en nedskrivning på 496,6 millioner dollar og ekstraordinære poster på 18,9 millioner dollar. I tredje kvartal 2004 var driftsresultatet 74,6 millioner dollar.

 

Fem av analytikerne har kjøpsanbefaling mens to anbefaler hold. Før tredjekvartalstallene hadde tre av seks analytikere kjøp på PGS, en hadde hold, mens en hadde salg. En analytiker oppga ikke anbefaling. Siden rapporten for tredje kvartal har PGS-aksjen steget 46 prosent. På samme tid har TGS-Nopec steget 36 prosent, mens det amerikanske seismikkselskapet Veritas DGC har steget 16 prosent.

 

I 2005 ventes driftsresultatet til PGS å stige til 217 millioner dollar fra157 millioner dollar i 2004, og øke ytterligere til 226 millioner dollar i 2006. Estimatene for 2005 og 2006 er eksklusive produksjonsenheten Pertra.

 

PGS legger frem resultatet for fjerde kvartal 2004 fredag 25. februar.

 

Deltagere; ABG Sundal Collier, Alfred Berg, Carnegie, DnB Nor Markets, Enskilda Securities, Fearnley Fonds og Pareto Securities.

(DN)

Link to comment
Share on other sites

Oppdatert aksjonærliste med endringer :

 

..............................18.02.04.......Endr.etter 07.01.........Endr. sist uke

1 Citibank ADR ......... 5 158 904.....- 1 278 258 ....- 208 130

2 Morgan Stanley....... 1 243 036.......+ 578 603......- 28 252

3 Umoe Invest AS.......1 012 444 ............-....................-......

4 State Street ...............934 150.......+ 625 259......+ 85 162

5 JPMorgan Chase ....... 514 828.........+ 19 668.......+ 8 297

6 Goldman Sachs.......... 511 443..........- 54 647.........- 5 500

7 Goldman Sachs Int'l.....490 061.........+ 55 334.......+ 30 247

8 Euroclear Bank S.A.... 441 542.........- 51 298..........+ 1 518

9 Vital Forsikring .......... 368 330........+ 84 100...............-...

10 The Northern Trust.....362 807.........ny 10.feb.........+ 4 213

11 Mellon Bank AS ....... 321 059......+ 105 899........+ 46 220

12 Morgan Stanley......... 313 692......+ 102 825.........+ 2 500

13 Credit Suisse First......300 000......ny 20.jan...............-.....

14 The Northern Trust ..... 270 475.....ny 10.feb...........+ 7 300

15 JPMorgan Chase ........262 711.....- 232 449.........+ 41 076

16 Morgan Stanley And C 235 800 .....Ny.......................Ny

17 Odin Norden............... 228 960 .....- 47 340................-....

18 Odin Norge ................ 210 120 ....- 101 267...........- 2 860

19 KAS Depositary Trust.. 200 000 ......-......................-...

20 JPMorgan Chase B..... 183 314 .....ny 10.feb.........- 12 004

 

Trenden er som tidligere :

- Citibank reduserer ADR, som antagelig betyr færre småaksjonærer i US

- De store øker sin possisjonering i PGS

- Enkelte ( nr 2 og 4 ) er blitt så pass store at det neppe er et ordinært aksjefond som sjuler seg bak "klientkontoen".

Link to comment
Share on other sites

En liten tallek fra aksjonærlista kan være å se på hvor mye "de største kjøperene" har økt sine beholdninger etter nyttår.

For å få et riktigst mulig tall må vi også fange opp "de" som er kommet opp blandt de 20 største i perioden.

Pr. 07.01.05 måtte en ha 180 000 aksjer for å komme inn blandt de 20 største. Derfor har jeg i summeringen forutsatt at deres beholdning pr 07.01 var 180 000 aksjer.

 

Det viser seg at disse totalt har kjøpt .....2 020 770 aksjer ( ganske nøyaktig 10 % av hele PGS ) etter 07.01.05.

 

Tilsammen eier disse 11 storkjøperene 5 354 238 aksjer, som tilsvarer 26,77 % av PGS

Link to comment
Share on other sites

Hei, blink.

 

Ingen skal anklaga deg for ikkje å vera optimist. Håper du får rett ang. estimata i forbindelse med Q4.

 

PGS er for stort til at uplift fra eit enkelt område har så veldig stor effekt på resultatet. Dette er meir aktuelt for GGS etc.

 

Eg trur potensialet i multiklientbiblioteket til PGS er kraftig undervurdert. Dataene er av ein kvalitet som er bra nok for i dag. Det har ikkje skjedd så mykje på utstyrssida. Det har derimot vore ei utvikling i retning av lengre kablar. Dessutan blir prosseseringa stadig bedre.

 

Det vil bli ei utvikling i retning av seismikk av høgare kvalitet. Dette gjeld både 3D seismikk med høgare oppløysing (her har PGS eit fortrinn) og 4C seismikk (her har PGS mista fortrinnet dei hadde). Det koster 10-15 ganger så mykje å samla inn 4C seismikk som høgoppløysing 3D seismikk, så det er ikkje så stor direkte konkurranse mellom desse teknologiane.

 

Oljeselskapa vil sjå at kostnadene vil auka - det vil bli bruk for meir oljeservicetenester per ny enhet med oljeproduksjon.

 

I følge sjefen i Schlumberger, blir 75% av "ny" oljeproduksjonskapasitet oppveia av at produksjonen i eksisterande felt minker.

Link to comment
Share on other sites

Analytikerene sine estimater :

 

Analytikerens estimater for PGS

 

 

Omsetning ............04.kv.04.........Mitt estimat

......................Lav / Høy

Multiklient...............59 / 81..........85

Kontrakt/Øvrig........116 / 125.........127

FPSO.....................62 / 70...........74

Pertra....................19 / 38..........30

Eliminering...........-16 / - 11.......(18,5 )

Sum....................252 / 290........297,5

 

Sum ( teoretisk ).....240 / 303

 

.......................04.kv.04.........2004..............2005.........2005

.......................Lav/Høy.........Lav/Høy........Lav/Høy.......Lav/Høy

Omsetning........252 / 290.....1090 / 1128....928 / 1081.... 919 / 1184

EBITDA.............79 / 125.......418 / 464.......409 / 496 ......374 / 490

Driftsresultat.......- 9 / 42........126 / 177.......190 / 225 ....... 166 / 279

Res.f.skatt..........- 37 / 19...... 16 / 72..........91 / 168 ....... 111 / 208

Netto Res............- 33 / 13......-32 / 14..........62 / 144....... 98 / 179

EPS ( Resultat pr aksje )......-1,58 / 0,72......3,10 / 7,20 ...... 4,90 / 8,95

Link to comment
Share on other sites

Uggabugga

Ref. mitt estimat postet 18.feb og innlegget nedenfor.

 

Ja, jeg ser av tallrekka i forrige innlegg at jeg er litt mer optimistisk enn analytikerene på hvert "gruppetall" i omsetning.

Jeg ser også at den ekstra-omsetningen som jeg ender på gjennspeiler seg ganske nøyaktig i bunnlinja.

M.a.o. så har vi ganske lik kostnadside.

 

Inntil dommen faller ( fredag ettermiddag ) så står jeg på at mitt tall er riktigst.

Når en summerer de beste estimatene i hver gruppe så ender en på 303 mill $ i omsetning, så jeg tror ikke jeg er urealistisk optimistisk.

 

For øvrig er det jo bare gunstig at analytikerene ikke er overdrevent optimistiske til resultat i 4.kv. når de tross alt er positiv til aksjen, og anbefaler kjøp.

Link to comment
Share on other sites

PGS sitt 4.kv. 2004

 

mill $

..............................04.kv.04.......Mitt estimat dat 09.02.05

Multikli. Marine..........99 021............80 000

Kontrakt Marine.........76 216............90 000

Multikli. Onshore.........5 715..............5 000

Kontrakt Onshore.......22 226............27 000

Annet Seismikk..........11 150............10 000

FPSO........................74 157.............74 000

Pertra.........................26 051............30 000

Corp./Global Serv..........5 971..............4 500

Korr. for int. omsetn...( 19 686 )........( 23 000)

 

Sum omsetning...........300 821.........297 500

 

Driftskostnad................183 298........150 000

Adm & Markedsf.............22 985..........14 000

Avskriving & Amortiser...133 133..........77 500

Ekstra Nedskriving..............-...................-.......

Annet...............................+ 366...........1 000

 

Driftsresultat..................( 38 229 )........55 000

Inntekt annet.....................+ 749...............-......

Rentekostnad..................28 564............23 500

Valutakostnad...................7 468..............1 500

 

Resultat før skatt.............( 73 512 ).........30 000

Skatt.............................+ 24 200............7 500

Annet skatt/avgift...............-.........................-...

 

Resultat etter skatt..........( 49 312 )..........22 500

Link to comment
Share on other sites

Min konklusjon er faktisk at dette absolutt er BRA.

 

Som dere ser så er omsetningen vesentlig bedre enn mitt estimat.

Uten Pertra så ville omsetningen blitt :

300 821 - 26 051 + 19 686 = 294 456

 

( korreksjonen 19 686 tilsvarer den omsetningen som faktureres til Pertra av PGS. Denne vil i framtiden betales av Talisman og kommer da ikke til korreksjon i regnskap )

 

ca 295 mill $ i omsetning eksklusiv Pertra er SVÆRT GODT.

Det indikerer 1 180 mill $ for et prod.år. Det er 100 mill $ høyere enn det mest optimistiske estimatet for 2005, og identisk med det mest optimistiske estimatet for 2006.

 

 

Overraskelsene på kostnadsida relaterer seg i hovedsak til

 

- Nedskriving av forventede oljereserver i Vargfeltet. Det skyldes sannsynligvis at det var lagt inn forventninger til oljereserver i Villmink

- Nordsjøstreik

- Havarert Prod.rør. på Varg.

- Leteboring på Villmink.

 

Noe av dette ble "kompensert" i tilbakeført oljeskatt, men alikevel tror jeg nok at vi finner hele forklaringen på kostnadssprekken i Pertra / Varg.

 

I framtiden skal PGS leve uten Pertra og Varg ( men har mulighet til ekstrainntekter grunnet 50/50 dealen med Talisman, hvis oljeprisen skyter i været )

Det er mitt inntrykk at PGS vil leve godt uten Pertra.

Link to comment
Share on other sites

Ja ja BLINK er ikke du vel partisk nå,

rart at du kan få dette til å bli bra med ett tap på en kvart milliard i Q4, dette skulle bli 1 milliard på ett år det!

 

Tall tynget PGS

PGS falt noe tilbake fra kurser over 480 kroner etter at selskapet fredag la frem sitt resultat for fjerde kvartal 2004 . Selskapet fikk et negativt driftsresultat på 38 millioner dollar kvartalet, mens det var ventet et positivt driftsresultat på 21 millioner dollar, ifølge estimater TDN Finans hadde hentet inn.

 

Resultatet inkluderer blant annet ikke-salgsrelaterte multiklientbiblioteks- mortiseringer på 19,4 millioner dollar, avskrivninger av den tørre Villminkbrønnen med 11,8 millioner dollar og avskrivninger som følge av reservenedjusteringer på 11,4 millioner dollar.

Link to comment
Share on other sites

Hoffa

 

Litt partisk må du regne med at jeg er.

 

Men det er vesentlig for de som har interesse av å anskueliggjøre framtidsutsiktene, å se på hva som sjuler seg bak de dystre tallene.

I PGS sitt tilfelle vil en da se at tapet hovedsakelig skyldes disse forholdene :

- Kostnader med boring tørr brønn på Villmink ( Varg )

- Kostnader med Nordsjøstreik

- Kostnader med havarert produksjonsrør på Varg.

- Nedskriving av oljereserver på Varg-feltet

- Ekstraordinær avskriving av multiklientbibliotek.

 

Alt som har med Pertra og Varg å gjøre er nå historie for PGS.

Pertra ble solgt til Talisman i januar.

 

2004 er på mange måter et siste oppryddingsår etter Refinansieringen som ble gjennomført i nov. 03.

Ett av hovedfokusene i 2004 var å omstille regnskapsføringen til US-gaap, slik at en igjen kunne bli notert på NYSE.

Jeg misstenker at den høye avskrivingen som er foretatt i 4.kv. i stor grad henger sammen med 2 forhold.

 

Det ene er Pertra-salget. Det medførte sannsynligvis at mann måtte sope i hop det en kunne for å få tilbakeført mest mulig oljeskatt. Hvis jeg har forstått det riktig så vil Pertra regnskapsmessig ligge under Talismann fra 01.01.05. ( slik at fristen for å fange opp mulige utgiftsfradrag gikk ut 31.12.04, da jeg antar at PGS ikke skal betale oljeskatt i 2005 )

 

Det andre er framtidig US-gaap regnskapsførsel.

Hvis jeg har forstått det riktig vil all regnskapsførsel fra nå av leveres i us-gaap. US-gaap har litt andre avskrivings-prinsipper. For å unngå at dette skulle gi negative overraskelser når us-gaap framlegges, så tror jeg selskapet har valgt å heller ta en ekstra kritisk gjennomgang av multiklient-biblioteket nå.

 

Når det gjelder avskrivinger generellt, så er det i realiteten flytting av tall uten påvirkning på cash-flow. En velger å ta større avskriving nå, og oppnår dermed å få mindre avskriving i neste regnskap, eller deretter.

En verdi kan kun avskrives en gang.

Link to comment
Share on other sites

Archived

This topic is now archived and is closed to further replies.


  • Lage deg en bruker i dag for alle funksjoner. Helt gratis!

    Logg inn eller lag deg en bruker

×
×
  • Create New...