Jump to content

PGS - Petroleum Geo-Services


Pirelli

Recommended Posts

Det er all grunn til å vise PGS ekstra oppmerksomhet for tiden.

 

I tillegg til alle de fundamentale forholdene som vi ofte minner hverandre om, så viser PGS-chartet STERKT KJØPSSIGNAL.

 

Kursen ligger i bunn av trendkanal og RSI viser at aksjen er kraftig oversolgt.

 

 

Derfor vil det være ekstra verdifullt om vi får litt "drahjelp" fra US, dollarkurs og/eller oljepris.

Link to comment
Share on other sites

  • Replies 333
  • Created
  • Last Reply

Det er all grunn til å vise PGS ekstra oppmerksomhet for tiden.

 

I tillegg til alle de fundamentale forholdene som vi ofte minner hverandre om, så viser PGS-chartet STERKT KJØPSSIGNAL.

 

Kursen ligger i bunn av trendkanal og RSI viser at aksjen er kraftig oversolgt.

 

 

Derfor vil det være ekstra verdifullt om vi får litt "drahjelp" fra US, dollarkurs og/eller oljepris.

Link to comment
Share on other sites

  • 2 weeks later...

http://www.dn.no/forsiden/borsMarked/article620246.ece

 

Har noen utfyllende kommentar om værforhold i Nordsjøen i 3.kv.

 

Har forholdene vært dårlige ?

PGS har tidligere i år informert om at en av konsekvense av bedret seismikkmarked går på at selskapene kan kreve betalt for værheftelser. Er høstens kontrakter av så ny dato at en kan forvente at PGS får inndekket nedetid av værproblemer ?

Link to comment
Share on other sites

Her er mine beregniger av hva PGS vil få i "ekstra-inntekter" fra Pertra-handelen i 4.kv.

Produksjonvolum for sept-des. er lagt inn med snitt av mnd.prod hittil i 2005.

Oljepris er tatt fra årets oljeprischart og antatt med 60 $ resten av året.

 

...............Sm3......Faktor.........Antall fat....Oljepris $....Totalverdi

Januar..............72 597.....6,29.......456635,13......46........21 005 216

Februar............60 927......6,29.......383230,83......50.......19 161 542

Mars...............134 089......6,29.......843419,81......57.......48 074 929

April...............133 499 .....6,29.......839708,71......53.......44 504 562

Mai ................104 825......6,29......659349,25......51........33 626 812

Juni .................84 332......6,29......530448,28......58........30 766 000

Juli.................101 964......6,29......641353,56......60........38 481 214

August............. 77 417.....6,29.......486952,93.......67...... 32 625 846

Sept ( antatt )... 96 206.....6,29......605137,31.......67.......40 544 200

Okt ( antatt )......96 206 ....6,29......605137,31.......60........36 308 239

Nov.( antatt ).....96 206 ....6,29.......605137,31.......60........36 308 239

Des.( antatt ).....96 206......6,29......605137,31........60....... 36 308 239

 

Tolal forventet prod.verdi fra Varg i 2005...........................417 715 036

 

Fradrag for 30 % Andel til Petoro.....................................-125 314 511

 

Talisman sin prod.verdi fra Varg......................................292 400 525

Andel som trekkes fra før fordeling................................ -240 000 000

Andel som skal fordeles 50 /50 Talisman og PGS.................52 400 525

 

PGS sin andel i dollar....................................................... 26 200 263

 

Det må betales oljeskatt .........50 % + ordinær bedriftsskatt 28 % for dette.

( bedrifts-skatten regner jeg ikke blir betalt grunnet PGS sine store framførbare skattefradrag, men oljeskatten må forutsettes innkrevd )

Link to comment
Share on other sites

Det er lite å høre fra mot /med debatanter her på Forum.

 

Har dere forlatt PGS ?

 

Jeg synes presentasjonen og guidingen for 4.kv. og 2006 er perfekt.

Jeg kan ikke huske å ha sett noe bedre fra PGS, i allefall ikke etter refi.

 

Med forventning om at investormarkedet normaliserer seg når oktober er ferdig, så forventer jeg at PGS står foran et betydelig opptur.

Minimum 30 % opp i første omgang.

 

Analytikerene estimerer ca 200 mill $ på bunnlinja i 2006.

Det bør tilsi en prising på over 40 $

 

For øvrig ligger det et par "triggere" på ryktebørsen.

- Oppsplitting og evt. salg av FPSO

- Endring blandt hovedeierene. Det har vært en kraftig possisjonering av briter gjennom året.

Link to comment
Share on other sites

Hei blink

 

Jeg sitter med en del aksjer i PGS og har klokketro på selskapet. Har vært noe ut og inn og vært med siden en stund før refi. Ble overrasket over nedgangen etter noe som jo var et meget godt Q3.

 

Det så imidlertid ut som amerikanerne fattet at dette var bra utover dagen. Tror pilen skal peke oppover for kursen videre nå.

 

Setter meget stor pris på at du deler dine gode kunnskaper/estimater med oss både her og på ST. :)

Link to comment
Share on other sites

http://www.offshore.no/nyheter/sak.asp?Id=11886

 

I artikkelen over står det at Pertra setter ny prod.rekord på Varg-feltet.

Tallene som opplyses forstår jeg lite av.

Pertra produserte over 30000 fat i fjor høst, og hadde 20 100 fat i snitt pr døgn i 2.kv.

 

I presentasjonen ble det opplyst at oktoberproduksjonen ble vesentlig høyere enn september som ble den beste prod.mnd. i 3.kv.

 

Uansett hyggelig å tenke på at 50 % av Talisman ( Pertra ) sin produksjon går direkte til PGS.

D.v.s at PGS sin andel er 35 % av totalproduksjon i og med at prod.verdien hittil i år har oversteget 240 mill $.

Link to comment
Share on other sites

Key Issues: PGS

 

 

Limited changes to estimates

 

On the positive side, PGS’s largest business area, Marine Contract Seismic, showed a return to form in margins and order backlog, while the other operations fell short of expectations. On a group level, our forecasts are hardly changed and the SOTP estimate is USD 28 (NOK 185). We see no triggers, so restate the Accumulate verdict.

 

3Q05 negatives

 

PGS reported EBITDA of USD 97m, short of our USD 117m forecast. The deviation primarily reflects lower than expected marine Multi Client late sales (USD 34.5m vs USD 45m forecast) and weak performance within Land Seismic (EBITDA of USD 1.7m vs. USD 12m forecast) due mostly to start-up costs in Nigeria (negative impact USD 6m in the quarter).

 

Positive – verifying earnings potential in Marine Contract Seismic

 

With a 25% EBIT margin for Marine Contract Seismic, the key contributor, in 3Q, PGS finally verified some of its earnings power in this business, and with an order backlog at record high (USD283m, +75% from 2Q level), the visibility for further improvement in 2006 is good indeed. Our earnings projections already discount strong markets in 2006 and 2007.

 

FPSO outlook: tail-end production is a challenging business

 

All four FPSOs are underutilized due to tail-end production from mature fields, with little room for earnings growth near term. Re-deployment of vessels represents one of the few earnings growth drivers for the longer term. We regard talk of further extension of Petrojarl 1 (Glitne field, expected into 2008) as a minor setback for PGS, as we had expected a new contract from mid-2007.

 

2006 and 2007 estimates - few changes

 

For 2006 and 2007 we now forecast EPS of USD 2.96 and USD 2.60 respectively (from USD 3.07 and USD 2.48). The “delayed” redeployment of Petrojarl 1 makes us trim EBITDA for the FPSO business. However, this is offset by slightly higher expectations from Marine Seismic (both contract and multi client).

 

 

first/02/11/05

 

 

----

Link to comment
Share on other sites

First sitt estimat er et utmerket utgangspunkt pr.dato.

 

Med forventning om 2,96 $ pr aksje i 2006, så vil jeg tro at first har en kjøpsanbefaling med kursmål 2,96 x 12 - 15 = 35,5 - 44,4 $ ( kr 230 - 288 )

 

 

De estimerer at PGS skal levere 177,6 mill $ på bunnlinja i 2006. Som tilsvarer et snitt pr kv. på 44,4 mill $

Jeg føler meg rimelig trygg på at Deres estimat vil bli oppjusetert ut over vinteren.

Link to comment
Share on other sites

JPM sin handel i PGS på fredag skaper ekstra spenning for neste uke.

JPM har 2 plasseringer blandt de 20 største aksjonærene i PGS, nr 7 med 2,6 % eierandel av ordinære aksjer og nr 9 med 2,3 % eierandel men "nomenee".

 

JPM startet å kjøpe PGS-aksjer kl 15.40. Da børsen stengte hadde de hamstret 130 000 PGS-aksjer.

I US ble det satt rekord i volum på fredag kveld med ca 216 000 aksjer.

Ble JPM storkjøper der borte også ?

 

Jeg har i hele år påpekt britenes apetitt på PGS.

De har nær dobblet sin eierandel i selskapet, og er nå blitt selskapets største eier-nasjon med snart 40 % eierandel.

Samtidig kommer det stadig flere analytikere på banene som påpeker merverdiene som vil synliggjøres hvis FPSO skilles ut av PGS.

Sissener hevder at FPSO er på full fart inn i et mega-marked med dobblet ratenivå.

PGS påpeker også at etterspørselen etter FPSO-løsninger er sterkt økende og at selskapet ønsker å ekspandere innen sektoren.

 

Det synes også som de fleste analytikerene er i ferd med å oppdage at PGS sin prising ligger 25-35 % lavere enn sine konkurrenter. Den lange prosessen med likviditetsproblemer og redusert aktivitetsnivå som endte med Refi i 2003, har gitt en kurs-rabatt som ennå ikke er "nullet".

 

Nå innser de fleste at seismikk er på tur inn i et historisk godt marked, som i seg selv vil gi historisk gode regnskapsresultater og dermed sterkt stigende aksjekurs.

PGS vil få en ekstra kursklatring etterhvert som bunnlinja bedres, grunnet at kursrabatten fra Refi vil nulles ut.

Hvis det i tillegg viser seg at utviklingen innen FPSO blir som Sissener mener så ligger det ytterligere potensiale for 1 milliard $ i verdistigning for PGS sin børsverdi.

 

Pr dato er PGS priset til 10,8 milliarder NOK på Oslo Børs.

For 5-6 år siden var verdien nær 20 milliarder NOK til tross for at selskapet den gang hadde ca 10 milliarder NOK i mer gjeld.

 

Hvis markedet innen seismikk og FPSO utvikler seg som forventet og FPSO skilles ut av PGS så bør det ikke overraske om verdiene prises til godt over 30 milliarder NOK.

Det kan skje allerede i vinter, hvis JPM sin handel er et signal om industrell possisjonering.

Link to comment
Share on other sites

Varg-produksjon 2005

 

.................Sm3.......Faktor..........Antall fat...Oljepris ....Totalverdi

Januar.........72 597......6,29........456635,13......46.........21 005 216

Februar....... 60 927.....6,29.........383230,83......50........19 161 542

Mars..........134 089.....6,29.........843419,81......57........48 074 929

April...........133 499 ....6,29........839708,71.......53....... 44 504 562

Mai ...........104 825 ....6,29........659349,25......51........ 33 626 812

Juni ........... 84 332 .....6,29.......530448,28......58........ 30 766 000

Juli ............101 964.....6,29.......641353,56......60.........38 481 214

August.........77 417.....6,29.......486952,93.......67.........32 625 846

Sept...........119 876 ....6,29.......754020,04.......67........ 50 519 343

Okt.( est. )..135 000 ....6,29........849150..........60......... 50 949 000

Nov. ( est. ).120 000.....6,29........754800..........60......... 45 288 000

Des. ( est ),,120 000 ....6,29........754800..........60..........45 288 000

 

Tolal forventet prod.verdi fra Varg i 2005.........................460 290 463

 

Fradrag for 30 % Andel til Petoro..............................-138 087 139

 

Talisman sin prod.verdi fra Varg................................... 322 203 324

Andel som trekkes fra før fordeling............................... -240 000 000

Andel som skal fordeles 50 /50 mellom Talisman / PGS....82 203 324

 

PGS sin andel i dollar...................................................41 101 662

 

Av dette må det trekkes i fra 50 % oljeskatt + 28 % ordinær bedriftsskatt.

 

Jeg har estimert høyt prod.volum i Okt. grunnet melding om rekord-produksjon. Men jeg kunne kanskje lagt det enda høyere enn snitt 27390 fat pr døgn som er brukt.

Link to comment
Share on other sites

  • 4 weeks later...

PGS nærmere splittelse

 

 

Produksjons- og seismikkselskapet Petroleum Geo-Services har fått aksept på tilbakekjøp fra rundt 98 prosent av obligasjonshaverne i obligasjonslånet som forfaller i 2010. Dette betyr at selskapet er langt nærmere en splittelse.

 

 

 

I midten av november fortalte PGS at de ønsket å splitte i to børsnoterte selskaper, hvor seismikk og produksjonsbiten ville gå hver sin vei.

 

 

 

For å få dette til måtte de kjøpe tilbake et oblligasjonslån som inneholdt begrensninger for en slik splittelse.

 

 

 

Denne hindringen synes nå ryddet av veien ettersom selskapet gjennom å eie mesteparten av lånet nå kan fjerne disse begrensningene. I følge den opprinnelige tidsplanen søker selskapet å fisjonere i løpet av 2006.

 

 

 

 

 

Publisert: 30.11.2005

Av Bente Bjørndal - offshore.no

Link to comment
Share on other sites

Lånebetingelsene som tidligere har forhindret splittelse og/eller delsalg av PGS er nå historie.

Vil den nye situasjonen framskynde possisjonering fra konkurrenter ??

 

CGG har tidligere vist interesse for PGS sin seismikk-sektor.

De prøvde seg med et skambud i fjor, og de eier aksjer i PGS.

 

Veritas var forlovet med PGS i 2002. Det var konkrete planer om fusjon, men det strandet fordi PGS sitt Atlantis-salg drøyet ut og ble vesentlig dårligere betalt enn forventet.

 

Det er blitt spekulert i at Freddy har lyst på PGS sin produksjons-sektor.

 

Samtlige analytikere er enig i at det vil synliggjøres merverdier når selskapet splittes. Mange analytikere mener også at PGS er priset 20-30 % lavere enn tilsvarende konkurrenter.

 

Målt mot historisk prising så finnes det neppe andre oppegående etablerte oljeserviceselskap som fortsatt er priset til 60 % av den børsverdi selskapet hadde i 1998.

 

Med andre ord så er det stor mulighet for kursløft hvis presentasjonen på mandag innfrir forventningene om at selskapet vil gjennomføre fisjon.

I så fall skulle en tro at "sultne" konkurrenter føler seg fristet til possisjonering før kursen er løftet for høyt.

Link to comment
Share on other sites

Refinansieringen synes å være i havn og kursen har med det steget ca 20 kroner.

Etter refi vil PGS spare ca 20 mill $ i årlige kapitalkostnader.

Kursoppgangen tilsvarer ganske nøyaktig resultatveksten som PGS får av denne kostnadsbesparelsen.

 

Med andre ord så er det enda ikke tatt høyde for verdivekst grunnet eventuell fisjon og synliggjøring av merverdier.

Det er heller ikke tatt høyde for at seismikkmarkedet har fortsatt å bedre seg inn i 4.kv.

 

Morgendagens presentasjon vil sannsynligvis informere om alternative modeller for fisjon til 2 selskaper.

Det i seg selv er en kurs-trigger av dimensjoner, som også kan utløse industrielle aktøreres behov for større possisjonering.

Men det kan også godt tenkes å dukke opp andre gladmeldinger. Vi vet at det jobbes aktivt for en utvidelse av FPSO-sektoren. Det pågår anbudskonkurranser både i Brasil og Vest-Afrika.

I senere tid har det også kommet mye info som tyder på vesentlig høyere interesse og investeringslyst i områder som vi vet PGS besitter mye seismikk. Derfor vil det ikke overraske om de i morgen kommer med bedret guiding for multiklientsalg.

 

Spennende blir det uansett.

Link to comment
Share on other sites

Mitt inntrykk av presentasjonen er at dette er et særdeles godt utgangspunkt for videre vekst, både i resultater og kursstigning.

 

At journalistene klarer å plukke ut "minuser" i guidingen og framstille dette som hovedpunktene vitner om dårlig innsikt.

"Late sales" har vært på meget høyt nivå i 2005. Det har sin årsak i det store volumet av multiklient-data som ble innhentet i perioden 1997-2002. Det ble solgt alt for lite av dette mens dataene enda var nyinnhentet, grunnet nedgangstidene i oljesektoren. Etter at Rennemo / UlltveitMoe overtok så bremset de den spekulative multiklientinnsamlingen og økte volumet på "sikre" inntekter innen kontraktseismikk.

Dette fører til en natulig forventning om at salget fra "late sale" vil bli redusert.

Men PGS besitter fortsatt verdens største marine Multiklient-bibliotek, så det er fortsatt massevis av seismikk som til en hver tid ligger tilgjengelig for salg.

PGS ønsker bare å påpeke at markedet ikke må forskuddtere at salget opprettholdes på det høye 2005-nivået.

 

Hva betyr dette ?

Jeg har satt opp en tallrekke som viser "late sales" andelen av seismikkomsetningen i 2005 :

 

 

Marine Seismikk

.....................3.kv.05.......2.kv.05.........1.kv.05.....SUM Jan-Sept

Kontrakt...........107,6 ........94,2............91,6...........293,4

Multiklient .........52,0.........85,1............47,8...........184,9

Onshore Seismikk

Kontrakt.............36,0........23,4.............28,4............87,8

Multiklient............2,4..........5,0...............8,7............16,1

Annet Seismikk...11,4.........9,5...............8,8............29,7

Sum......................................................................611,9

 

Herav Late sale....34,6.........73,3 .............42,2..........150,1

 

Som summen viser så utgjør "late sales" ca 25 % av Seismikk-omsetningen i 2005.

 

Med andre ord så er det viktigere at PGS oppnår omsetningsvekst og resultatvekst for de øvrige 75 % enn at de evt. reduserer Late sales med noen %.

 

PGS har øket sin kapasitet med 15 % ( målt mot 2004 ). De forventer at markeds etterspørsel vil overstige markedets kapasitet med 30 % i 2006.

Dette vil gi utslag i ytterligere ratebedring, samt høy utnyttelsegrad av utstyret.

Totalt var "normalomsetningen" eksklusive "late sales" ca 150 mill $ pr kv. i 2005.

Hvis vi plusser med 15 % for kapasitetsøkningen + 5 % for bedret unyttelsegrad + 10 % for ytterligere rateøkning, så vil kvartalsomsetningen komme opp i 200 mill $ eksklusive "late sales". Hvis vi så regner inn at Late sales reduseres med 20 %, så kan vi imøtese ca 200 + 40 = 240 mill $ i kvartalsomsetning for 2006.

Det er i så fall 15-20 % høyere total seismikk-omsetning enn i år.

Det meste av omsetningsbedringen vil ende på bunnlinja. Kostnadene påvirkes lite.

Link to comment
Share on other sites

Aksjonærfordeling på nasjoner og endring siden 7.jan 2005

 

Country........Holders..........Shares .........% 7.12.05 .........07.01.2005

USA.................111...........17 048 556.........28.4%.........40,1 %

United Kingd.....115...........20 449 023.........34.0%.........23,6 %

Norway........... 2 514........12 627 844..........21.0%.........23,8 %

Other.................244..........9 874 577..........16.4%.........12,6 %

Total ...............2 984........60 000 000..........100%

 

Endringene i aksjefordelingen viser også at "de store" blir større i PGS.

07.januar så hadde de 10 største aksjonæreen ekskl. Citibank ( som er depobank for ADR i US ) 29 % av total anntall aksjer i PGS.

I dag er dette øket til 38,4 %

 

Det kan jo ha interesse hvis en ønsker å spekulere i evt. industriell possisjonering i forkant av splittelse til 2 selskaper.

 

Aksjonærlista finner dere på hjemmesida til PGS

Link to comment
Share on other sites

Varg-produksjon 2005

 

................Sm3..........Faktor.....Antall fat......Oljepris .........Totalverdi

Januar...........72 597......6,29..........456635,13..........46......21 005 216

Februar.........60 927......6,29..........383230,83..........50...... 19 161 542

Mars............134 089......6,29.........843419,81 .........57.......48 074 929

April............133 499 .....6,29..........839708,71 ........53.......44 504 562

Mai .............104 825......6,29.........659349,25..........51.......33 626 812

Juni ..............84 332 .....6,29.........530448,28..........58........30 766 000

Juli .............101 964......6,29.........641353,56..........60...... 38 481 214

August .........77 417......6,29.........486952,93 ..........67...... 32 625 846

September..119 876......6,29.........754020,04 ..........65........49 011 303

Oktober.......161 528.....6,29........1016011,12..........60.......60 960 667

Nov ( antatt )140 000.... 6,29...........880600 ...........55........48 433 000

Des ( antatt )140 000 ....6,29...........880600 ...........57........50 194 200

 

Tolal forventet prod.verdi fra Varg i 2005......................... 476 845 290

 

Fradrag for 30 % Andel til Petoro............................... -143 053 587

 

Talisman sin prod.verdi fra Varg......................................333 791 703

Andel som trekkes fra før fordeling.................................-240 000 000

Andel som skal fordeles 50 /50 mellom Talisman og PGS

.................................................................................... 93 791 703

 

PGS sin andel i dollar............................46 895 851 $ ( før skatt )

Link to comment
Share on other sites

http://www.pgs.com/press/news/feed_960835.html

 

Vargproduksjonen ble 32 775 fat i snitt pr døgn i oktober.

PGS sier i sin presentasjon at Varg ligger an til å øke sin produksjon i 2006 ( målt mot 2005 ).

 

Rateavtalen til Varg-skipet ( se link ) gir 90 000 $ i fast rate og 6,3 $ pr fat som produseres.

 

Varg vil gi store inntekter for PGS i 4.kv.

 

Rate inntekter ( hvis olt.prod. fortsetter )

Fastrate............90 000 $ x 92 dager ........= 8 280 000 $

Produksjon.......32 775 x 92 dager x 6,3 $.= 18 996 390 $

Sum inntekter til FPSO...................................27 276 390 $

 

I tillegg kommer oljeinntektene fra Talisman-avtalen etter Pertra-handelen som vil innbringe over 50 mill $ hvis oktober-produksjonen opprettholdes og vi forutsetter 57 $ i oljepris for resten av året.

Av oljeinntektene bør vi trekke fra oljeskatten på 50 % før tallet kan samenlignes med de andre inntektene før ordinær bedriftsbeskatning på 28 %

 

Det betyr føgede inntekter fra Varg i 4.kv.

Produksjon..........27 mill $

Oljesalg..............25 mill $ ( etter at oljeskatt 50 % er fratrukket )

Driftsinntekt........52 mill $

 

Dette er sannsynligvis ca 30 mill $ mer enn hva Varg bidro med i 3.kv.

Link to comment
Share on other sites

  • 2 weeks later...
  • 2 weeks later...

Jeg er overbevist om at Fisjonen som planlegges i PGS vil synliggjøre store verdier.

 

Seismikk-selskapet vil prises basert på faktisk inntjening.

PGS Seismikk omsetter for ca 1 milliard $ pr år.

Av høstens meldinger kan vi lese at seismikk forventer å bedre bunnlinja av flere grunner :

- Nedlagt ett 4D-crew og overført dette til 3D vil øke bunnlinja med ca 10 mill $

- Redusert kapitalkostnad etter refinasiert lån i desember vil bidra med 20 mill $ på bunnlinja. ( etter fisjon kan en forvente at halvparten av dette komme Seismikk-selskapet til gode, med forventning om at gjelda fordeles 50/50 mellom de nye selskapene )

- Redusert kapitalkostnad ved at gjelda fordeles på 2 selskap, vil bidra med ca 25-30 mill bedret bunnlinje for seismikk ( grunnet at det i realiteten har vært seismikksektoren som har betjent kapitalkostnaden i senere tid. )

- Fortsatt sterk rateutvikling innen seismikk

- Betydelig økt kapasitet/aktivitet innen Landseismikk

- 15 % økt kapasitet innen Marine Seismikk

- I 2005 bidrar oljeinntektene fra Talisman-avtalen med ca 10 mill $ etter skatt. Det forventes god produksjon på Varg-feltet også i 2006. Med den ventede høye oljeprisen så blir sannsynligvis ikke denne inntekten mindre i 2006.

 

I sum så mener jeg at seismikk vil levere ca 1 $ pr aksje pr kvartal framover.

Med konservativ prising kan en i så fall forvente over 40 $ pr "seismikk-aksje"

 

PGS-Produksjon eier 4 FPSO skip som har en anskaffelseverdi på ca 1,7 milliarder + at de eier andel i ett FPSO-skip. De har komplett organisasjon som ivaretar alt innen produksjon inkl. frakt til landanlegg.

FPSO-produksjon er i sterk vekst på verdensbasis. Det er ventet 40 % økning i antall skip fra 2004 til 2008.

PGS-Produksjon har ambisjoner om å dobble antall skip innen 2010.

Det forventes at vinterens anbudsrunder vil bekrefte kraftig rateøkning. Noen påstår dobbling tilsvarende som innen drilling.

Jeg forventer at det nye produksjon-selskapet får med seg halvparten av gjelda og halvparten av kontant-beholdningen i PGS.

I dagens sterkt voksende marked ligger det en vesentlig verdi i "drillet" og komplett driftsorganisasjon.

Jeg tror derfor at PGS-Produksjon blir priset til over 1 milliard $, når den børsintroduseres.

 

Alt i alt så burde PGS vært priset til kr 350-400 hvis ovennevnte hadde vært priset inn.

Jeg tror derfor at meldingen som informerer om fisjons-gjennomføringen vil utløse ett kraftig kursløft. Når analytikerene får tenkt seg om så vil det hagle med anbefalinger og oppjusterte kursmål.

Når det nye selskapet er børsintrodusert så vil kursmålet være innfridd.

Link to comment
Share on other sites

  • 2 weeks later...

Varg-produksjon 2005

 

.................Sm3......Faktor........Antall fat......Oljepris .........Totalverdi

Januar...........72 597.....6,29.....456635,13.....46........21 005 216

Februar........ 60 927......6,29....383230,83......50.......19 161 542

Mars............134 089.....6,29.....843419,81......57.......48 074 929

April............133 499......6,29....839708,71......53.......44 504 562

Mai .............104 825......6,29....659349,25......51.......33 626 812

Juni ..............84 332 .....6,29....530448,28......58.......30 766 000

Juli ..............101 964 ....6,29....641353,56......60.......38 481 214

August ..........77 417 .....6,29....486952,93......67.......32 625 846

September ...119 876 ....6,29....754020,04......67........50 519 343

Oktober....... 161 528 .....6,29...1016011,12.....60.......60 960 667

November.....123 421......6,29....776318,09......57...... 44 250 131

Des( antatt ). 123 421 ....6,29.....776318,09......60.......46 579 085

 

Tolal forventet prod.verdi fra Varg i 2005....................470 555 347

 

Fradrag for 30 % Andel til Petoro............................. -141 166 604

 

Talisman sin prod.verdi fra Varg............................... 329 388 743

Andel som trekkes fra før fordeling.......................... -240 000 000

Andel 50 /50 mellom Talisman og PGS.........................89 388 743

 

PGS sin andel i dollar.................................................44 694 371

Link to comment
Share on other sites

Petroleum Geo-Service

Omsetnings- Estimat

...................................Estimat

....................................04.kv.05 ................03.kv.05

 

Marine Multiklient........... 71 000 ................ 52 000

Marine Kontrakt.............124 000 ...............107 600

Onshore Multiklient.......... 8 000................... 2 400

Onshore Kontrakt............40 000 .................36 000

Annet Seismikk...............10 000 .................11 400

Produksjon ( FPSO )....... 71 000 .................66 900

Corporate / Global Serv...... 7 000 ..................1 915

Oljesalg fra Pertra-avtale....44 000

 

Totalomsetning................375 000 ...............278 215

 

PGS ligger an til å levere en imponerende omsetningsvekst i 4.kv.

Det er oljesalg fra Pertra-avtalen med Talisman som gjør størst utslag.

Det vanskligste tallet å estimere er multiklientsalg. Jeg har lagt inn snittet fra de foregående 4 kvartal som forventning.

Basert på den sterke etterspørselsveksten som har vært i høst så er det store muligheter for at multiklientsalget kan overraske positivt. ( I 4.kv. 04 endte multiklientsalget fra Marine seismikk over 90 mill $ )

FRSO får en vekst grunnet prod.vekst fra Varg. Økningen på Varg-skipet alene gir ca 4,5 mill $.

Landseismikk har i løpet av siste halvår ekspandert betydelig. Det kan derfor godt tenkes at mitt tall her er for lavt.

Link to comment
Share on other sites

http://www.pgs.com/Custom/templates/Page____29000.aspx

 

Rekorden i Brasil vil med stor sannsynlighet vise igjen på 4.kv. omsetningen.

 

Brasilkontraktene ble signert i høst og har god pris.

 

Dessuten tror jeg timingen er optimal med tanke på at 7.lisensrunde tildeles i disse dager.

Det kan medføre stor etterspørsel etter seismikk i Brasil i vår.

Da er det gunstig å ha 2 båter i området.

Spessiellt gunstig er det at disse båtene ligger foran plan på hovedoppdraget, og derfor kan plukke lukerative "spot"-oppdrag på si.

Link to comment
Share on other sites

Archived

This topic is now archived and is closed to further replies.


  • Lage deg en bruker i dag for alle funksjoner. Helt gratis!

    Logg inn eller lag deg en bruker

×
×
  • Create New...