MHG - Marine Harvest

[kgg]

Pan Fish i fusjon?

 

Pan Fish kan være i fusjonssamtaler med et sør-amerikansk selskap.

 

 

Artikkel av: Øystein Byberg (6.10.05 14:39)

 

 

Relaterte artikler Se aksjeticker

- Fjord vurderte Pan-fusjon - Voldbergs knusende comeback

- Voldberg dumper Pan Fish - Blir børsens laksekonge

- PAN

 

 

 

 

Pan Fish er ifølge DN i tidligere samtaler med Aqua Chile, produsenten av over 90.000 tonn laks. En fusjon mellom selskapene skal være en mulighet.

[felis]

Pan Fish betaler 285 mill.

 

Børsnoterte Pan Fish sluker Aqua Farms. Pris: 285 millioner kroner.

 

 

Artikkel av: Stian Jacobsen (10.10.05 07:43)

 

 

Pan Fish legger 285 millioner kroner på bordet for Aqua Farms. Budet ble fremsatt fredag, og DN kan fortelle at 90 prosent av eierne har takket ja i løpet av helgen. Avtalen ble signert i går ettermiddag.

Med tilsammen 13 konsesjoner i Sogn og Fjordane og i Møre og Romsdal er Aqua Farms en av landets mest lønnsomme lakseoppdrettere.

[Zoonic]

- F I R S T L O O K -

 

Title: Aquafarms acquisition gives significant positive EPS effect

 

 

Company: Pan Fish

 

Recommendation: Accumulate

 

Share price: NOK 1,67

 

Target: NOK 2,65

 

 

Pan Fish today announced the acquisition of 90% of the medium size Norwegian salmon farmer Aquafarms. The company owns 13 ongrowing licences + 3 partly owned licences (50% owned), 27.4% in Aalesundfisk (a lagre Norwegian salmon exporter) and 33.3% in Kritsen (the third largest smokery in France). The price paid is equivalent to NOK 285 million for the equity on a 100% basis and NOK 200 million in net interest bearing debt, or an enterprise value of NOK 485 million. Deducting the booked value of the Sales and VAP activities, the EV for salmon production is approximately NOK 450 million.

 

Aquafarms has an EBIT of NOK 28,6 million in the period January-August 2005, which gives an operating cost of NOK/kg 18,00. This brings Aquafarms up among the most efficient salmon farmers in Norway. Production for the 14,5 licences is estimated to be RWE 11 800 tonnes in 2005 and 14 900 tonnes in 2006.

 

The price (EV/licence NOK 31 million) is higher than the price paid for Follalaks (mid 20'ies): Based upon operating costs a premium of roughly 10% can be justified. However, the profitability calculations for Pan Fish have two important additions; 1. The licences are located in the same area as the current Pan Fish Norway licences, creating significant synergies. 2. Pan Fish have massive tax benefits that they will not be able to fully utilise themselves. This can according to our estimates represent a value above NOK 100 million for Aquafarms.

 

Conclusion: The transactions is clearly positive for Pan Fish, creating a positive EPS effect according to our preliminary estimates of approximately 10% (after the share issue). This illustrates the upside in Pan Fish, creating strong production clustres with significant synergies and at the same time utilizing a larger part of the tax benefits. We recommend to Accumulate Pan Fish.

[kgg]

10/10-2005 10:23:54: PAN - MELDEPLIKTIG HANDEL

Gabriel Smith som er styreformann i Pan Fish ASA melder

herved om kjøp av 100.000 aksjer i Pan Fish til kurs kr

1.78 i dag mandag 10 oktober gjennom selskapet Gabriel

Smith Holding AS. Ny beholdning er 450.000 aksjer.

[felis]

Analytiker om Pan Fish

 

- Kjøpet virker riktig industrielt sett, sier analytiker om Pan Fish-kjøp.

 

 

Artikkel av: Øystein Byberg (10.10.05 13:19)

 

Pan Fish-aksjen stiger 7,2 prosent til 1,79 kroner etter at det ble kjent at selskapet kjøper opp Aqua Farms.

- Kjøpet virker riktig industrielt sett og prisingen virker helt grei, selv om vi foreløpig har begrenset med tallmateriale. Spesielt er det positivt at man kan få ned enhetskostnadene ved at slakteriene utnyttes bedre, sier analytiker Henning Lund i Kaupthing til TDN Finans.

 

Det er omsatt Pan Fish-aksjer for 100 millioner kroner.

[thomas]

First oppgraderte sitt kursmål og anbefaling på PAN idag til:

Accumulate - Kurs 2,67

[hallu]

Sakset fra Imarkedet

 

Highlander

Senior Trader

Medlem # 111

posted 12-10-2005 14:37

 

 

Hypotese:

 

1. John Fredriksen ønsker størst mulig andel av PAN billigst mulig.

 

2. Han bør kjøpe før PAN kommer med resultatfremleggelsen, ettersom resultatet sannsynligvis blir bedre enn mange forventer.

 

3. Han bør kjøpe når det er relativt liten interesse for PAN. Mange sitter på sidelinjen og vil kjøpe Cermaq. Mange avventer og ser hvor mange Cermaq-aksjer de får kjøpt før de eventuelt investerer i PAN.

 

4. Når er det billigst å kjøpe? Jo, rett etter emisjoner. Husker dere hva som skjedde etter forrige emisjon? Fredriksen kjøpte sine første PAN-aksjer da. Den rettede NOK 1,67-emisjonen (som ble overtegnet 300 % og der Fredriksen fikk de fleste aksjene) har innbetaling i morgen. Jeg tror Fredriksen satser på å plukke opp de av emisjonsaksjene som sitter løst (kortsiktige aktører som tegnet seg) og de som må selge noen aksjer for å finansiere emisjonsaksjene. Teorien understøttes av at FS + ND (de meglerhusene som plasserte emisjonen) er største nettoselgere i dag.

 

5. Og NO (Norse) er største nettokjøper = John Fredriksen?

 

Mvh.

Highlander

 

Kilde: http://debatt.imarkedet.no/cgi-bin/ultimat...ic&f=1&t=005965

[Zoonic]

Key Issues: PAN

 

The recent share price decline and the acquisition of Aquafarms have made valuation more attractive, and we increase our recommendation from Accumulate to Buy. The acquisition will give significant positive EPS effect and multiples are attractive even at normalized salmon prices. In our view, the upside is great in a period of high salmon prices and at today's pricing the structure potential is a free bonus not reflected in the share price.

We expect a strong quarter in Norway

Pan Fish is still in the recovery process in Canada, UK and the Faeroes, but the Norwegian operations are now running as normal. We expect 3Q05 to display a further decline in costs, down to the NOK/kg 19.00 range. In Canada and the Faeroes, farming volumes are still way to low to show profitability, but volumes will pick up steadily from 4Q05 in Canada. We expect an operating profit for Pan Fish of NOK 32 million in 3Q05, up from a loss of NOK 27 million in 3Q04 and a loss of NOK 21 million in 2Q05.

 

Focus on costs in Norway and biomass development

In the 3Q05 report we will pay special attention to operating costs in Norway. For the other regions focus will be on the development in biomass costs, as these regions due to their low volumes are difficult to examine on an EBIT level yet.

 

Fundamentals in place

The market balance remains tight. Medium-term supply growth will be very limited and as the demand is spurred by strong Russian growth, we expect salmon to trade at prices well above normalized levels. A factor to watch is the bird flu, as fears of the flu could lead consumers switching from poultry to seafood, tightening the market balance further.

[Tyger]

Hvor har du hentet dette klippet fra Zoonic?

[lothar]

Akkumulerte selv i dag til 1.61. Haaper at dette gaar veien til 2kr+

[Tyger]

Tolker det som et bra signal om at markedet vil inn i fisk når emisjonen til Cermaq foreløpig er 10x overtegnet. Forhåpentligvis så vil en del av kapitalen som ikke blir tildelt Cermaq aksjer, investeres i PAN og FJO og dermed drive kursen litt opp. Men i bunn og grunn så er det vel lakseprisen som dikterer kursen. Og da ser jo vinteren lys ut.

[Tyger]

Statistisk sentralbyrå (SSB) opplyser at eksportpris på fersk oppdrettslaks var 26,24 kroner per kilo i forrige uke (uke 41), mot 25,67 kroner per kilo uken før. Eksportert mengde var 9.160 tonn, mot 8.201 tonn i uke 40.

 

Det kommer seg....

[Zoonic]

DnB med en preview av PAN

[felis]

DnB med en preview av PAN

 

Kursmål på 2,30 høres bra ut det. Pan tjener vel dessuten på en fallende oljepris vil jeg tro. Kan noen fortelle markedet det!!!!!!!!!!

[Tyger]

Satser på en rekyl på Ose i dag etter USA rallyet i går.

Ellers så er jeg veldig spent på 3Q presentasjonen på tirsdag. I den forbindelse så er det nesten fristende å ta seg en liten tur til Shippingklubben for en kopp kaffe.

[kgg]

21/10-2005 12:53:42: PAN - AD OPPKJØPET AV AQUA FARMS

Pan Fish har mottatt forpliktende aksept fra

99,9% av aksjonærene i Aqua Farms på samme

betingelser som det opprinnelige budet. Det vises

til børsmelding den 10. oktober 2005 for

ytterligere detaljer vedrørende selskapet og

overtagelsen.

 

For ytterligere informasjon kontakt:

Konsernsjef Atle Eide, +47 911 52 977

[Hincapie]

Stemmer disse tallene vil nok fisk få en fin og blå dag imorgen.

Hentet fra hegnar forum:

 

Fra EazyE på stocktalk

 

TDN 17:22**PAN:82M F. SKATT I 3.KV 2005 (-67)

TDN 17:22**PAN:DRIFTSINNTEKTER 456M I 3.KV 2005 (VENTET 421)

 

 

Nå kom denne også:

PAN:RESULTATOPPSTILLING FOR 3.KV 2005

 

Oslo (TDN Finans): Resultatoppstilling for Pan Fish for tredje kvartal

2005, (tall i millioner kroner):

 

. (01.07-30.09)

. 2005 2004

Driftsinntekter 456 548

Herav endring urealisert

inntekt biomasse 63 3

Driftskostnader 323 530

 

EBITDA 133 18

Avskrivninger 35 41

Nedskrivninger 0 0

 

DRIFTSRESULTAT 98 23

Tilknyttede -0 -0

Netto finans -15 -43

Nedskrivninger og avs. 0 0

 

RESULTAT FØR SKATT 82 -67

Skatt 0 0

 

RES. FOR VIDEREF. VIRKS. 82 -67

--

TDN Finans

DE

22 00 11 55

finans@tdn.no

 

#CODES C/PAN

[Pirelli]

Link til Q305 oppstillingen fra TDN finans

[lothar]

Pan Fish (OSE:PAN): Pan Fish leverer en solid resultatforbedring i tredje kvartal. Fremgangen skyldes lavere kostnader og sterkt marked for laks. Pan Fish er fortsatt i en oppbyggingsfase, og slaktingen i perioden var 20 % lavere enn i tredje kvartal 2004, men likevel leverer konsernet en forbedring på NOK 121 millioner i driftsresultat (EBIT) i forhold til samme periode 2004. Pan Fish vil fortsette å søke vekst både organisk og gjennom oppkjøp forutsatt at dette støtter opp under selskapets strategi om laveste kost produksjon og et målrettet fokus på god effektiv drift. Pan Fish opprettholder et positivt markedssyn på mellomlang sikt. Samtidig viser produksjonskostnadene på fisken som produseres fortsatt nedgang sammenlignet med tidligere generasjoner, og dette vil bidra til å styrke lønnsomheten fremover.

 

Hovedpunkter tredje kvartal 2005

Driftsinntektene var NOK 456,4 millioner i tredje kvartal 2005 sammenlignet med NOK 547,6 millioner i samme periode i 2004.

Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) ble NOK 133,1 millioner i tredje kvartal 2005 mot NOK 17,7 millioner i tilsvarende kvartal i 2004.

Konsernets resultat etter skatt i tredje kvartal 2005 var NOK 81,8 millioner, mot NOK -66,5 millioner i tredje kvartal 2004.

Netto rentebærende gjeld var NOK 1257,1 millioner ved utgangen av tredje kvartal 2005, og egenkapitalandelen var 36,5 prosent på samme tidspunkt.

 

(NOKm) 3Q 2005 3Q 2004

Driftsinntekter 456,4 547,6

EBITDA 133,1 17,7

EBIT 97,8 -23,3

Resultat før skatt 82,1 -66,5

Konsernets resultat 81,8 -66,5

 

- Dette kvartalet representerer på flere måter et vendepunkt for Pan Fish. Vi leverer et godt resultat og vi har de siste månedene gjennomført flere viktige, og riktige strategiske oppkjøp. Hensyntatt at Pan Fish fortsatt er i en oppbygningsfase er jeg stolt av at vi leverer en så kraftig resultatforbedring i tredje kvartal. Alle signaler tyder også på at kostnadene knyttet til den fisken som nå produseres i våre anlegg verden over vil vise ytterligere forbedring når den kommer til slakting, sier konsernsjef Atle Eide.

 

Oppdrett

Oppdrettsområdet omsatte totalt for NOK 422,4 millioner i tredje kvartal 2005, mot NOK 487,9 millioner i samme periode året før. Driftsresultatet ble NOK 99,1 millioner, mot NOK -14,0 millioner i samme periode i fjor. Produksjonskostnadene på fisk i sjø viser som planlagt en fortsatt solid nedgang i alle regioner. Pan Fish forventer å slakte mellom 15.000 og 16.000 tgw i fjerde kvartal 2005. I tillegg kommer volumene fra Aqua Farms som overtas med virkning 1. november i år.

 

Videreforedling (VAP)

VAP-området omsatte for NOK 49,4 millioner i tredje kvartal 2005 mot NOK 92,4 millioner i samme periode i fjor. Nedgangen skyldes avviklingen av Vestlax Hirtshals. Driftsresultatet ble NOK -7,0 millioner, mot NOK -7,7 millioner i samme periode i fjor. De høye råvareprisene har lagt et kraftig press på marginene, men selskapet er optimistisk med hensyn på det viktige julesalget og venter et bedre resultat i fjerde kvartal.

 

Utsiktene fremover

- Vi ser et fortsatt sterkt marked preget av høy etterspørsel både i EU og USA. Kombinert med en moderat produksjonsvekst tror vi på et rimelig balansert marked i de kommende årene. Vi ser samtidig at våre produksjonskostnader faller slik som forutsatt og at vi blir stadig mer konkurransedyktig ute i markedet, sier Atle Eide og fortsetter: - Vi har de siste månedene gjort flere viktige oppkjøp, både i Skottland og Norge, som underbygger og styrker vårt fokus på lave kostnader. Vi forventer at det vil skje betydelige strukturendringer i havbruksnæringen i tiden som kommer og Pan Fish skal ta en aktiv rolle i forhold til dette.

 

For ytterligere informasjon:

Konsernsjef Atle Eide, +47 911 52 977

CFO Trine Sæther Romuld, +47 991 63 632

[kgg]

Pan Fish snur til pluss

 

Av Are Slettan

24.10.05 18:38

 

 

Oppdrettsselskapet Pan Fish går med overskudd for første gang på årevis, kort tid etter at John Fredriksen tok kontroll.

 

Pan Fish fikk et resultat før skatt på pluss 82 millioner kroner i tredje kvartal, mot minus 67 millioner kroner samme kvartal i fjor, melder selskapet mandag ettermiddag.

 

Driftsinntektene falt imidlertid fra 548 til 456 millioner kroner. Driftsresultatet økte fra pluss 23 til pluss 98 millioner kroner.

 

Tallene er generelt bedre enn analytikerne hadde ventet på forhånd.

 

Selskapet viser i sin kvartalsrapport til lavere kostnader og bedre laksepriser i markedet. Markedene beskrives som sterke.

 

Tapte milliarder

Det er første gang på årevis at Pan Fish viser overskudd på bunnlinjen.

 

Etter at Pan Fish utviklet seg til det som i ettertid må betegnes som en børsboble i 2000, tapte selskapet ufattelige 4,5 milliarder kroner i 2002 og 2003. I 2004 krympet underskuddene, men det er først nå, i tredje kvartal, at Pan Fish kan viser overskudd, både på grunn av bedre laksepriser og lavere kostnader, som selskapet påpeker, og en restrukturering av det som hadde utviklet seg til en håpløs gjeldstyngde.

 

Fredriksens raid

Omslaget til overskudd kommer etter at shippingmilliardæren John Fredriksen i sommer kjøpte seg opp i Pan Fish, hvor han i dag eier rundt halvparten av aksjene.

 

Det har siden pågått en rekke posisjoneringer for å restrukturere bransjen, og i dagens kvartalsrapport skriver Pan Fish at man venter at denne prosessen vil fortsette, og at selskapet ønsker å spille en aktiv rolle.

 

Aksjekursen til Pan Fish har tatt seg opp siden i sommer, men det er fortsatt for tidlig å si om Fredriksens karriere som fisker blir like vellykket som hans lange historie som tankreder, som har medført at han er blitt Norges rikeste mann.

 

 

--------------------------------------------------------------------------------

 

| Denne artikkelen er skrevet ut fra: http://pub.tv2.no/nettavisen/okonomi/article479899.ece |

[Zoonic]

- F I R S T L O O K -

 

Title:In line, very strong margins in Norway

 

 

Company: Pan Fish

 

Recommendation: Buy

 

Share price: NOK 1,87

 

Target: NOK 2,65

 

 

Pan Fish reported an EBIT of NOK 35 million in 3Q05 vs. our NOK 32m forecast. Pan Fish Norway was somewhat better than expected, and the EBIT/kg margin of NOK 8,10 was impressing. Pan Fish Norway had a production cost of NOK/kg 19,17 in 3Q05, and achieved a sales price NOK/kg 1,00 higher than the FHL price. Scotland was somewhat weaker than expected, mainly caused by later harvest of the new generation than we expected. The production cost is reported to be declining as expected in all regions, and guiding for 4Q05 is solid.

 

Finance costs were lower than expected due to gains, otherwise in line. Net interest bearing debt marginally lower than our forecast.

 

Conclusion: The overall impression of the 3Q05 results was good. Pan Fish proves to be on track to deliver decent return as production volumes comes up, and Pan Fish Norway is gradually becoming a top performing salmon producer. We do not expect to make significant changes to our forecasts and retain our Buy recommednation and target NOK 2,65.

 

 

 

----

[Zoonic]

Key Issues:

 

 

PAN - Target 2,65

 

 

Confidence building as the underlying market firms

Pan Fish's 3Q05 result showed the effects of cost-cutting, a rising salmon price and improved volumes in Norway. The current share price reflects only normalized (NOK 22 per kg) salmon prices which have been passed with a good margin already. With market prices rising and the effect of turnarounds in Canada and the Faroes, the upside in the stock is 40%.

 

Norway operations strong and act as a guideline

EBIT of NOK 35m was ahead of our NOK 32m forecast, adjusting for biomass effects, while EBIT/kg of nearly NOK 8,0 in Norway was impressive. Costs declined as expected and the benefits from efficient sales and logistics were higher than our forecasts. All of this is before the effects of restructuring in Canada - which posted a loss - and despite poorer results in Scotland than expected due to later harvest of the new generation.

 

Attractive valuation with strong market outlook

Pan Fish has still a lot to prove, but confidence is gradually increasing, as management delivers as promised. We forecast a period of high salmon prices, due to a moderate supply growth and strong demand side and PAN is the best exposure to this trend. There are no changes to our forecasts, but the seasonally firm 4Q05 should underpin investor faith and we retain our Buy recommendation.

 

 

first/26/10/05

 

 

----

[Carlos]

Førsteinntrykket etter Q3-rapporten fra Pan Fish er at tallene kom inn som forventet. Noe lavere volum kombinert med litt høyere marginer viser at kostnadsstrategien folder seg ut som planlagt, spesielt i Norge. Med utsikter til solide laksepriser godt ut i 2006 og forventninger om ytterligere innvannende oppkjøp opprettholder vi kjøpsanbefalingen og et 3-måneders kursmål på NOK 2.30 pr aksje.

 

Analyse for Pan finner du her:

 

http://www.sbm.no/files/upload/apan281005.pdf

[Zoonic]

DnB med en oppdatering av PAN

[Zoonic]

Intrafish/Bergen:

 

- EU-kommisjonen vil ta stilling til hvilke tiltak som skal iverksettes mot norsk laksenæring på et møte 1. desember, sier styreleder Peter Bamberger i Danmarks Fiskeindustri- og eksportforening til IntraFish.

 

- Det siste jeg har hørt er at laksesaken vil komme opp på møtet denne dagen, sier Bamberger.

 

Han tror at norsk laksenæring må innfinne seg med en minsteprisordning når de permanente tiltakene mot norsk laksenæring vil avløse de midlertidige tiltakene 22. januar 2006. De midlertidige tiltakene inneholder som kjent en minsteprisordning. Frihandel har han ikke tro på.

 

- Vi ønsker fri handel, og ingen inngripen i laksehandelen. Men kommisjonen synes, etter det jeg har hørt, å være innstilt på en minsteprisordning. Det er også flere medlemsland i EU som har denne holdningen. I tillegg har jeg hørt at kommisjonen tilbakeviser beregninger gjort av den norske næringen, sier Bamberger.

 

Han påpeker at EU-kommisjonen blant annet ser på bankenes inngripen i norsk laksenæring som en form for subsidiering av næringen.

 

Sonderinger

 

Han sier at det gjøres sonderinger i laksesaken.

 

- Min oppfatning er at ingen vil kjempe hardt for frihandel, men at en heller vil jobbe for å få minsteprisen lavest mulig. Om minsteprisen blir høy, ser en at Chile slipper lettere inn i EU. Dette er noe også skotter og irer har funnet ut, og en chilensk inntreden gagner ikke dem, sier Bamberger.

 

Straffetoll også mulighet

 

NTB melder for øvrig mandag at EU-kommisjonens antidumpingkomité i løpet av kort tid skal vurdere de midlertidige handelshindringer mot norsk laks på nytt. Det kan ende med en varig minsteprisordning eller straffetoll.

 

- Vi venter at EU en av de første dagene skal presentere sine tall og konklusjoner fra gjennomgangen av norsk havbruksnæring, sier direktør Trond Davidsen i FHL Havbruk til NTB.

 

Fra norsk side har en hele tiden hevdet at det ikke har foregått prisdumping av laks fra Norges side. Davidsen regner med at tallene EU-kommisjonen selv har innhentet, vil vise at dette er korrekt, sier Davidsen.

 

NTB mener det er sannsynlig at tallene vil foreligge innen 8. november. Denne dagen er det berammet et møte mellom styret og ledelsen i Fiskeri- og havbruksnæringens landsforening (FHL) og fiskeriminister Helga Pedersen.

 

 

----