BON/ GRO - Solide selskap

[hallu]

Det at gapet har økt i det siste kan skyldes at BON eier mer i FOE enn GRO.

Rent teoretisk skal hver krone FOE stiger tilsvare 2.8 kr økning i BON og 2.3 kr i GRO. (markedet har ikke fulgt teorien i det siste. Avviket begynte ca. 1.1 2004 (se Graf))

Jeg skulle tro man har arbitrasje muligheter her.

Dersom du skroller litt ned ser du jeg har laget en graf over kursutviklingen i BON der FOE er utelatt.

Ut ifra dataene vil jeg anta det kan være lurt å kjøpe BON/GRO og shorte FOE.

[Fred Olsen]

Hvordan vil dette lånet slå ut i BON/GRO?

Blir det betalt tilbake i aksjer?

Er dette et forsøk av gamle Fred for å minske overskuddet eller kjøre underskudd?

Er dette positivt eller negativt, med tanke på FOE kursen, og BON/GRO generelt?

[hallu]

"... Fred. Olsen henter en halv milliard

03.03.04 07:23, ny 03.03.04 07:50

 

Fred. Olsen Energy skal hente inn en halv milliard kroner i en emisjon, og målet er å betale gammel gjeld.

 

Fred. Olsen Energy har gått som en kule på børsen. Hittil i år har aksjen steget 89 prosent, og nå benyttes oppgangen til å reise 400-500 millioner kroner i en emisjon. Ifølge Finansavisen skal pengene brukes til å nedbetale gammel gjeld.

 

Kapitalutvidelsen gjøres i form av et fem år langt konvertibelt lån og investorene får en rente på 4,5 prosent. Samtidig har de konverteringsrett til aksjer til en kurs på 68 kroner - 27 prosent over dagens børskurs.

 

Det siste året har FOE-aksjen steget 567 prosent. ...."

 

 

Morty's komentar fra Stocktalk:

 

***

 

Vil ikke tro det skulle ha noen særlig betydning for BON/GRO, heller ikke for FOE-aksjen. Snarere tvertimot. Høres ut som en gustig finansiering for FOE. Videre virker det rimelig aksjonærvennlig i og med at konverteringskursen er satt såpass høyt som kr 68,- pr. FOE-aksje. Utvanningen blir da liksom til å leve med.

 

***

Deltas kommentar:

 

Ang. dagens børsmelding:

Av FOE-kursen ser det ut til at aksjemarkedet tok godt mot meldingen om refinansiering av FOE. BON/GRO er med med sin proporsjonale eierandel. FOE har tidligere meldt om at de jobber med refinansering slik at dagens melding neppe overrasket markedet. Det er jo positivt at de får tilfredsstillende finansiering av virksomheten. Renten på 4,5 % p.a. i det konvertible obl. lånet høres vel grei ut. Konverteringskurs til aksjer i det konvertible obl.lånet godt over dagens kurs legger jo listen høyt mht. forventning om kursstigning i årene framover. Utvanningseffekten ved konvertering til aksjer blir vel nokså begrenset da.

 

***

 

Markedet ser ut til å ha reagert positivt. FOE har hatt et sterkt kjøpspress i hele dag. opp 3.24% på brukbart volum. Tendensen er klar.

[Laphroaig]

Egentlig ikke uventet emisjon.

 

Som tidligere akjsonær her har jeg merket meg en del ulike kommentarer omkring selskapets drift i forhold til aksjonærene.

 

Fikk med meg oppgangen i fjor vår/sommer og gikk ut etter dobbling av kurs.

 

Noen gode salg den gang, deriblant eiendommer i UK var kurstriggere. ... Men det viste seg etter hvert at inntektene av dem egentlig ikke tilfallt selskapets ytre aksjonærers portefølje. Til det er selskapet for privat dominert.

 

Nå antar jeg at de ytre aksjonærer er hovedbidragsytere for nedbetaling av gjeld, dem om det.

 

Familieforetaket er meget solvent og vet å beholde verdiene hos seg selv. Aksjekursen og dens variasjoner er totalt uten betydning for selskapets hovedeiere annet enn emisjonsmuligheter for mer kapital.

 

For oss traidere er den en fin berikelse, men jeg avstår fra emisjoner her. Synes ikke det er riktig i og med at den ikke gjør annet enn å øke papirformuen privat hos henne.

[hallu]

Sterling vant ”Travel Award”som beste lavprisselskap

 

"Skandinavias ledende lavprisselskap har vunnet årets svenske "Grand Travel Awards". De svenske reisebyråene sendte Sterling rett til topps i den nyopprettede kategorien for lavprisselskaper. Sterling gikk helt til topps i klassen for lavprisselskaper da årets svenske "Travel Awards" ble delt ut mandag 1. mars på Arlanda i Stockholm. Kategorien for lavprisfly er ny i år og Sterling vant over andre lavprisselskaper som Snowflake, Ryanair og Nordic Airlink.

 

Kåringen av Sterling som beste lavprisselskap er basert på innkomne svar fra 600 svenske reisebyråer.

 

”I Sverige booker halvparten av våre passasjerer sin reise via nettet og den andre halvparten via reisebyråene,” forteller Ulf Östmark, Sterlings svenske Country Manager.

 

”Det viser at det er viktig for lavprisselskapene å ha gode relasjoner til reisebyråene i fremtiden, da disse står for salget av utrolig mange gruppe- og konferansereiser.

 

Sterling oppgir dessuten alltid totalpriser på sine billetter, det vil si at både skatter og avgifter er regnet med i prisen. Vi satser på skandinavisk kvalitet med en service om bord som er tilpasset skandinavisk smak,” fortsetter Ulf Östmark.

 

I fjor år fraktet Sterling 1,34 millioner passasjerer hvor av 1,06 millioner var på lavprisrutene. Selskapet flyr ut fra alle de tre skandinaviske landene."

[Fred Olsen]

Dette er jo gode nyheter for GRO/BON,

men det er ikke overraskende at Sterling er beste lavprisselskap.

Det har vært kjent lenge,

og dette bekrefter teorien om at Sterling viser til overskudd i Q1 04.

[hallu]

I Orion Analyses ukentlige publikasjon "Børsblikk" datert 08.03.2004 fremkommer atter BON/GRO blant selskapene med høyeste score:

 

"..... Bonheur og Ganger Rolf er blant børsens klareste kjøpskandidater.

 

Bonheur 225,00 +5 Aksjen støttes av høye substansverdier og gode resultatutsikter. +1 +2 +2

 

Ganger Rolf 205,50 +5 Bør handles med en rabatt på ca. 5% i forhold til Bonheur. +1 +2 +2 ...."

 

***

 

Karakteren 6 er høyeste score. Kun et fåtall selskaper er gitt karakteren 5 eller 6. Hyggelig da at BON & GRO er blant disse.

 

***

[Corvus]

Børsmelding idag 160304:

First Olsen Tankers Ltd. (FOTL) som direkte og indirekte  

eies med 50 % hver av Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA, har  

inngått avtale om salg av handymax bulkskipene Western  

Island og Western Iris.  

FOTLs eierandel i Western Island er 50% mens Western Iris  

eies 100%.

 

Avtalen er gjort med forbehold om overføring av nåværende  

timecharter med Western Bulk Carriers, og levering ventes å  

finne sted i 2. kvartal d.å.  

 

Salget vil gi en regnskapsmessig gevinst på ca USD 8.1 mill  

og et netto likviditetsbidrag på ca USD 19 mill.  

 

For ytterligere informasjon, kontakt Per-Oscar Lund tlf: 22  

34 11 81 / 90 78 02 54

 

Oslo, 16. mars 2004

[Corvus]

Børsmelding idag 07042004.

 

Fred. Olsen Production, eiet av First Olsen Tankers Ltd.

(50 % eiet av Ganger Rolf ASA / 50 % eiet av Bonheur ASA),

har inngått en kontrakt med Addax Petroleum Development

Nigeria Ltd. for beskjeftigelse av den oppjekkbare

produksjons- plattformen Borgen Dolphin på Adanga feltet

utenfor Nigeria. Avtalen vil gi beskjeftigelse for

plattformen i en fast periode på to år med opsjoner for

ytterligere inntil 4 år.

 

Plattformen befinner seg nå på Adanga feltet og vil etter

oppgraderinger og klassearbeider forventes å starte på

kontrakten i løpet av tredje kvartal 2004.

Kontrakten vil gi et EBITDA bidrag i størrelsesorden USD 12

millioner i den faste kontraktsperioden.

 

For ytterligere informasjon kontakt Per-Oscar Lund tlf: 22

34 11 81 / 90 78 02 54

[Corvus]

Hyggelige nyheter fra STERLING:

Kraftig passasjervekst i Q1/04

http://www.dn.no/forsiden/naringsliv/article217986.ece

[Corvus]

Fra signaturen "Delta" på stocktalk:

 

 

 

Jeg viser til den litt uhøytidelige, syntetiske BON/GRO-indeksen som jeg introduserte her 12.3.04. Nedenfor har jeg oppdatert indeksen for perioden 1.1.-23.4.04 kl. 18.

 

Ved omregning av utenlandske peers til NOK er det tatt hensyn til valutakursendringer i samme periode.

 

YTD = hittil i år

 

.................................................................vekt...kurs-

.................................................................%.....stign.

.........................................................................YTD 23.4

Rigg (FOE)..................................................35...+74 %

Tank (snitt av 6 tankrederier på NYSE)...........15...+29

Cruise (snitt av CCL og RCL)...........................8...+23

Fly (snitt av Ryanair og Norwegian)..................8....-33

Flytende oljeprod. (OSX i USA)......................12...+18 (ingen rendyrkede børsnoterte peers finnes)

Vindkraft......................................................10.....-4 (snitt av 3 europeiske turbinprodusenter og 2 små US vindkraftprodusenter)

Bulk.(Compagnie Maritime Belge).....................4...+38

Ferger............................................................3......0?

Diverse...........................................................5....+5?

 

Stigning YTD syntetisk BON/GRO-indeks......100...+33 %

 

Ved tilsvarende BON-stigning burde kursen vært..........239

Fra kurs 23.4.04 på 186,- må BON, for å nå dette, stige..+28,5%

 

Ved slik BON-kurs burde kursen i GRO vært.................224,-

Fra kurs 23.4.04 på 176,50 må GRO, for å nå dette, stige.+27%

 

BON YTD pr. 23.4.04.(kurs 23.4: 186).........................+3,3 %

GRO YTD pr. 23.4.04.(kurs 23.4: 176,50)...................+17,7 %

 

BON og GRO henger altså kraftig etter kursutviklingen til denne syntetiske indeksen. GRO-kursen var kanskje kunstig lav ved årsskiftet (16,7 % lavere enn BON) da et stort nedsalg foregikk og ble avsluttet siste børsdag i fjor. Hittil i år har GRO innhentet det meste av gapet mot BON - derfor har den også steget mer enn BON i år.

 

Dersom BON skulle fulgt min syntetiske indeks pr. 23.4.04, burde kursen vært 180,- (pr. 1.1.04) *1,33 = 239,-. Hvis jeg legger min nåverdianalyse til grunn, burde GRO være priset 6,3 % lavere enn BON, dvs. kr. 224,- pr. 23.4.04. I forhold til kurser 23.4.04, må kursene stige 27 % for GRO og 28,5 % for BON for å holde tritt med den syntetiske indeksen YTD pr. 23.4.04.

[Corvus]

Børsmelding 29042004, kl 0825

 

Konsernets driftsinntekter var 91,0 millioner i kvartalet (3.kv. 2003 74,6 millioner). Driftsresultat for kvartalet ble negativt med 17,0 millioner, en forbedring på 2,9 millioner i forhold til foregående år. Tilknyttede selskaper ble konsolidert inn med et samlet resultat i kvartalet på 117,8 millioner (minus 74,4 millioner). Nto

finans var neg. 28,2 millioner. Konsolidert resultat før skatt ble 72,7 millioner (neg. 118,3 millioner).

 

--------------------------------------------------------------------------------

 

Regnskapet for 1. kvartal 2004 er utarbeidet i samsvar med Norsk Regnskapsstandard 11 - delårsrapporteringsstandarden`, og er utarbeidet i råd med regnskapsprinsippene som er benyttet i årsregnskapet.

 

Tallene er i NOK med mindre annet er uttrykt. Tall for 1. kvartal 2003 i parentes.

 

Konsernets driftsinntekter var 91,0 millioner i kvartalet (74,6 millioner). Økningen skyldes i hovedsak økte inntekter innenfor cruise grunnet høyere pundkurs, samt at boreriggen Bulford Dolphin kom på kontrakt i januar etter å ha vært uten beskjeftigelse i lang tid. Konsernets driftsresultat for kvartalet ble negativt med 17,0

millioner, en forbedring på 2,9 millioner i forhold til tilsvarende kvartal i foregående år. Dette skyldes at inntektsøkningen ble delvis oppveiet av høyere kostnader innen cruise grunnet høyere pundkurs, samt avskrivninger innenfor vindkraft i forbindelse med at Crystal Rig ble ferdigstilt i kvartalet.

 

Tilknyttede selskaper ble konsolidert inn med et samlet resultat i kvartalet på 117,8 millioner (minus 74,4 millioner). Størst effekt ga First Olsen Tankers Ltd. (FOTL) med et resultat på 70,7 millioner (32,8 millioner) og Fred. Olsen Energy ASA (FOE) med et resultat på 88,7 millioner (minus 95,2 millioner). Sterling bidro med et negativt resultat på 34,2 millioner (minus 14,6 millioner).

Netto finansposter var i kvartalet negative med 28,2

millioner. Dette inkluderer et urealisert valutatap på 28 millioner, primært som følge av høyere dollar- og pundkurs.

 

Konsolidert resultat før skatt ble 72,7 millioner, en forbedring på 191,0 millioner fra tilsvarende kvartal i 2003. Etter utsatt skatteinntekt på 13,3 millioner ble resultatet etter skatt 86,1 millioner (minus 116,6 millioner).

 

For fullstendig rapport, se vedlegg på www:ose.no.

[Corvus]

Hederlig omtale av Q1/04 for tvillingene:

http://www.imarkedet.no/index.php?object_i..._object_forside

[Pirelli]

BON/GRO trekkes frem av bladet Kapital som 2 av 8 mest undervurderte selskaper på OSE, noe som blant annet Corvus har være talsperson for over lengre tid. Verdivurderingen tilsier at disse selskapene handles med 40% rabatt.

 

Det nevnes ingen spesifikke triggere som skal gi en mer fornuftig prising, men at investorerer må utvise tålmodighet... Er du enig Corvus? :D

[Corvus]

"En langsiktig investering er en kortsiktig som slo feil".

 

Sånn er det med med meg. Jeg har satset mye på GRO, og har foreløpig røde tall.

Det jeg trøster meg selv med er nettop at dette er solide saker. Det er nermest som penger i banken.

Jeg kommer ikke til å selge med tap.

Likviditeten i aksjen er elendig. Hvis noen vil kjøpe 10K aksjer går kursen opp like mange prosent.

-Det samme er desverre tilfelle andre veien!.

 

Kommende uke får vi et ferdigbeskattet utbytte på kr 5,50 per aksje. :wav:

 

Tenk om det kommer en melding om at riggene som ligger i opplag har fått kontrakt? :D

[Fred Olsen]

Børsmelding fra Bon og Gro:

 

First Olsen Tankers Ltd. (FOTL) som direkte og indirekte

eies med 50 % hver av Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA, har

inngått avtale om salg av suezmax tankskipene Knock Clune

og Knock Dun.

 

Levering ventes å finne sted i juli 2004.

 

Salgene vil gi en regnskapsmessig gevinst på ca USD 33.5

mill og et netto likviditetsbidrag på ca USD 88 mill.

 

For ytterligere informasjon, kontakt Per-Oscar Lund tlf: 22

34 11 81 / 90 78 02 54

[Corvus]

Jeg kan ikke så mye om TA, men de som forstår seg på slik voodoo tolker dette som et klart kjøps-signal.

Dette chartet gjelder GRO:

[Laphroaig]

BON er lagt frem av Investech (10/06-2004) og ser slik ut:

 

 

Bonheur ligger i en stigende trend og videre oppgang innenfor denne indikeres. Kursen har nå dessuten falt tilbake mot gulvet i trendkanalen, noe som bør gi en reaksjon opp. Aksjen har støtte ved ca 150 kr og motstand ved ca 223 kr. Aksjen anses teknisk positiv på middels lang sikt.

[Corvus]

Sterling er en del av BON/GRO:

 

Øker for hver måned:

 

Sterling opp 41 prosent i juni

Sterling fraktet tilsammen 185.760 passasjerer i juni - noe som er en økning på 41,3 prosent i forhold til samme periode i 2003. Lavprisselskapet kunne de seks første månedene av 2004 vise til en vekst på 29 prosent, sammenlignet med fjoråret. Kabinfaktoren lå på 72 prosent i juni - og 73,5 prosent i første halvår. - Dette er absolutt en utvikling, vi kan være stolte av, sier kommersiell direktør Stefan Vilner i en kommentar.

 

Sterlings passasjertall peker stadig oppover - brattere oppover. Det Fred.Olsen eide danske lavprisselskapet hadde i juni 185.760 passasjerer. Det gir en økning på formidable 41 prosent sammenlignet med samme måned ifjor. Kabinfaktoren var på 72 prosent juni.

 

Sterlings kommersielle direktør Stefan Vilner sier i en kommentar at også utsiktene for resten av sommeren ser lovende ut - takket være det danske sommerværet.

 

Stefan Vilner0 (sterling.dk):

- Spesielt gleder vi oss meget over salget av reiser i juli, som netopp nå går imponerende godt, sier Vilner ifølge danske Nettposten.

 

Sterlingdirektøren sier at det ikke er noen tvil om at det labre sommerværet - og alt regnet, har fått solhungrige skandinaver til å gå "mann av huse" for å kjøpe en sydenreise. De siste dagene har salget for juli eksplodert og utsiktene for august ser også lovende ut.

 

Sterling har etter omleggingen fra charterdrift til faste lavprisruter opplevd en nærmest eksplosiv vekst i passasjertallene. Selskapet har meldt om nye passasjerekorder hver måned, hvert kvartal , halv - og helår siden 2002.

 

De seks første månedene av 2004 hadde Sterling en passasjervekst på 29 prosent sammenlignet med samme periode i fjor. Den gjennomsnittlige kabinfaktoren var i dette tidsrommet på 73,5 prosent.

 

- Dette er absolutt en utvikling, vi kan være stolte av. En god belegningsgrad og flere enn trekvart million gjester innenfor årets første halvår viser, at Sterling har styrket sin posisjon i et sterkt konkurransepreget marked, sier Vilner i en kommentar.

[Vegard]

Flott dette, men hvor mye eier Fred. Olsen av Sterling, og hvor stor del av selskapets inntekter kommer derfra?

[Corvus]

Børsmelding idag 13072004:

 

http://www.newsweb.no/index.asp?melding_ID=95311

[Corvus]

Gode tall fra Fred. Olsen-tvillinger

Av TDN Finans

Både Ganger Rolf og Bonheur snur underskudd i fjorårets andre kvartal til solide overskudd i år. Selskapene melder imidlertid at de er ilagt korreksjonsskatt av Oslo Likningskontor på 39 millioner kroner, og utreder nå saken.

 

Ganger Rolf-konsernet fikk et resultat før skatt på 68 millioner kroner i andre kvartal, mot et tap på 22,1 millioner kroner i samme periode ifjor, opplyser selskapet i en børsmelding fredag.

 

Selskapet hadde driftsinntekter på 103 millioner kroner (91), mens nettoresultatet var på 72 millioner kroner (minus 32).

 

Bonheur

Bonheur fikk et resultat før skatt på 83,0 millioner kroner i andre kvartal, mot et tap på 48 millioner kroner i samme periode i 2003.

 

Selskapet hadde driftsinntekter på 103 millioner kroner i kvartalet (91), mens driftsresultatet ble på minus 5 millioner kroner (minus 2). Selskapet fikk et nettoresultat på 87 millioner kroner (minus 61).

 

Korreksjonsskatt

Bonheur og Ganger Rolf er ilagt korreksjonsskatt av Oslo Likningskontor på 39 millioner kroner, og utreder nå saken, opplyses i selskapenes kvartalsrapporter.

 

Kravet knyttes til en konsernintern transaksjon i ligningsåret 2000, og korreksjonsskatten er ilagt konsernselskapet Barient NV, som indirekte eies 50/50 av Bonheur og Ganger Ro

[ola]

Hva var egentlig forventet resultat?

[Corvus]

Ola

Jeg vet ikke om noen analytikere som regner på BON/GRO.

Det som er sikkert er at bokført egenkapital er i GRO kr 333 per aksje etter første halvår-04.

 

Resultat per aksje Q2 = kr 7,92 og over 17 kr første halvår.

[ola]

Det jeg ikke helt forstår er at BON/GRO skal handles med så stor rabatt bare fordi de er tvillinger. Det prises jo ikke inn noe som helst :(