TOM - Tomra Systems

[Zoonic]

FIRST ute med Q3-preview av TOMRA:

 

________

 

Tomra Systems Accumulate (Repeated)

Q3 preview report

Date of publication: 10/10/2007 AccumulateTarget price: 55,0 NOKPrice:

 

Long term value

Our accumulate verdict on Tomra remains, despite the lack of near term triggers and a devastating appreciation of the Norwegian Krone. Established operations are strong, and will continue to be solid contributors. There are indications that the German hard discount chain “Plus” is about to be acquired by Rewe or Edeka, both are users of RVMs. New non-deposit pilot announcements could be imminent.

 

• We anticipate a decent 3Q07 report, but no share price triggers. Non-German “Collection

Technology” and “Industrial Processing” are both set to grow 15% compared to 3Q06, even after the appreciation of the NOK. However, if current foreign exchange rates per-sist, or the NOK appreciates even more, the reported performance in the coming quarters will be significantly reduced. The rule of thumb is: one percent appreciation in NOK gives 2% deterioration of EBIT.

 

• The Tomra share has been weak during 3Q07, probably due to the lack of news and the appreciating NOK. The path over the next 6-12 months will bring mixed quarterly report-ing, with timing uncertainty in Germany but strong growth and/or recovery in the other businesses and a decent replacement cycle effect – with higher gross margins in RVMs outside Germany. Despite the recent appreciation of the NOK, we still recommend inves-tors to accumulate the share, as we strongly believe in the non-deposit potential. How-ever, based on current exchange rates, we reduce our target to NOK 55 per share.

 

• Collection technology should be strong in the Nordic region, but soft in North America both due to modest local growth, but also due to the USD decline. We anticipate 500 new RVMs sold to German retailers. Service revenues from Ger-many are still modest, but growth should accelerate from 1Q08 when the guaran-tee periods begin to expire.

 

• Material handling should be somewhat weaker than in 3Q06 despite the effects from the increased refund rate in California. The reason is the USD decline.

 

• Industrial processing technology should be strong. Both TiTech and Commo-Das should report revenue growth and increased net margins, despite negative FX effects also in this division. The expansion effects from the acquisition of Commodas were completed in 2Q07. (Commodas was acquired on 7. June 2006)

 

• Non-deposit collection should still report a loss, almost as severe as in 2Q07. We anticipate negative gross contribution from the sale of ARCs to Tesco, due to low volumes in relation to the fixed cost base.

 

 

Valuation

We reduce our perspective on the inherent value of Tomra, due to the appreciation of the NOK. With current exchange rates, established operations have a sustainable EBIT level around NOK 600-700m, founded on penetration of established markets, service agree-ments and replacement installations. As some organic growth can be anticipated, an EV/EBIT of 12 should be fair (stable earner multiples). This implies a value of NOK 7-8 bil-lion or ca NOK 44-53 per share from the existing RVM, Industrial Processing and Material Handling operations.

 

But there is more value for investors. Current earnings are derived from only 15% of global beverage consumption, and the initiatives targeting the remaining 85% are material-ising in the UK, Japan and Greece. The ultimate consequence of a full penetration would be new markets more than five times larger than the established operations. We cannot expect immediate profitability of any magnitude from new areas, but the long term potential is immense. Given the initial orders from global majors, it is now a fair bet to put an option value on new expansion initiatives at 50% of established value.

 

 

 

_______________

[felis]

Noen på HO klippet inn artikkelen under som vel er temmelig dårlig reklame for resirkuleringstasjonene til Tomra i California.

 

Fant originalen. Interesserte kan lese artikkelen her:

 

http://plumasnews.com/news_story.edi?sid=5510

[christle]

Hei

 

Mange takk SuperZoonic...

 

Hvordan klarer First å komme frem til disse kursmålene:

"AccumulateTarget price: 55,0 NOKPrice:"

..."we reduce our target to NOK 55 per share."

 

..."This implies a value of NOK 7-8 bil-lion or ca NOK 44-53 per share from the existing RVM, Industrial Processing and Material Handling operations.... But there is more value for investors... ... Given the initial orders from global majors, it is now a fair bet to put an option value on new expansion initiatives at 50% of established value."

 

Personlig trodde jeg at 44-53 NOK per aksje som verdi på eksisterende virksomhet + opsjonsverdien på 50 pst av 44-53 NOK per aksje skulle summere seg til totalt 66-79,5 NOK per aksje... og IKKE 55 NOK per aksje...

 

Vi får håpe at Firsts kunder har gjennomskuet dette, men de er iallfall klart største nettoselger enda et kursmål på NOK 55 innebærer en oppside på rundt 48 pst. Jeg skulle like å se hvor de så en tilsvarende stor oppside, bortsett fra i FRID, som jeg har fått øye på:

FS -748 000 -27 873 540

 

Mvh,

[Hoff@]

TOM:121M FØR SKATT VENTES I 3.KV 2007

 

ESTIMATER FOR TOMRA FOR 3.KV. 2007, TALL I MILLIONER KRONER, EPS I KRONER:

 

. Gj.snitt Lav/Høy Median 3.kv06

Driftsinntekter 885 853/943 883 1.068

Driftsresultat 125 117/141 123 194

Resultat før skatt 121 112/139 119 189

 

HELÅRSESTIMATER TOMRA:

. 2007 2008 2009 2006

Driftsinntekter 3.466 3.872 4.270 3.965

Driftsresultat 430* 560 676 655

Resultat før skatt 416 550 677 656

 

-------------------------------------------------------------------------

*Driftsresultat for 2007 inkluderer engangsposter på -4 millioner kroner.

-------------------------------------------------------------------------

 

Oslo (TDN Finans): Tomra ventes i gjennomsnitt å legge frem et resultat før

skatt på 121 millioner kroner i tredje kvartal 2007, ned fra 189 millioner

kroner fra tilsvarende periode året før.

 

Det fremgår av estimater SME Direkt har hentet inn for TDN Finans blant 12

meglerhus.

 

Driftsinntektene estimeres til 885 millioner kroner, varierende fra 853 til

943 millioner kroner.

 

Siden forrige kvartal er estimatene for driftsresultat i 2007 i

gjennomsnitt nedjustert med 20 prosent til 430 millioner kroner, mens for

2008 og 2009 er estimatene nedjustert med henholdsvis 23 prosent og 17

prosent.

 

Driftsinntektene ventes nå til 3,5 milliarder kroner i 2007, en

nedjustering på 7 prosent fra kvartalet før. For 2008 og 2009 er estimatene

i snitt nedjustert med henholdsvis 10 prosent og 8 prosent.

 

Den seneste tiden har flere meglerhus nedjustert sine Tomra-estimater og

begrunnet dette blant annet med at kronen har styrket seg mot dollar.

Analytiker Einar Strømstad i First Securities venter fokus på

valutaeffekter på Tomras kvartalspresentasjon.

 

-En av hovedfokusområdene tror jeg blir valutakurseffekter. Tomra er en

eksportbedrift med betydelige kostnader i Norge med hovedtyngden av

inntektene fra utlandet, og når den norske kronen styrker seg rammer det

Tomra hardt, sier analytiker Einar Strømstad til TDN Finans.

 

Strømstad venter også fokus på ordresituasjonen i Tyskland, veksten i de

øvrige markedene og nyheter vedrørende ikke-pant virksomheten.

 

En annen analytiker tror det vil være størst fokus rundt selskapets "nye

vekstinitiativer" og utsiktene for ytterligere salg av maskiner til

Tyskland.

 

-Det vil alltid være litt spørsmål rundt Tyskland og om det er helt dødt

der eller om det er håp om de to siste discounterne vil bestille noen

maskiner snart, sier han, som ikke tror på noen ordre fra Tyskland i

inneværende år.

 

Fem av de elleve anal

ytikerne anbefaler kjøp av aksjen, fire har en

nøytralanbefaling, mens to anbefaler salg. Forrige kvartal var det fem

kjøp, en nøytral og fem salgsanbefalinger.

 

Kursmålet er i gjennomsnitt 45 kroner, varierende mellom 35 og 55 kroner,

mens Tomra-aksjen torsdag 10. oktober var notert til rundt 37,30 kroner.

 

TOMRA, ESTIMATER FOR TREDJE KVARTAL 2007 (12 ESTIMATER):

. Gj.snitt Lav/Høy Median Std.avvik

Driftsinntekter 885 853/943 883 3%

Driftsresultat 125 117/141 123 6%

Resultat før skatt 121 112/139 119 7%

Nettoresultat 79 72/93 76 9%

EPS 0,50 0,45/0,59 0,48 9%

 

ESTIMATER FOR 2007 (11 ESTIMATER):

. Gj.snitt Lav/Høy Median Std.avvik

Driftsinntekter 3.466 3.380/3.524 3.470 1%

Driftsresultat 430 413/473 426 4%

Resultat før skatt 416 392/458 411 5%

Nettoresultat 266 242/299 263 6%

EPS 1,69 1,54/1,90 1,67 6%

Utbytte (10) 0,47 0,40/0,60 0,45 12%

 

ESTIMATER FOR 2008 (11 ESTIMATER):

. Gj.snitt Lav/Høy Median Std.avvik

Driftsinntekter 3.872 3.681/4.293 3.795 5%

Driftsresultat 560 486/673 532 12%

Resultat før skatt 550 478/660 522 12%

Nettoresultat 359 306/440 340 13%

EPS 2,28 1,95/2,80 2,16 13%

Utbytte (10) 0,52 0,40/0,60 0,50 12%

 

ESTIMATER FOR 2009 (11 ESTIMATER):

. Gj.snitt Lav/Høy Median Std.avvik

Driftsinntekter 4.270 4.072/4.482 4.245 3%

Driftsresultat 676 612/876 645 12%

Resultat før skatt 677 607/889 647 12%

Nettoresultat 448 382/592 439 13%

EPS 2,85 2,43/3,76 2,79 13%

Utbytte (10) 0,57 0,40/0,70 0,55 16%

-------------------------------------------------------------------------

 

EPS er beregnet ut fra 158,45 millioner aksjer for kvartalet, og 157,30

millioner aksjer for 2007-2009.

 

Tomra legger frem resultat for tredje kvartal 2007 tirsdag 16. oktober

2007, med presentasjon klokken 16:45 i Høyres Hus.

 

Deltagere: ABG Sundal Collier, Carnegie, Cazenove, DnB NOR Markets, First

Securities, Fondsfinans, Handelsbanken Capital Markets, Kaupthing Bank,

Orion Securities, Pareto Securities, SEB Enskilda og UBS.

[Joe]

Nå må jeg si jeg reagerer. Zoonic har langt fra bare klippet og limt ukritisk. Han har kommet med masse informasjon av stor betyding. Det er dessuten opp til hver enkelt å vurdere betydningen av nyhetene og "kippene". Personlig har jeg hatt stor utbytte av mye av dette.

 

Selv om du nå Zoonic er så godt som helt ute av Tomra er det bare positivt at du fortsett følger aksjen og informerer videre her til nytte for mange. Det gjør det troverdig at du ikke har snudd fullstendig om og nå setter inn fullt av baisseinnlegg isteden. Håper fortsatt å lese Tomra innlegg fra deg. Det er fritt for enhver å lese dem og vurdere betydningen.

 

Stå på Zoonic!

 

Helt enig med felis. Jeg synes det er greit at nyheter limes inn her på forumet, så vet jeg hvor jeg skal gå for å holde meg orientert om selskapet og slipper surfe rundt for å finne nyheter som kan ha betydning. De fleste klarer vel å holde seg orientert med å lese børsmeldinger og omtaler på HO og DN, men her på forumet legges det inn også nyheter fra andre kilder (eks. utlandet) som kan være vanskeligere å finne, og da er det kjempefint at disse limes inn på forumet, synes jeg.

[TorValdsen]

Etter å ha konsultert usd/nok grafen, ser jeg det er den siste måneden kursen på dollar har sunket fra i underkant av 6,- ned rundt 5,45 i bunn.

 

I så fall vurderer husene den siste månedens synkende dollarkurs, samt eventuell fremtidig lav dollarkurs som argument for lavere resultat i Q3 resultatet.

 

Det ser derfor ut til at de gir dollarfallet for stor effekt i forhold til negativt utslag i tallene for q3.

 

 

Tendensen i forkant av kommende fremlegg er som sist. Forsøk på å snakke kursen ned på forhånd.

 

Annet som er annerledes enn tidligere, er at det ser ut til at Orkla ikke forsøker å maskere eierandel i selskapet. Anser det som positivt, og ser frem til kommende shortskvis, selv om kursen kanskje skal ennå litt ned.

 

Kombinasjonen first/ork som onsdagens største selger/kjøper er interessant.

Det blir spennende å se hva morgendagen bringer..

[Zoonic]

Hei christle!

 

Legger svaret mitt her:

 

Uten at jeg vet eksakt hva FIRST helt mener med dette, så mener de vel at kursen gjerne kan forsvares etthvert oppmot 65-70, om flere ting slår til og at ARC lykkes med Tesco-prosjektet og at flere piloter kan komme innen en viss tid. At utrulling starter i JPN, er også en forutsetning for et skikkelig løft, mener de.

 

FIRST har vel, som mange av oss, trodd at utviklingen skulle gå raskere og justerer for dette nå i tillegg har både dollar og euroen var svake og det merkes både på marginer og topplinje som gir EBIT en smell. Jeg vet forøvrig at FIRST ikke tror at ARC vil "tryne" og at TOMRA også har slitt noe med byråkrati i div. kommuner i UK. De tror heller ikke at Wincor-Nixdorf vil ta særlig med markedsandeler på en god stund..

 

 

 

Hei SuperZoonic...

 

Har du fått sjekket dette - som er postet på TOM-tråden - med FIRST:

 

Hvordan klarer First å komme frem til disse kursmålene:

"AccumulateTarget price: 55,0 NOKPrice:"

..."we reduce our target to NOK 55 per share."

 

..."This implies a value of NOK 7-8 bil-lion or ca NOK 44-53 per share from the existing RVM, Industrial Processing and Material Handling operations.... But there is more value for investors... ... Given the initial orders from global majors, it is now a fair bet to put an option value on new expansion initiatives at 50% of established value."

 

Personlig trodde jeg at 44-53 NOK per aksje som verdi på eksisterende virksomhet + opsjonsverdien på 50 pst av 44-53 NOK per aksje skulle summere seg til totalt 66-79,5 NOK per aksje... og IKKE 55 NOK per aksje...

 

Vi får håpe at Firsts kunder har gjennomskuet dette, men de er iallfall klart største nettoselger enda et kursmål på NOK 55 innebærer en oppside på rundt 48 pst. Jeg skulle like å se hvor de så en tilsvarende stor oppside, bortsett fra i FRID, som jeg har fått øye på:

FS -748 000 -27 873 540

[christle]

Hei christle!

 

Legger svaret mitt her:

 

Uten at jeg vet eksakt hva FIRST helt mener med dette, så mener de vel at kursen gjerne kan forsvares etthvert oppmot 65-70, om flere ting slår til og at ARC lykkes med Tesco-prosjektet og at flere piloter kan komme innen en viss tid. At utrulling starter i JPN, er også en forutsetning for et skikkelig løft, mener de.

 

FIRST har vel, som mange av oss, trodd at utviklingen skulle gå raskere og justerer for dette nå i tillegg har både dollar og euroen var svake og det merkes både på marginer og topplinje som gir EBIT en smell. Jeg vet forøvrig at FIRST ikke tror at ARC vil "tryne" og at TOMRA også har slitt noe med byråkrati i div. kommuner i UK. De tror heller ikke at Wincor-Nixdorf vil ta særlig med markedsandeler på en god stund..

 

Flott

 

Takk for svar.

 

Skjønte ikke regnestykket til First, og jeg gjør det fortsatt ikke... Lurte derfor egentlig på hva som er deres "korrekte subjektive oppfatning av kursmål". Er det 55 eller er det i intervallet 66-79,5, jf. avsnittet under...?

 

Personlig trodde jeg at 44-53 NOK per aksje som verdi på eksisterende virksomhet + opsjonsverdien på 50 pst av 44-53 NOK per aksje skulle summere seg til totalt 66-79,5 NOK per aksje... og IKKE 55 NOK per aksje...

[Hoff@]

Med så mye negativt som popper opp den siste tiden faller den vel i dag også, og faller den nok vil jeg kjøpe for å prøve å få med meg en rekyl oppover igjen

 

 

 

Flere meglerhus har kuttet sine Tomra-estimater den siste tiden. En viktig årsak til det er den sterke kronen.

 

- En av hovedfokusområdene tror jeg blir valutakurseffekter. Tomra er en eksportbedrift med betydelige kostnader i Norge med hovedtyngden av inntektene fra utlandet, og når den norske kronen styrker seg rammer det Tomra hardt, sier First-analytiker Einar Strømstad til TDN Finans.

 

En annen analytiker tror ifølge nyhetsbyrået hovedfokus vil være rundt "nye vekstinitiativer" og salgsutsikter i Tyskland.

 

- Det vil alltid være litt spørsmål rundt Tyskland og om det er helt dødt der, eller om det er håp om de to siste discounterne vil bestille noen maskiner snart, sier han.

[christle]

Orkla har troa, dvs. de har vel regnet seg fram til at verdien er høyere enn aksjekursen, på Tomra, og Orkla eier nå 14,5 pst. av selskapet... Kanskje på tide at pressen skriver om dette...

 

Også interessant at vi har fått et meglerhus på lista. Kan skje det kan indikere at det skal skje noe snart her... Islendingene har vært aggressive oppkjøpere, og vi får håpe at de gir Orkla litt kamp om aksjene...

 

Top 20 shareholders (as of 15 Oct 2007)

Number of shares Ownership

1. Orkla ASA 23 879 200 14,5 %

2. Folketrygdfondet 9 857 900 6,0 %

3. State Street Bank AN A/C Client Omnibus D 9 084 174 5,5 %

4. Tomra Systems ASA 7 575 914 4,6 %

5. The Northern Trust C Treaty Account 6 311 500 3,8 %

6. JP Morgan Chase Bank Clients Treaty Account 4 820 637 2,9 %

7. Clearstream Banking CID Dept, Frankfurt 3 332 876 2,0 %

8. French Res Treaty CL 3 210 590 1,9 %

9. Danske Bank A/S 3887 Operations Sec. 2 929 705 1,8 %

10. Ferd AS P610AK 2 900 000 1,8 %

11. Vital Forsikring ASA Omløpsmidler 2 426 168 1,5 %

12. Skagen Vekst 2 300 000 1,4 %

13. Verdipapirfondet KLP 2 100 950 1,3 %

14. RBC Dexia Investor S S/A DUB-Non-resident 2 018 708 1,2 %

15. Nordea Bank Sweden A 1 805 380 1,1 %

16. The Northern Trust C Non-Treaty Account 1 762 300 1,1 %

17. Bank of New York, BR Treaty Account United 1 741 770 1,1 %

18. Landsbanki Islands H meglerkonto innland 1 389 204 0,8 %

19. If Skadeforsikring A 1 352 000 0,8 %

20. Banca Antoniana Popo 1 218 300 0,7 %

 

Total shares, top 20 shareholders 92 017 276 55,9 %

Total shares, other shareholders 72 672 941 44,1 %

Total (10 248 shareholders) 164 690 217 100,0 %

 

Total shares, Norwegian shareholders 92 719 851 56,3 %

Total shares, shareholders of other nationality 71 970 366 43,7 %

Total 164 690 217 100,0 %

 

 

 

 

Number of shareholders, by nationality

Number of shareholders Ownership

1. Norway 9 487 56,3 %

2. Great Britain 77 12,2 %

3. USA 171 8,5 %

4. Sweden 101 4,1 %

5. France 21 3,7 %

6. Luxembourg 35 3,4 %

7. Denmark 49 3,3 %

8. Ireland 14 1,4 %

9. Iceland 5 1,0 %

10. Italy 10 0,9 %

 

Total shareholders, top 10 countries 9 970 94,8 %

Total shareholders, other countries 278 5,2 %

Total 10 248 100,0 %

 

 

 

 

Top 20 shareholders (as of 08 Oct 2007)

Number of shares Ownership

1. Orkla ASA 23 453 000 14,2 %

2. Folketrygdfondet 9 857 900 6,0 %

3. State Street Bank AN A/C Client Omnibus D 9 205 569 5,6 %

4. Tomra Systems ASA 7 458 914 4,5 %

5. The Northern Trust C Treaty Account 6 311 500 3,8 %

6. JP Morgan Chase Bank Clients Treaty Account 4 771 817 2,9 %

7. Clearstream Banking CID Dept, Frankfurt 3 018 676 1,8 %

8. Ferd AS P610AK 2 900 000 1,8 %

9. Danske Bank A/S 3887 Operations Sec. 2 897 687 1,8 %

10. French Res Treaty CL 2 660 590 1,6 %

11. Vital Forsikring ASA Omløpsmidler 2 426 168 1,5 %

12. Skagen Vekst 2 300 000 1,4 %

13. Verdipapirfondet KLP 2 100 950 1,3 %

14. RBC Dexia Investor S S/A DUB-Non-resident 2 018 708 1,2 %

15. Nordea Bank Sweden A 1 805 380 1,1 %

16. The Northern Trust C Non-Treaty Account 1 762 300 1,1 %

17. Bank of New York, BR Treaty Account United 1 741 770 1,1 %

18. If Skadeforsikring A 1 352 000 0,8 %

19. Skandinaviska Enskil A/S Clients Account 1 349 656 0,8 %

20. Banca Antoniana Popo 1 218 300 0,7 %

 

Total shares, top 20 shareholders 90 610 885 55,0 %

Total shares, other shareholders 74 079 332 45,0 %

Total (10 197 shareholders) 164 690 217 100,0 %

 

Total shares, Norwegian shareholders 94 086 630 57,1 %

Total shares, shareholders of other nationality 70 603 587 42,9 %

Total 164 690 217 100,0 %

 

Number of shareholders, by nationality

Number of shareholders Ownership

1. Norway 9 433 57,1 %

2. Great Britain 75 12,3 %

3. USA 173 8,9 %

4. Sweden 98 3,8 %

5. France 22 3,3 %

6. Luxembourg 35 3,2 %

7. Denmark 50 3,1 %

8. Ireland 15 1,4 %

9. Italy 10 0,9 %

10. Finland 20 0,8 %

 

Total shareholders, top 10 countries 9 931 94,9 %

Total shareholders, other countries 266 5,1 %

Total 10 197 100,0 %

[atha]

Ser med stor forundring at du ;ZOONIC;har kastet kortene i Tomra.

 

Jeg trodde at man kjøpte aksjer når de var på billigsalg,ikke omvendt.Sannsynligs så har du tatt tapet

og heller satset på et annet selskap.

 

Tålmodighet trodde jeg var din sterke side,men skjønner godt at dette ble litt drøy kost for deg også...

 

Selv har jeg hatt følge med Tom fra 52 og nedover fra juli 06,da det virkelig smallt.

Det er og har vært utrolig irriterende å se alt det andre som har vokst inn i himmelen samtidig som den ene skuffelsen etter den andre har preget Tomra.Heldigvis har det vært noen trader med gev.før dette.

 

Så til sist, Tomra kommer alltid tilbake,selv om det tar lengre og lengre tid!!!

[Basura]

Atha - Min oppfatning er at en etter en av oss Die Hard Tomra investorer har innsett at Tomra er et meget interessant selskap som har god cash flow, jobber innenfor et interessant marked og har den beste teknologien i sitt marked. MEN dessverre er prisingen vært for høy, samtidig som utviklingen av markedene har gått for sent. Tomra nådde forventningen som ble satt i 2000 først i 2006!

 

Tomra er et interessant selskap for fremtiden, men det må først reprises for at det skal bli en interessant investering ....enig?

[Zoonic]

Hei atha!

 

Har ikke kastet korta helt, er inne i TOMRA ennå, men klart mindre eksponert enn før. Har vært med lenge(siden 04, fra 20-tallet) og gevinsten er grei nok. Kommer nok ikke til å laste mer opp før rapporten imorgen selvom jeg kanskje burde det, TOM kan fort overraske....

 

Ellers er det mye annet som er interessant, f.eks STL som jeg er inne i om dagen.

 

 

Ser med stor forundring at du ;ZOONIC;har kastet kortene i Tomra.

 

Jeg trodde at man kjøpte aksjer når de var på billigsalg,ikke omvendt.Sannsynligs så har du tatt tapet

og heller satset på et annet selskap.

 

Tålmodighet trodde jeg var din sterke side,men skjønner godt at dette ble litt drøy kost for deg også...

 

Selv har jeg hatt følge med Tom fra 52 og nedover fra juli 06,da det virkelig smallt.

Det er og har vært utrolig irriterende å se alt det andre som har vokst inn i himmelen samtidig som den ene skuffelsen etter den andre har preget Tomra.Heldigvis har det vært noen trader med gev.før dette.

 

Så til sist, Tomra kommer alltid tilbake,selv om det tar lengre og lengre tid!!!

[felis]

Dette var vel litt bedre enn forventet. Klar for stigning imorge?

 

16/10-2007 16:32:11: (TOM) RESULTAT TREDJE KVARTAL 2007

Driftsinntekter på 861 MNOK (1068 MNOK i tredje

kvartal 2006)

Driftsresultat på 130 MNOK (194 MNOK i tredje

kvartal 2006)

Kontantstrøm fra drift på 83 MNOK (121 MNOK i

tredje kvartal 2006)

Valutajustert organisk vekst utenfor Tyskland på

17

prosent

 

Collection Technology - Deposit Solutions

Inntektene i dette segmentet ble på 426 MNOK i

tredje kvartal 2007, en nedgang på 34 prosent i

forhold til forrige år som en konsekvens av lavere

salg av pantemaskiner til Tyskland. Bruttomarginen

nærmer seg nivåene før Tysklandsracet og var oppe

i

45 prosent i tredje kvartal. Driftsresultatet falt

fra 146 MNOK i tredje kvartal 2006 til 100 MNOK i

2007.

 

Material Handling

Inntektene i tredje kvartal 2007 steg med 11

prosent til 52,3 MUSD. Målt i norske kroner steg

inntektene med 2 prosent til 301 millioner.

Bruttomarginen i tredje kvartal var på 22 prosent,

ned fra 24% i tilsvarende periode i fjor.

Driftsresultatet er flatt målt i USD, men ned 3

millioner målt i NOK.

 

Industrial Processing Technology

Tredje kvartal 2007 viste 128 MNOK i inntekter,

opp

1 million fra tredje kvartal 2006. Den begrensede

veksten i kvartalet skyldes timing på noen enkelte

større prosjekt, samt lav ordrereserve ved

inngangen av kvartalet. Driftsresultatet falt fra

20 MNOK i tredje kvartal 2006 til 14 MNOK i tredje

kvartal 2007. Kostnadene i segmentet har økt,

grunnet høyere aktivitet i gjennkjennings- og

sorteringssegmentet knyttet til forberedelser for

videre vekst.

 

Collection Technology - Non-Deposit Solutions

I tredje kvartal 2007 bokførte TOMRA 6 MNOK i

inntekter i dette segmentet, mot 0 MNOK i samme

periode i 2006. Tapet i perioden var 19 MNOK, mot

10 MNOK i samme kvartal i fjor. Det finansielle

resultatet i segmentet forbedrer seg sammenlignet

med andre og første kvartal i år.

 

Asker, 16. oktober 2007

Tomra Systems ASA

[Tekniker`n]

.

 

Min vurdering av kvartalet:

 

Dette er svært lite imponerende fra Skaholt.

 

Tesco og TRC beveger seg med sneglefart, og det er ikke utsikter til større og nye salg. Det varsles nye piloter, men det blir det ingen omsetnings-økning av, som betyr noe de kommende kvartaler.

 

Videre bekreftet Skarholt at han ikke ventet nye større ordre i Tyskland med det første.

 

Tomra melder om fremgang for enkelte av de mindre døtrene, men i den store sammenhengen er disse for små til å gi noen større effekt på Tomra`s bunnlinje.

 

Den sterke krona blir av selskapet trukket frem som et stort problem. "Tomra could be hit" sa Skarholt da han kommenterte krona.

 

Skarholts presentasjon gir ikke håp om noen større ordre i nærmeste fremtid. Det var heller ingen nyheter som tydet på at Japan vil bli et volummarkedet innenfor de nærmeste kvartaler.

 

Tomra`s grunnproblem er at de trenger nye, store markeder for å få vekst i kvartalene fremover, men ingen slike markeder er på trappene for de kommende kvartaler. Håpet er først og fremst knyttet til Japan , samt TRC som busniess-modell for non-deposit. Men det går sakte, så uendelig sakte.

 

 

Ingen grunn til å endre bias:

Kursmål 25

 

 

 

 

 

.

[tandy]

He-he, Tekniker'n du er vel ikke short i Tomra igjen vel?

 

Men jeg er tilbøyelig til å være litt enig med deg at dette var lite imponerende!

Men så er jeg da også ferdig forlengst med å bli imponert av dette "vekstcaset"!

 

Her er vi blitt tutet ørene fulle om Japan, Tesco, Hellas, EU direktiver og sist men ikke men ikke minst de store mulighetene "over there"!

 

Og hva har skjedd?

 

Ingen verdens ting og det på tross av at de har hatt flere år på seg til å få igang disse prosjektene for ikke å snakke om alt de har investert!

 

Hvis ikke dette var en PW fra Skarholt så vet ikke jeg.

 

Forøvrig synes markedet å være på topp og jeg avventer en større korreksjon neste år som sikkert ikke vil bidra til Tomra i 3 sifret ihvertfall!

 

Hilsen en lykkelig trader!

[Tekniker`n]

Hei Tandy

 

 

Nei, jeg er ikke short og har heller ikke vært det på evigheter. Jeg er heller ikke noen fast deltaker på tråden lengre, da jeg er helt ute av selskapet og har vært det lenge. Jeg skriver kun i dag, da det jo må være OK å gi ens syn på resultatet. Men noen fast skribent blir jeg ikke før jeg går inn igjen, og det kan bli en stund til er jeg redd.

 

Jeg har faktisk særdeles stor tro på Tomra, men ikke før de får bearbeidet markedet for sine nye løsninger. Dette går med sneglefart og lite eller ingenting tyder på at noe gjennombrudd er nært forestående. Det er lovende signaler, det er kommende piloter og spennende teknologi. Men inntil alle disse små positive tegn manifesterer seg i at et gjennombrudd som indikerer at volumsalg er nært forestående, velger jeg å stå ute.

 

Skarholt kom jo i dag med noe som nærmest liknet en PW for TRC og nye markeder, men vi får se hvordan markedet tolker dette. Man må også huske at estimatene var nedjustert før dagens tall, og Tomra klarte med nød å neppe å slå disse. Omsetningen var jo lavere enn ventet. Veksten er med andre ord nærmest borte, og i den fasen Tomra er nå (produkt-utvikling/testing), så trenger selskapet tid.

 

 

Jeg har hatt 25 som kursmål siden aksjen var over 50. Aksjen har nå falt med mer enn 15 kr. siden dengang, og det er det "bare" kr.10,- igjen er så er mitt kursmål innfridd.

 

 

Men på lengre sikt, kanskje fra 2008/2009 kan Japan, TRC og nye markeder gjøre denne aksjen svært attraktiv igjen. Men selskapet må pløye ny mark før deres nye non-deposit-løsninger blir volumprodukter, og i denne ventefasen er det kun sorgen. Men etter det, så blir det interessant.

 

Lykke til !

[christle]

Hei Tandy

Nei, jeg er ikke short og har heller ikke vært det på evigheter. Jeg er heller ikke noen fast deltaker på tråden lengre, da jeg er helt ute av selskapet og har vært det lenge. Jeg skriver kun i dag, da det jo må være OK å gi ens syn på resultatet. Men noen fast skribent blir jeg ikke før jeg går inn igjen, og det kan bli en stund til er jeg redd.

 

Jeg har faktisk særdeles stor tro på Tomra, men ikke før de får bearbeidet markedet for sine nye løsninger. Dette går med sneglefart og lite eller ingenting tyder på at noe gjennombrudd er nært forestående. Det er lovende signaler, det er kommende piloter og spennende teknologi. Men inntil alle disse små positive tegn manifesterer seg i at et gjennombrudd som indikerer at volumsalg er nært forestående, velger jeg å stå ute.

 

Skarholt kom jo i dag med noe som nærmest liknet en PW for TRC og nye markeder, men vi får se hvordan markedet tolker dette. Man må også huske at estimatene var nedjustert før dagens tall, og Tomra klarte med nød å neppe å slå disse. Omsetningen var jo lavere enn ventet. Veksten er med andre ord nærmest borte, og i den fasen Tomra er nå (produkt-utvikling/testing), så trenger selskapet tid.

Jeg har hatt 25 som kursmål siden aksjen var over 50. Aksjen har nå falt med mer enn 15 kr. siden dengang, og det er det "bare" kr.10,- igjen er så er mitt kursmål innfridd.

Men på lengre sikt, kanskje fra 2008/2009 kan Japan, TRC og nye markeder gjøre denne aksjen svært attraktiv igjen. Men selskapet må pløye ny mark før deres nye non-deposit-løsninger blir volumprodukter, og i denne ventefasen er det kun sorgen. Men etter det, så blir det interessant.

 

Lykke til !

 

Hei

 

Det er bra folk mener noe, og at de her på forumet begrunner sine meninger. Det gir nyttig info. hver og en kan anvende til å gjøre seg opp en selvstendig oppfatning... og bestemme om en skal kjøpe/selge.

 

Jeg synes tallene var ok. Det er tross alt en del vekst... Valutajustert organisk vekst utenfor Tyskland på

17 pst.,og her skal en ha i mente at valutakursen svekket resultatet med rundt 10 pst. Dersom dette ikke er vekst, ja da vet pokker ikke jeg... Skarholdt gjør imidlertid alt han kan for å ta alle mulige forbehold. Han hauser ikke, men gjør nesten det motsatte.

 

Ser imidlertid at TOM innfridde forventingene, tror og det gjaldt DNB og First, som begge har kursmål over 50 kroner. Dette innebærer at både DNB og First klarer å regne hjem verdier i Tom for over 50 kroner med utganspunkt i de FAKTISKE FREMLAGTE tall. Dette innebærer at det bør være duket for en bra oppgang... Det er over 37 pst. opp til 50 kroner fra dagens kurs... Vi får se.

 

Jeg synes det imidlertid er mer informartivt å se på hva Orkla gjør. De fortsetter å handle i TOM - eier nå14,5 pst. De kan regne, og de er villige til å putte penger bak veddemålet sitt. Tror mer på dem enn på analytikere med alle slags skjulte agendaer...

 

Mvh,

[Tekniker`n]

.

 

Det er tross alt en del vekst... Valutajustert organisk vekst utenfor Tyskland på

17 pst.,og her skal en ha i mente at valutakursen svekket resultatet med rundt 10 pst. Dersom dette ikke er vekst, ja da vet pokker ikke jeg...

 

 

 

Når man vurderer om et selskap totalt sett har vekst eller ei, så kan man ikke godt se bort fra selskapets viktigste marked (Tyskland) og valuta-effekter.

 

Børsmeldingen sier:

Ifølge børsmeldingen fra Tomra hadde selskapet en organisk vekst på 17 prosent i 3. kvartal, sett bort fra det tyske markedet og valutaeffekter.

 

 

Det er jo bare å sammenlikne tallene med samme periode i fjor, så ser du at det ikke er noen vekst å skryte av, for å si det pent. Klart, ser man bort fra Tyskland, og valuta, så ser det jo bedre ut. Men det er vel ingen som vurderer Tomra, og samtidig ser bort fra Tyskland?

 

 

En annen ting er jo at Tomra også "guider vekk" en tilleggsordre de ventet fra Tesco, noe som var en ikke ubetydelig og ventet ordre for markedet. Og i tillegg så sier Skarholt at han ikke venter flere store tyske ordrer i år. Det grenser jo samlet sett til det vi kaller en PW.

 

Så hvor er veksten? Og da mener jeg total vekst, og ikke tall hvor man ser bort fra selskapets viktigste marked (Tyskland) og valuta. Det er jo ikke troende å bare glemme Tyskland og valuta, de spiller tross alt begge en stor og viktig rolle for Tomra.

 

 

 

 

.

[EngaBhoy]

Jeg kan heller ikke skjønne hvorfor TOM skulle stige signifikant (forbehold om et suckers rally til 37-tallet) på denne rapporten. Riktignok noe bedre bunnlinje enn nedjusterte forventninger, men klart dårligere enn for 12 måneder siden (vekst my ass). Verre er det at Skarholt gir markedet lite eller ingenting å glede seg til på kort eller mellomlang sikt. Utfra det han sier er jo sannsynligheten for en plutselig positiv melding med tilhørende kursrally tilnærmet lik null det neste halvåret. Slik jeg ser det haster det altså ikke med å kjøpe TOM. Jeg tviler på at aksjen faller til 25 "av seg selv", men støtter Tandys strategi med å avvente til man eventuelt får hjelp av en generell børskorreksjon. Før eller siden skal også jeg long i TOM, men det blir vel helst siden.

[chercheur]

I'm very happy to have reached the only time to get out of TOMRA: springtime 2006.

I could'not KNOW at that time, that TOMRA wouldn't get very much higher - I only had the feeling, it would take a very long time for TOMRA to reach at least the level it had in springtime 2006.

No, that's not true. I believed at that time, it would take some weeks or months, 'til TOMRA would start a new race to "3-sifred" ranges. And I wanted to come back if that race would have started.

But I had to understand: there was no race, "3-sifred" became more and more away.

Nowadays I'm sure, TOMRA will NEVER reach "3-sifred"-marges, exept of time limits of ten, fifteen years.

But this is a time frame, large enough to earn money at many other places than TOMRA.

 

TOMRA has become a very uninteresting paper.

[felis]

Ja må si tidene har forandret seg. Tidligere Tomraaksjonærer melder seg på i kritikken av selskapet, og jeg selv hører jo med blant de som har solgt seg ut. Utviklingen i England og Japan var hovedgrunnen til det.

 

Må forsvare Skarholt litt. det er litt vanskelig å sammenligne med 2006 da det jo var gullåret pga Tyskland. Dette var vel kjent at det ville være et spesielt år. Og den sterke krona er jo også spesielt og kan fort snu tilbake.

 

Ser at ingen nevner at det ble foretatt salg til nye land som ikke har panteordninger (Bulgaria, Sørkorea og Mexico). Små ordre, men det kan fort balle på seg........

 

Jeg avskriver ihvertfall ikke selskapet for de neste fem år!

[Bartender]

Pareto snur fra Reduce til Buy. Kursmål 50,-

 

Nytt kursmål 50?

[Zoonic]

Har ikke realtid(DNM ned...), er TOM over 39?

 

Vel, jeg er ikke overrasket etter den rapporten som jeg mener var solid nok og gir den medium++.

 

Her er det nok på tide å gå noe mer inn..!

 

 

________

[Ariez]

40,25 nå.. Og nei.. det er ikke en kødd